Às vésperas da listagem do token nativo de Hamster Kombat (HMSTR) na Binance em paralelo ao que promete ser um dos maiores airdrops da história do mercado de criptomoedas, é importante que os investidores fiquem atentos às armadilhas inerentes a este tipo de evento.
Geralmente, os traders de criptomoedas assumem que a listagem de novos tokens em grandes exchanges de criptomoedas é um forte catalisador para a alta de preço. O fator novidade e o aumento da exposição atraem capital, elevam o volume negociado e se convertem em valorização.
Não parece um movimento óbvio e natural?
No curto prazo, isso até pode ser verdade. Um levantamento feito pela Blockworks mostra que, de 42 criptomoedas lançadas na Binance e na Coinbase em 2024, 80% subiram mais do que 10% após a listagem; pouco menos da metade subiu mais de 50%, e quase 30% dobraram de preço.
No entanto, com o passar do tempo, dificilmente os preços se sustentaram acima dos patamares em que eram negociados no momento da listagem.
Mesmo considerando 15 criptomoedas lançadas em ambas as exchanges durante o Token Generation Event (Evento de Geração de Tokens), que até então não estavam disponíveis no mercado, apenas 12 atualmente têm preços superiores aos do momento da listagem. Mais da metade, 22 tokens, acumula mais de 45% de desvalorização.
As exceções são o token do protocolo de ativos do mundo real (RWA) Ondo Finance (ONDO), que chegou a acumular ganhos de 560%. Apesar de ter sofrido uma forte correção, acompanhando o movimento mais amplo do mercado, o ONDO ainda sustenta uma valorização de 180%.
Os tokens das exchanges descentralizadas (DEXs) Drift Protocol (DRIFT), Velodrome Finance (VELO) e Aerodrome Finance (AERO) registram altas de 130%, 240% e 524%, respectivamente, desde o anúncio de suas listagens na Coinbase.
Impacto das listagens de TON, BANANA e PENDLE na Binance
Em um estudo paralelo, a analista independente Stacy Muur compilou os dados das listagens de seis tokens de capitalização de mercado mediana na Binance e chegou à conclusão que "o efeito das listagens é superestimado":
"Embora as listagens normalmente resultem em um aumento temporário no volume negociado e sirvam a propósitos de marketing, elas não têm um impacto de longo prazo no preço dos ativos."
Além disso, a analista acrescentou que os traders já aprenderam a se antecipar ao mercado, transformando "as listagens em eventos de 'venda a notícia'."
Segundo Muur, investidores experientes costumam aproveitar a oportunidade para despejar seus tokens sobre os usuários de exchanges centralizadas.
Muur analisou o impacto do lançamento da Toncoin (TON) na Binance em 8 de agosto. Embora apresente um dos melhores desempenhos entre os tokens de blockchains de camada 1 em 2024, a listagem do TON na Binance não resultou em uma alta significativa.
Inicialmente negociado na Binance por US$ 5,77 no momento da listagem, o token registrou queda de 5,7% nas 24 horas que se seguiram ao lançamento. Sete dias depois, apresentava uma alta de 20%, chegando a US$ 6,90.
O impulso inicial não se sustentou ao longo do mês seguinte. Embora tenha sido negativamente impactado pela prisão do fundador e CEO do Telegram, aplicativo de mensagens instantâneas ao qual a Toncoin está diretamente associada, o TON atualmente é negociado por US$ 5,54 – 3,9% abaixo do seu valor no momento da listagem.
Token nativo de um dos principais bots de negociação de criptomoedas, o Banana Gun (BANANA) chegou à Binance cercado de expectativas. "No entanto, a listagem na Binance acabou sendo um evento de 'venda a notícia'", afirmou Muur.
Apesar do aumento no volume negociado e no preço nas 24 horas seguintes ao lançamento, "o token apresentou desde então uma tendência de baixa significativa, com queda de mais de 100% em apenas algumas semanas", apontou a analista.
Embora tenha recuperado parte das perdas, o BANANA atualmente é negociado a US$ 40,25 – aproximadamente 40% abaixo do seu valor no momento da listagem.
O lançamento do token da Pendle (PENDLE) é o único caso de "sucesso" relatado pela analista. Ainda assim, o impacto imediato da listagem do PENDLE na Binance durou pouco:
"Listado na Binance em 3 de julho de 2023, o preço inicialmente subiu 15% no dia do lançamento, mas uma alta significativa só ocorreu muito mais tarde."
Uma semana após a listagem, o PENDLE era negociado apenas 5% acima da sua cotação inicial de US$ 0,83. O preço do token só se consolidou acima de US$ 1,70, com ganhos superiores a 100%, em janeiro deste ano, mais de seis meses após ser disponibilizado para negociação na Binance.
Os resultados compilados tanto pela Blockworks quanto por Stacy Muur revelam que listagens de criptomoedas em grandes exchanges têm um impacto imediato positivo sobre os preços. A longo prazo, no entanto, tornam-se irrelevantes.
Obviamente, as condições de mercado também desempenham um papel preponderante na ação dos preços, mas, em geral, investir em tokens recém-lançados é uma operação de alto risco.