Lenta mas seguramente, os atores institucionais estão se mudando para o ecossistema cripto/blockchain.

De acordo com uma pesquisa da Fidelity Investments de 2019, cerca de 22% dos investidores institucionais já têm alguma exposição a ativos digitais, com a maioria dos investimentos realizados nos últimos três anos. Além disso, 4 em cada 10 entrevistados afirmam estar abertos a investimentos futuros em ativos digitais nos próximos cinco anos.

"O envolvimento do investidor institucional em criptomoeda em 2019 tem como principal objetivo implantar a infraestrutura, como a abertura da Fidelity Digital Assets e da Bakkt", disse Jonathan Coin, co-fundador e diretor de estratégia da Chainalysis, Jonathan Levin, acrescentando: “Agora que a infraestrutura está instalada, esperamos que o volume institucional chegue, desde que eles se sintam confortáveis ​​com os riscos de conformidade e mercado da criptomoeda.”

Os bancos e as companhias de seguros parecem estar mais engajados do que outros segmentos institucionais, comentou Levin, "mas assim que o apoio institucional desses setores-chave estiver em vigor, esperamos uma aceitação de investidores como fundos e escritórios familiares". 

Claramente, ainda há trabalho a ser feito - particularmente no que diz respeito à conformidade -, mas com isso como preâmbulo, eis os 10 principais atores institucionais no ano passado:

  1. Associação Libra (stablecoin)

Em junho, o Facebook despertou o mundo cripto - e financeiro - com o anúncio de uma nova moeda digital, Libra , e a formação de uma organização sem fins lucrativos com sede na Suíça, a Libra Association, para gerenciá-lo - com o mandato de " ajudar a reinventar dinheiro e transformar a economia global. ”

A moeda baseada em blockchain permitida  deveria ser amarrada a uma cesta de depósitos bancários e títulos do governo de curto prazo. A nova associação começou com 27 parceiros corporativos, incluindo Mastercard, Paypal, Visa, Vodafone, eBay e Uber.

O projeto encontrou ventos contrários imediatos, no entanto, especialmente de reguladores globais que temiam por suas próprias moedas fiduciárias e pela criação de um sistema bancário paralelo. Dois senadores dos Estados Unidos escreveram uma carta à Mastercard e Visa, entre outros, expressando “profunda preocupação” de que o projeto pudesse desestabilizar o sistema financeiro global - além de facilitar o financiamento de criminosos e terroristas.

O CEO da Apple, Tim Cook, disse que empresas como o Facebook não deveriam ser responsáveis ​​por uma moeda global. Os parceiros saíram e, no final de 2019, um quarto dos parceiros originais havia desaparecido, incluindo Visa, Mastercard, PayPal e eBay. 

Relatos da morte de Libra podem ser prematuros, no entanto, os banqueiros centrais foram estimulados a pilotar seus próprios projetos de moeda digital antes da estréia de Libra, e, no início de dezembro, a Libra Association ainda estava projetando um lançamento de stablecoin 2020, pelo menos em algumas partes do mundo, como a Europa.

  1. JPMorgan Chase & Co. (stablecoin)

Em fevereiro, o JP Morgan , o maior banco dos EUA, exibiu o JPM Coin,  alegando ser o primeiro banco a criar e testar uma moeda digital que representa moeda fiduciária. O objetivo era permitir pagamentos instantâneos entre os clientes institucionais do banco em uma plataforma blockchain autorizada. 

O stablecoin deveria ser 1: 1 resgatável em uma moeda fiduciária (dólares americanos) mantida pelo JP Morgan - ao contrário da maioria das stablecoins, como Tether ( USDT ) e USD Coin (USDC), que afirmam ter uma garantia fiduciária 1:1 mas não revelam o banco que custodia os dolares. O lançamento estava previsto para o final de 2019 , mas ainda não foi lançado.

O JP Morgan tem explorado ativamente iniciativas relacionadas a blockchain e criptomoedas há vários anos - apesar do CEO Jamie Dimon ter chamado as moedas digitais de "fraude". Sua Rede de Informações Interbancárias, uma rede de pagamento e compartilhamento de dados bancários baseada no Quorum da plataforma blockchain interna do JP Morgan, implementada em 2018, tem hoje 365 membros globais hoje e se expandirá em 2020 para o Japão. 

  1. Intercâmbio Intercontinental / Bakkt (troca)

Uma nova empresa de câmbio do tamanho de uma instituição entrou no mundo das criptos em setembro de 2019, quando a Intercontinental Exchange (ICE), que também é proprietária da Bolsa de Valores de Nova York, lançou a Bakkt , a primeira bolsa a oferecer contratos futuros de Bitcoin (BTC) liquidados fisicamente. A Chicago Mercantile Exchange, por comparação, vem firmando contratos futuros de BTC em moeda fiduciária , e não Bitcoin, desde dezembro de 2017. 

Após um início lento, o volume futuro de Bitcoin da Bakkt subiu até 2019 e, em 27 de novembro, atingiu um novo recorde histórico com 5.671 contratos futuros negociados (volume: US $ 42,5 milhões). 

No início de dezembro, a Bakkt lançou as primeiras opções regulamentadas de Bitcoin e futuros liquidados em dinheiro nos EUA. O anúncio ocorreu apenas alguns dias depois que o CEO da Bakkt, Kelly Loeffler, foi nomeado para ocupar o cargo no Senado dos EUA do aposentado Johnny Isakson (R) da Geórgia.

  1. Comissão de Comércio de Futuros de Commodities dos EUA 

O presidente da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities dos EUA ( CFTC ), Heath Tarbert , disse em outubro que o Ether ( ETH ), assim como o Bitcoin, são mercadorias - não valores mobiliários - e, como tal, serão regulamentados pela Lei de Câmbio de Mercadorias com CFTC como seu principal regulador. 

"Meu palpite é que você verá, no futuro próximo, contratos futuros relacionados ao Ethereum e outros derivativos potencialmente negociados", afirmou Tarbert. 

Esta declaração forneceu clareza regulatória e algum alívio aos desenvolvedores e investidores de Bitcoin e Ethereum, presente e futuro. Se a CFTC iria regulamentar o BTC e o Ether, certamente não os proibiria, o que é uma preocupação real. 

Em sua primeira aparição pública em outubro, Tarbert também enfatizou a importância do blockchain e dos ativos digitais. Os EUA estão ficando para trás na inovação de blockchain, recebendo pouco apoio dos formuladores de políticas e reguladores dos EUA, de acordo com Perianne Boring , CEO da Câmara de Comércio Digital.

No entanto, aqui o presidente da CFTC disse: "Eu quero que os Estados Unidos liderem porque quem lidera nessa tecnologia vai acabar escrevendo as regras do jogo". Esse foi um desenvolvimento "incrivelmente importante", disse Boring à Cointelegraph. 

  1. Fidelity (custódia):

A custódia não é o segmento mais emocionante do mundo de criptomeodas, sem dúvida, é o mais crítico, especialmente à medida que o setor amadurece. Ele figura em muitas decisões de investimento da vida real. Como, por exemplo, os titulares mais antigos de Bitcoin repassam seu BTC para seus herdeiros quando morrem? 

Em 2019, a Fidelity Investments, o colosso de fundos mútuos (US $ 7,2 trilhões sob administração), intensificou a implantação completa de sua unidade de custódia Fidelity Digital Assets, com quatro anos de construção, que visa investidores institucionais como fundos de hedge, escritórios familiares e intermediários de mercado .

A rota de implantação cuidadosamente traçada da empresa foi marcada por uma série de marcos : Pesquisa inicial (2014), formação de uma incubadora de blockchain e início de um processo de prova de conceito (maio de 2015), aceitação de Bitcoins como doações de caridade pela Fidelity Charitable ( Novembro de 2015), formação de parcerias acadêmicas e do setor (junho de 2016), aceitação do Ether para doações de caridade (setembro de 2017) e unidade da Fidelity Digital Assets anunciada (outubro de 2018). 

Em meados de dezembro de 2019, a Fidelity Digital Assets anunciou que poderá adicionar suporte ao Ether em 2020, se houver demanda suficiente.

  1. Projeto Moeda de Liquidação de Serviços Públicos / Fnality International (consórcio bancário)

A liquidação de transações internacionais é frequentemente citada como um caso de uso promissor da tecnologia blockchain e, em 2019, um consórcio bancário global aproximou-se de colocar essa proposição à prova.  

Em junho, 14 instituições financeiras dos EUA, Europa e Japão investiram coletivamente US $ 60 milhões em uma nova empresa, a Fnality International, que construirá uma blockchain Ethereum, na qual as transações entre os bancos serão liquidadas usando um token chamado Utility Settlement Coin ( USC) - lastreados em cauções em dinheiro depositadas em bancos centrais.

Liderados pelo UBS da Suíça em 2015, os acionistas adicionais do projeto Utility Settlement Coin incluem Banco Santander, Banco de Nova York Mellon, Barclays, CIBC, Commerzbank, Credit Suisse, ING, KBC Group, Lloyds Banking Group, Mizuho Bank, MUFG Group, Nasdaq, Sumitomo Mitsui Banking Corporation e State Street Bank & Trust.

Um dos principais desafios enfrentados pelo consórcio será a interoperabilidade, de acordo com Olfa Ransome, diretor comercial da Fnality:

"Não só deve ser alcançada a interoperabilidade entre plataformas e locais legados e digitais, mas também entre blockchains concorrentes - para apoiar a liquidação atômica, independentemente dos padrões e protocolos - e entre diferentes meios de pagamento em cadeia".

Espera- se que  a plataforma esteja operacional em meados de 2020 assim que as aprovações regulatórias estiverem garantidas.  

  1. Sistemas de Aposentadoria do Condado de Fairfax (fundo de pensão)

Em fevereiro, os Sistemas de Aposentadoria do Condado de Fairfax (FCRS) da Virgínia se tornaram o primeiro fundo de pensão dos EUA a investir pelo menos uma parte de suas participações de aposentadoria (US $ 21 milhões) em ativos de criptomoeda.

A afectação, através de Morgan Creek Digital, era apenas uma pequena parte dos ativos do sistema “, dado que a indústria de tecnologia blockchain ainda está em seus estágios iniciais ", explicou FCRS aos seus participantes. Ele teria  investido mais US $ 50 milhões em uma segunda Morgan Creek Fundo digital em outubro.

Os mandatos conservadores dos fundos de pensão os tornaram relutantes investidores em criptografia até agora; eles geralmente são mais cautelosos do que fundos de hedge e doações de universidades. 

  1. Bolsa Mercantil de Chicago (troca)

Bakkt conquistou muitas das manchetes das bolsas de criptomoedas em 2019, mas a Chicago Mercantile Exchange ( CME ), o maior mercado futuro do mundo, conquistou a maioria dos contratos futuros de Bitcoin. No auge, em maio de 2019, a CME estava em média $ 515 milhões em volume diário e mais de 13.600 contratos futuros por dia. Somente em 13 de maio, o Bitcoin negociou um volume diário recorde de 33.677 contratos, equivalente a mais de 168.000 BTC (valor de US $ 1,705 bilhão na época). 

A atividade da CME caiu no final de 2019 - de uma média diária acumulada no ano de mais de 7.000 contratos futuros de Bitcoin em maio para menos da metade no início de dezembro.  

A CME continua a expandir suas ofertas de produtos de criptografia, no entanto, anunciando em novembro os planos de introduzir opções nos contratos futuros de Bitcoin até meados de janeiro de 2020. Alguns participantes do setor acreditam que o mercado de derivativos de Bitcoin um dia superará o mercado spot do BTC. 

  1. B3i Services AG (consórcio de seguros)

Em julho, o consórcio blockchain de alto perfil do setor de seguros, B3i Services AG, anunciou seu primeiro produto, uma cobertura de resseguro por excesso de perda de catástrofe. O consórcio esperava estar no mercado para a temporada de renovação de janeiro de 2020. 

Anteriormente conhecida como Blockchain Insurance Industry Initiative, B3i, incorporada em 2018, emprega a tecnologia blockchain para reduzir o atrito na transferência de risco. Cada contrato de resseguro na rede é escrito como um contrato inteligente no topo de uma plataforma de blockchain Corda de código aberto. Os contratos inteligentes são capazes de validar automaticamente uma condição e podem determinar, por exemplo, se um ativo deve ir para um candidato ou voltar à fonte, ou uma combinação dos mesmos. 

O B3i começou com cinco companhias de seguros experimentando a Ethereum em maio de 2016. Hoje, o consórcio abrange 18 companhias de seguros e resseguradoras de cinco continentes - incluindo Aegon, Allianz, Axa, Swiss Re, Liberty Mutual, Munich Re, Tokio Marine e Scor, entre outras. . 

  1. Universidade de Harvard (doação universitária)

Quando foi relatado em abril que o braço de investimentos da Harvard University, Harvard Management Co. ( ativos : US $ 38,3 bilhões), estava fazendo seu primeiro investimento em criptomoedas, foi aclamado como uma vitória para o setor de criptomoedas / blockchain, que lutou para atrair investidores institucionais com bolsos fundos. 

É certo que o investimento em tokens Blockstack, fabricante de ferramentas para blockchain, valeu menos de US $ 12 milhões, uma queda no balde da maior doação universitária do mundo, mas seguindo a liderança da Universidade de Yale em 2018 - a escola investiu em dois fundos de criptografia, gerenciados por Andreesen Horowitz e Paradigma, respectivamente - poderia sinalizar uma tendência crescente entre as universidades americanas de alto perfil. Outras doações de universidades de elite, incluindo Stanford e MIT, vêm testando silenciosamente as águas criptográficas,  informou o Cointelegraph em maio.

Os problemas de conformidade persistem

Os principais obstáculos permanentes, no entanto, antes que as instituições realmente plantem sua bandeira no território de criptografia / blockchain. A Chainalysis realizou uma  pesquisa  com instituições financeiras em novembro passado, na qual mais da metade dos entrevistados cita uma conformidade de uma forma ou de outra como o problema que impede o investimento em criptografia.

Além disso, 39% disseram estar preocupados com a incapacidade de controlar atividades ilícitas, enquanto quase 18% indicaram não ter certeza de sua capacidade de cumprir as regulamentações utilizadas no espaço. 

Com compromissos crescentes de pesos pesados, como Fidelity, JPMorgan e ICE, no entanto, e até movimentos de ações e fundos de pensão, havia sinais claros em 2019 das principais grandes instituições que estão aproximadas para abraçar como tecnologias de criptografia e blockchain em 2020.