O Bitcoin (BTC) reinou absoluto em 2023 e 2024 no mercado de criptomoedas, com uma valorização de 578% desde as mínimas de novembro de 2022, mas alguns indicadores sinalizam que daqui por diante os maiores ganhos estarão reservados às altcoins, segundo Samir Kerbage, chefe de investimentos da gestora de ativos digitais Hashdex.
Na mais recente edição do boletim mensal “Cartas do CIO”, Kerbage destacou que os rendimentos do Nasdaq Crypto Index (NCI) – que rastreia o preço de uma cesta de 9 criptoativos – vêm superando a valorização do Bitcoin nos últimos três meses.
Com uma alta de 76,5% no período, o Bitcoin ficou ligeiramente atrás do NCI, que, vinculado ao HASH11 — maior ETF de criptomoedas do Brasil, com R$ 4,58 bilhões sob gestão —, apresentou um rendimento de 78%.
Após as eleições presidenciais nos EUA, que reconduziram Donald Trump ao poder com uma agenda pró-cripto, o NCI já supera o Bitcoin em 6,8%.
Agregando esses dados à natureza cíclica do mercado de criptomoedas, Kerbage prevê que 2025 será caracterizado pela aceleração da valorização das altcoins em relação ao Bitcoin, com destaque para as plataformas de contratos inteligentes:
“Acreditamos que essas plataformas e seus aplicativos vão superar o BTC nos próximos 12 a 18 meses à medida que competem por usuários e estabelecem as bases para aplicativos descentralizados. Com os avanços em infraestrutura que testemunhamos nesta área nos últimos anos, novos aplicativos estão surgindo em setores como IA, jogos e outras áreas, à medida que a tokenização também continua a se expandir.”
A implementação de políticas em favor da indústria de criptoativos tende a beneficiar prioritariamente as altcoins em detrimento do Bitcoin, segundo o executivo da Hashdex:
“O Bitcoin já possui clareza regulatória e uma estrutura de mercado de capitais bem desenvolvida, com os mercados de ETFs, opções e futuros crescendo continuamente, enquanto as altcoins ainda sofrem de incerteza regulatória.”
Quanto à regulação, Kerbage cita três iniciativas que podem contribuir para o fortalecimento do mercado de altcoins.
A primeira é a aprovação de um marco regulatório EUA que elimine as ambiguidades sobre o status de commodities ou valores mobiliários dos criptoativos no mercado norteamericano. Em paralelo, Kerbage espera a entrada em vigor do MiCA (Markets in Crypto Assets) na Europa, que visa regular o mercado de criptomoedas na zona do euro.
A criação de uma legislação específica para as stablecoins tende a acelerar a adoção dos ativos de um dos segmentos que mais cresce no mundo todo, alavancada por casos de uso além da especulação, como pagamentos, transferências internacionais e reserva de valor.
Por fim, Kerbage antecipa que a SAB121 aprovada durante a administração anti-cripto de Joe Biden deve ser revogada, permitindo que instituições bancárias dos EUA possam custodiar e intermediar a negociação de criptomoedas de seus clientes.
Além disso, a aprovação de novos ETFs de criptomoedas no mercado americano poderá impulsionar a demanda por altcoins como XRP e Solana (SOL), os primeiros aguardando análise da nova administração da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).
3 setores para 2025
Livres da interferência governamental e devidamente regulados para evitar crises de grande magnitude, como as falências da exchange de criptomoedas e dos credores Celsius e BlockFi, as plataformas de contratos inteligentes poderão se tornar as infraestruturas fundamentais da economia digital, afirma Kerbage.
Com a adoção das stablecoins e a ampliação da oferta de fundos tokenizados, o setor de DeFi (finanças descentralizadas) poderá incorporar os ativos do mundo real (RWA) ao ecossistema mais amplo de ativos digitais, fomentando o surgimento de novas aplicações e casos de uso e agregando valor aos tokens do setor.
No setor de Web3, a integração entre blockchain e IA promete revolucionar as interações sociais, abrindo novos caminhos para a monetização de propriedade intelectual e criação de conteúdo online.
Por fim, a cultura digital de jogos e tokens não fungíveis (NFTs), muito popular no ciclo de alta anterior, poderá explorar novos formatos para engajamento e fidelização de usuários, promovendo uma onda de inovação no setor que até esta altura do ciclo ainda não se concretizou.
Kerbage prevê que o Bitcoin poderá ser superado por outras classes de ativos digitais no futuro, tanto em termos de valor quanto de utilidade:
“Se compararmos o mercado cripto com a internet, essa indústria está em um estágio equivalente à internet dos anos 1990, e o Bitcoin pode ser comparado ao e-mail — a única aplicação que a maioria das pessoas conhecia. No entanto, olhando 20 anos à frente, embora o e-mail ainda seja útil, não foi a aplicação que gerou mais valor para a sociedade. Acreditamos que isso pode ser verdade para o Bitcoin em relação ao mercado cripto como um todo.”