O desempenho inferior do preço do Ethereum em 2024 pode ser atribuído em parte à ausência de catalisadores relacionados ao desenvolvimento técnico da blockchain.
O recorde de preço do Ethereum (ETH) em 2024 foi registrado em março, às vésperas da atualização Dencun, que contribuiu para reduzir os custos das taxas de transação em soluções de camada 2, com a introdução de mecanismos para incrementar a disponibilidade de dados.
Na ocasião, o par ETH/USD alcançou a marca de US$ 4.093, de acordo com dados da CoinGecko. Desde então, o ETH acumula perdas de 38%.
Gráfico semanal ETH/USD. Fonte: TradingView
A atualização Pectra deve ser implementada até o primeiro trimestre de 2025. À medida que a nova atualização se aproxima, há expectativas de que o preço do Ethereum possa reagir para ao menos acompanhar o desempenho do Bitcoin (BTC) e da Solana (SOL), concorrente direta no setor de contratos inteligentes.
O relatório "Próximas Atualizações e Catalisadores da Ethereum" publicado pela Galaxy Research sugere que, embora a atualização Pectra seja uma das maiores da história da Ethereum, ela concentra-se em aspectos técnicos do funcionamento da rede e deve ter pouco impacto para os usuários finais e, consequentemente, para o preço do ETH:
"Não se espera que os usuários finais e os detentores de ETH se beneficiem diretamente da Pectra. Esse pacote de alterações de código beneficia principalmente a saúde e a resiliência da Ethereum como uma blockchain de prova de participação. Portanto, não se espera que eles tenham um impacto significativo no valor do ETH."
Inicialmente projetada como uma atualização pequena, focada na transição para árvores criptográficas de Verkle, a Pectra se tornará a mais extensa na história da Ethereum.
Segundo o relatório, no mínimo 20 propostas de melhoria da Ethereum (EIPs) devem ser implementadas com a Pectra e esse número ainda pode crescer. A magnitude da atualização fez com que os desenvolvedores da Ethereum tenham optado por dividi-la em duas etapas.
Focada exclusivamente em questões técnicas, a Pectra tem três objetivos principais, segundo o relatório: corrigir deficiências críticas do mecanismo de prova de participação, aumentando a capacidade de staking de 32 ETH para 2.048 ETH; implementar melhorias na experiência do usuário por meio de recursos de abstração de contas; e aumentar a capacidade de disponibilidade de dados da rede, incluindo o aumento do número de blobs processados por bloco, ajustes na taxa base mínima para blobs e no custo de dados de chamada ativados em transações.
A amplitude da atualização traz tanto catalisadores positivos quanto negativos para os usuários do Ether. Ao mesmo tempo que as melhorias na experiência do usuário têm potencial para atrair capital para a rede, a maior eficiência na disponibilidade de dados favorece a tendência de transferência das atividades para soluções de camada 2
Além disso, a ausência de catalisadores claros para o preço do Ether é atribuída à inexistência de propostas focadas na política monetária e na descentralização da rede, dois temas altamente sensíveis para a comunidade de criptomoedas e os usuários da rede:
"Notavelmente, não há alterações de código na Pectra destinadas a reforçar a narrativa do ETH como “ultra-sound money" [dinheiro ultra sólido, em tradução livre] ou uma reserva de valor. Além disso, nenhum dos EIPs incrementa diretamente as qualidades da Ethereum como uma blockchain resistente à censura."
O relatório conclui que à medida que o roadmap da Ethereum avança com sua abordagem centrada em soluções de camada 2, as atualizações com foco em melhorias na camada base tendem a ter pouco impacto sobre o preço do ETH:
"No longo prazo, à medida que os aplicativos e usuários migram para as L2s, a receita da Ethereum provavelmente será impulsionada principalmente pela atividade do usuário nas L2s. As atualizações que ocorrem nas L2s com foco em experiência do usuário, interoperabilidade, descentralização e segurança são mais importantes para o valor do ETH do que as otimizações e melhorias na camada de base."
Apesar da ascensão de concorrentes como a Solana, a Ethereum mantém sua posição dominante no ecossistema mais amplo de blockchains de contratos inteligentes. A capacidade da Ethereum de se adaptar e evoluir às transformações e necessidades do mercado sugere que a rede está bem posicionada para manter a sua liderança no setor, afirma o relatório.
Recentemente, Vitalik Buterin, cofundador da Ethereum, apresentou diversas propostas para o futuro desenvolvimento da rede. Buterin afirmou que um dos desafios centrais dos desenvolvedores é diminuir a latência da rede, visto que atualmente uma transação pode demorar até 15 minutos para ser concluída.
Ele também propôs a redução do limite mínimo de staking para validadores da rede, dos atuais 32 ETH para 1 ETH. Essa medida contribuiria para fortalecer a segurança e a governança da rede, conforme noticiado pelo Cointelegraph Brasil.