Com o Bitcoin em modo de descoberta de preço após romper sua máxima histórica no último domingo, os traders de criptomoedas estão avaliando as possibilidades de continuação do rali atual até o fim deste ano.
Os influxos positivos sucessivos nos ETFs spot de Bitcoin sugerem a possibilidade de um rali do Papai Noel no fechamento do ano. No entanto, a maior parte dos ganhos do Bitcoin foi registrada fora do horário de negociação nos EUA, revela um relatório publicado pela empresa de análise de criptomoedas Kaiko Research.
Isso indica que, apesar do saldo positivo dos ETFs, a pressão compradora que está exercendo efeitos imediatos sobre o preço do Bitcoin (BTC) é interna ao próprio mercado de criptomoedas.
Além disso, a correlação do Bitcoin com o S&P 500, principal índice de ações dos EUA, caiu para 0,41 desde as máximas anuais de 0,6 registradas em novembro. Em uma escala de 0 a 1, quanto mais próxima de 1 maior a correlação entre ambos os ativos.
Assim, afirma o relatório, a eventualidade de um rali de fim de ano depende dos movimentos do mercado de criptomoedas, especialmente nos mercados de derivativos. Os juros em aberto de opções de compra de Bitcoin a US$ 120 mil com expiração em 27 dezembro na exchange Deribit já somam mais de US$ 640 mil.
Para a opção ser exercida no vencimento, é preciso que a cotação do Bitcoin esteja acima do preço de exercício. Os dados da Deribit sinalizam o alto grau de euforia do mercado após as sucessivas máximas históricas registradas desde meados de novembro.
Apesar do otimismo dos touros, as chances de o Bitcoin atingir os US$ 120 mil ainda em 2024 são de apenas 10%, de acordo com o relatório. A estimativa se baseia no delta das opções de Bitcoin, uma medida da sensibilidade do preço da opção em relação à variação do preço do ativo subjacente.
“O delta de uma opção pode ser usado como um indicador da probabilidade de ela terminar in-the-money”, explica o relatório. Ou seja, passível de ser exercida pelo comprador. “Se usarmos nossos dados de volatilidade implícita para analisar o delta dos diferentes preços de exercício em questão, podemos inferir uma chance de aproximadamente 10% de que essas opções expirem com lucro", afirmam os analistas da Kaiko.
A volatilidade implícita embutida nos preços das opções sugere que as expectativas de movimentos significativos de preço são baixas. Isso resulta em deltas baixos para preços-alvo elevados, indicando que, no cenário de mercado atual, a probabilidade de o Bitcoin subir mais de 10% até o fim do ano é pequena, em torno de 10%.
Delta de opções de Bitcoin com relação ao preço de exercício. Fonte: Kailko Research/Deribit
Oportunidades nas altcoins
Por outro lado, se há poucas chances de o Bitcoin superar os US$ 120 mil no curto prazo, o Rali do Papai Noel este ano pode estar reservado às altcoins, sugere o relatório:
“No ano passado, o rali de fim de ano no mercado de criptomoedas foi dominado pelo Bitcoin, impulsionado por traders que anteciparam a aprovação de ETFs spot de BTC. Este ano, a configuração é muito diferente. Os próximos ralis provavelmente serão muito mais amplos do que no ano passado.”
A eleição de Donald Trump e a provável melhora no ambiente regulatório nos EUA podem favorecer altcoins dos setores de DeFi (finanças descentralizadas) e blockchains alternativas de camada 1 em detrimento dos líderes Bitcoin e Ethereum (ETH), afirmam os analistas:
“O índice ponderado de BTC e ETH subiu incríveis 56% desde 6 de novembro. Ao mesmo tempo, tanto o top 5 quanto o top 10 de tokens DeFi registraram ganhos de dois dígitos. Ainda assim, nenhum deles chega perto dos tokens das dez maiores L1s por capitalização de mercado, que subiram mais de 120%.”
O relatório prevê mais ganhos no curto e médio prazo para Solana (SOL), XRP e Cardano (ADA) após a renovação de recordes históricos de preço ou máximas de vários anos dos três criptoativos.
Desempenho setorial de BTC/ETH, DeFi e L1s em 2024. Fonte: Kaiko Research
”Esses ativos tendem a ser os maiores vencedores em meio às mudanças no cenário regulatório nos EUA, já que o presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Gary Gensler, deve deixar a agência", conclui o relatório.
Com a SEC sob nova liderança, aumentam as chances de aprovação de ETFs de Solana e XRP nos EUA, conforme noticiado pelo Cointelegraph Brasil.