A recente ascensão do ecossistema Terra (LUNA), potencializada pelo aumento da capitalização de mercado da stablecoin algorítmica atrelada ao dólar UST e pela valorização do LUNA, token nativo do ecossistema, vem despertando reações de amor e ódio ao projeto. De um lado os apaixonados pelo Terra projetam que em breve o ecossistema superará o Ethereum (ETH) e o Terra se tornará a rede líder do setor DeFi (finanças descentralizadas). Do outro, detratores acusam o sistema econômico do protocolo de se assemelhar a um esquema de pirâmide financeira que  eventualmente vai acabar desmoronando e prejudicando os investidores que confiaram suas economias a ele.

Na segunda-feira, 14, o debate tomou proporções grandiosas quando um trader pseudônimo identificado como "Sensei Algod" no Twitter foi além das recorrentes menções ao Terra como um esquema de pirâmide financeira e propôs uma aposta endereçada à comunidade de apoiadores do protocolo: ele afirmou que estaria disposto a arriscar US$ 1 milhão na certeza de que daqui a um ano o preço do LUNA estará mais baixo do que sua cotação atual.

Quem quer fazer uma aposta de $ 10.000,00 que o $luna terá um preço mais baixo em 1 ano do que tem agora?

@stablekwon @CryptoHarry_ @ZeMariaMacedo

— Sensei Algod (@AlgodTrading)

Legal, estou dentro. 

— Do Kwon (@stablekwon)

A resposta do fundador do Terraform Labs, responsável pelo ecossistema Terra, Do Kwon, foi praticamente imediata: ele aceitou o desafio e bancou a aposta na certeza de que o LUNA vai se valorizar ao longo dos próximos 12 meses, superando os US$ 88 em que o token estava cotado no momento em que o trader propôs a aposta.

No mês passado, Sensei Algod caracterizou a relação entre o UST e o LUNA como um esquema de pirâmide financeira. A correlação do UST com o dólar tem sido mantida através de um mecanismo que permite que 1 UST seja trocado por US$ 1 em LUNA a qualquer momento. Quando o UST cai abaixo de US$ 1, os traders podem comprá-lo no mercado aberto e depois trocá-lo por US$ 1 em LUNA, lucrando com a operação ao mesmo tempo que ajudam a rebalancear o preço da stablecoin em US$ 1.

A demanda por UST também é impulsionada pelo APY (percentual de rendimento anual) fixo de aproximadamente 20% oferecido pelo Anchor Protocol em depósitos da stablecoin. Sensei Algod afirmou que tais rendimentos são “impressos no ar” e são “insustentáveis” a médio e longo prazo:

"“Quanto mais [a emissão de UST] cresce, mais pressão há sobre o Luna. O que os Lunáticos estão esperando é que a demanda continue excedendo infinitamente a oferta, [mas] no momento em que a oferta exceder a demanda, as pessoas entrarão em pânico e começarão a resgatar em massa o UST pelo LUNA.”

Pouco depois que o desafio foi lançado, o popular trader pseudônimo identificado como Cobie se ofereceu para tomar os depósitos dos contendores, mantendo os fundos sob sua responsabilidade até o desfecho da disputa. Em seguida, compartilhou um endereço para aceitar depósitos. Pouco depois, dados do Etherscan davam conta de duas transferências de 1 milhão em USDT à espera do vencedor.

Assim que foi selada a disputa, outro trader pseudônimo identificado como “GCR” propôs uma nova aposta sob os mesmos termos, colocando US$ 10 milhões em jogo. O CEO do Terraform Labs e cofundador do Terra novamente aceitou o desafio.

Tenho interesse em fazer a mesma aposta por 10 milhões de dólares [considerei oferecer 50 milhões, mas a custódia se tornaria complicada]

Doaria metade para caridade

Espere que o preço dispare no curto prazo, mas, em 1 ano, estou extremamente confiante de que a narrativa atual não se sustentará.

— GCR (@GiganticRebirth)

Com certeza, financie a carteira do @cobie e eu vou igualar

Gluck

— Do Kwon (@stablekwon)

Sustentabilidade do ecossistema Terra em questão

As preocupações relativas à sustentação do ecossistema do Terra começaram a surgira quando ficou evidente que o Anchor Protocol não conseguiria manter os rendimentos dos fundos depositados no protocolo no patamar de 20%. Em pronta resposta, a Luna Foundation Guard colocou em votação uma proposta de financiamento do protocolo com uma injeção de US$ 450 milhões a partir das reservas mantidas em LUNA pela fundação.

O financiamento foi aprovado e garantiu que o protocolo conseguirá honrar seus compromissos pelo menos até novembro deste ano. Depois disso, a expectativa da comunidade é que a implementação do Anchor v2 possa tornar o protocolo autossustentável.

Na última semana de fevereiro, a Luna Foundation Guard levantou US$ 1 bilhão por meio de uma venda privada do token LUNA que foram destinados a constituição de uma reserva em Bitcoin (BTC) para aliviar a pressão de venda sobre o LUNA em caso de descorrelação entre o preço do UST e o dólar.

Conforme noticiou o Cointelegraph Brasil recentemente, a demanda crescente do mercado pela stablecoin TerraUSD (UST) fez com que o ativo atingisse seu limite máximo diário de emissão, obrigando a Luna Foundation Guard a converter 5 milhões de unidades adicionais de LUNA em UST para reequilibrar a oferta e a demanda da stablecoin no mercado secundário.

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