Principais pontos:
O Bitcoin enfrenta dificuldades para ultrapassar o nível de US$ 105.000, enquanto os ventos macroeconômicos dos EUA continuam sendo um desafio.
Entradas constantes de investidores institucionais e a força do suporte em US$ 100.000 indicam crescente confiança no Bitcoin.
O Bitcoin (BTC) tem enfrentado dificuldades para superar os US$ 105.000 desde 10 de maio, levando traders a questionarem se o impulso de alta perdeu força. Embora o BTC tenha conseguido recuperar o nível de US$ 104.000, a demanda por posições compradas alavancadas caiu acentuadamente, como indica o declínio no prêmio dos futuros de Bitcoin.
Em 14 de maio, o prêmio anualizado dos futuros de Bitcoin atingiu 7%, mas caiu para 5%, o que está próximo do limiar neutro-pessimista e corresponde ao nível observado há quatro semanas, quando o BTC era negociado por volta de US$ 84.500.
Essa queda na demanda por posições compradas alavancadas parece estar ligada à incerteza macroeconômica mais ampla, já que o preço do Bitcoin tem seguido de perto os movimentos do mercado de ações.
Os futuros do S&P 500 reverteram fraqueza inicial em 15 de maio, coincidindo com o retorno do Bitcoin de US$ 101.800 para US$ 104.000. Os investidores parecem mais confiantes de que o Tesouro dos EUA será compelido a injetar liquidez após o presidente do Fed, Jerome Powell, alertar que “choques de oferta” podem manter os juros elevados por mais tempo do que o esperado.
Sinais de fraqueza econômica também surgiram. O Escritório de Estatísticas Trabalhistas dos EUA informou que o Índice de Preços ao Produtor (PPI) de abril caiu 0,5% em relação ao mês anterior, enquanto economistas consultados pela FactSet esperavam um aumento de 0,2%.
Segundo a Reuters, o apetite limitado por risco dos investidores também é influenciado por tensões comerciais globais, uma vez que o acordo tarifário EUA-China permanece uma solução temporária.
A demanda por renda fixa aumentou, com o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caindo para 4,45% após atingir 4,55% em 14 de maio, revertendo a tendência da semana anterior. Historicamente, o Bitcoin tende a ter melhor desempenho quando os rendimentos dos títulos sobem, sinalizando menor confiança na capacidade do Tesouro de administrar sua dívida.
Alta do Bitcoin para US$ 105 mil depende de tendências macroeconômicas
Para avaliar se os traders estão apenas evitando alavancagem ou apostando ativamente em uma queda de preço, é útil analisar a demanda por opções de Bitcoin. Normalmente, períodos de sentimento baixista elevam o indicador de skew delta acima do limiar neutro de 6%.
Contrariando as expectativas, as opções de venda (put) do Bitcoin estão sendo negociadas com desconto em relação às opções de compra (call), sinalizando forte confiança no suporte de US$ 100.000. No entanto, o otimismo observado em 14 de maio diminuiu, com o indicador agora em um nível neutro de -4%.
Como o preço do Bitcoin tem espelhado de perto o mercado acionário dos EUA, as chances de romper os US$ 105.000 dependem fortemente de fatores macroeconômicos, como tendências no balanço patrimonial do Fed e riscos de recessão. Vale observar que a correlação entre Bitcoin e o S&P 500 raramente dura mais de dois meses.
Entradas líquidas de US$ 320 milhões em ETFs de Bitcoin à vista nos EUA em 14 de maio apontam para uma demanda institucional contínua. Isso sugere que os investidores estão gradualmente mudando sua percepção do Bitcoin de um ativo de risco para um instrumento não correlacionado, o que pode reduzir a probabilidade de correções acentuadas, mesmo na ausência de fortes posições compradas alavancadas.
Este artigo tem caráter informativo geral e não se destina a ser e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as do Cointelegraph.