A capitalização total do mercado de criptomoedas contabilizou perdas superiores a US$ 600 bilhões nos últimos sete dias, tendo caído de US$ 2,4 trilhões em 29 de julho para US$ 1,8 trilhão na manhã de 5 de agosto, de acordo com dados do CoinMarketCap. 

Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH), as duas principais criptomoedas por capitalização de mercado, amargaram perdas de 26,7% e 33,6%, respectivamente, nesse período. Apesar da queda significativa, é interessante notar que a capitalização de mercado das stablecoins praticamente não foi afetada.

Gráfico de 7 dias da capitalização total do mercado de criptomoedas. Fonte: CoinMarketCap

A maior liquidação do mercado de criptomoedas em quatro anos foi motivada por uma combinação de fatores macroeconômicos, geopolíticos e vendas massivas e inesperadas de Ether da Jump Trading, uma empresa de negociação quantitativa, de acordo com uma análise publicada por Jeff Dorman, Cofundador e Chefe de Investimentos da Arca, no X.

Os dados de empregos nos EUA, sinalizando uma possível recessão na maior economia do mundo, geraram uma liquidação de US$ 2,5 trilhões no mercado acionário americano.

"O sinal macro na sexta-feira foi um óbvio sinal de venda de curto prazo.  Os títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caíram -40 bps, o petróleo caiu, as ações continuam a sangrar e o VIX teve um pico de +25% na sexta-feira."

Segundo Dorman, a perspectiva de corte de juros nos EUA em setembro e o fato de se tratar de um ano eleitoral tendem a minimizar a pressão sobre o mercado de criptomoedas, fazendo da queda recente uma boa oportunidade de compra.

As vendas massivas e inesperadas de Ether da Jump Trading surpreenderam o mercado. Dorman especula que as vendas podem ter sido parte de uma estratégia de derivativos para lucrar com uma potencial queda do Ether.

"É interessante notar que eles estão transferindo as stablecoins de volta para suas carteiras, em vez de fazer saques off-ramp nas exchanges", observou Dorman.

Ainda sobre a dinâmica interna do mercado de criptomoedas, o executivo afirmou que os influxos dos ETFs de BTC e ETH à vista estão tendo um efeito negativo no curto prazo, "mas são um mal necessário no longo prazo." Por enquanto, não há sinais a serem interpretados a partir dos saldos dos ETFs, concluiu.

O único aspecto efetivamente negativo para o mercado de criptomoedas no momento é o aumento das chances de vitória de Kamala Harris, possível candidata democrata, sobre Donald Trump nas eleições presidenciais dos EUA.

"​​Mesmo que os Democratas se tornem menos agressivos em relação às criptomoedas, todo o mercado de ações e de criptomoedas torce por uma vitória de Trump", disse Dorman.

Um eventual crescimento desta tendência é o único sinal que justificaria uma saída temporária do mercado de criptomoedas, afirmou o executivo.

Por fim, a escalada das tensões no Oriente Médio seria apenas um ruído. "Somente os traders de TradFi em períodos de 3 dias operam esse tipo de notícia", disse Dorman.

Altcoins em destaque

Em uma breve análise do mercado de altcoins, que foi fortemente abalado pela recente correção, Dorman destacou o desempenho acima da média dos tokens da The Open Network (TON) e da Ondo Finance (ONDO):

Muitos tokens agora estão entre 50% e 75% abaixo de suas máximas, e a maioria está negativa no acumulado do ano. TON e ONDO são os únicos tokens no meu radar que ainda estão positivos desde as máximas de 13 de março."

Tudo somado, "há mais razões para comprar do que para vender", concluiu Dorman:

"Se você estava otimista em relação ao mercado, deve permanecer assim."