Um exército de pequenos investidores vem lutando contra as baleias há meses para manter o preço do Bitcoin (BTC) acima de US$ 18.000.
Acumulação forte de Bitcoin entre as sardinhas
Notavelmente, tem havido alguma divergência on-chain entre as chamadas baleias (entidades que detêm mais de 1.000 BTC) e os "peixes" e "sardinhas" (entidades que detêm quantidades relativamente menores de BTC), já que o Bitcoin continua a flutuar dentro da área de US$ 18.000 a US$ 20.000 há algum tempo.
Os "peixes" do Bitcoin vêm acumulando BTC durante a tendência de lateralização da moeda. Por exemplo, a oferta líquida de Bitcoin mantida por endereços com saldo de 100-1.000 BTC aumentou de 3,71 milhões em junho para 3,77 milhões em outubro, de acordo com dados fornecidos pela Glassnode.
Da mesma forma, o suprimento de Bitcoin mantido por endereços com saldo de 10 a 100 BTC também aumentou de 3 milhões para 3,15 milhões no mesmo período. A tendência é semelhante entre as entidades que detêm algo entre 0,001 e 10 BTC.
Enquanto isso, o mesmo período da ação lateral do preço do Bitcoin coincidiu com um declínio no suprimento de BTC mantido pelas baleias. Por exemplo, a oferta de Bitcoin mantido pelas entidades que possuem de 1.000 a 10.000 BTC caiu de 3,82 milhões para 3,69 milhões desde junho.
Além disso, as entidades que possuem de 10.000 a 100.000 BTC reduziram suas participações em Bitcoin de 1,98 milhão para 1,92 milhão no mesmo período.
Uma interpretação básica dos dados on-chain mencionados acima indica que as "sardinhas" e "peixes pequenos" estão mais confiantes do que as baleias sobre um possível fundo de preço do Bitcoin próximo a US$ 18.000.
Mas, embora esses pequenos investidores possam estar absorvendo a pressão de venda maciça criada por investidores maiores, o risco de queda é historicamente maior com a diminuição da participação das baleias no mercado, conforme mostrado abaixo.
Curiosamente, uma das poucas exceções ocorreu quando o Bitcoin atingiu seu recorde histórico de preço de US$ 69.000 em novembro do ano passado. Na ocasião, o número de baleias permaneceu relativamente estável. Isso pode sugerir que as baleias estão tendo menos influência no mercado em comparação com os anos anteriores, principalmente porque o saldo de Bitcoin disponível nas exchanges continua atingindo mínimas que não eram vistas há vários anos.
Correlação do BTC com o ouro aumenta
Os peixes e sardinhas continuam acumulando moedas em meio a relatos de que os investidores estão encarando o Bitcoin como um ativo de proteção novamente.
Por exemplo, Alkesh Shah e Andrew Moss, estrategistas digitais do Bank of America, citaram o enfraquecimento da correlação do Bitcoin com os índices de ações dos EUA e o fortalecimento da correspondência com os movimentos do preço do ouro como um sinal de que a criptomoeda está cumprindo a promessa embutida em sua narrativa de “ouro digital”.
Notavelmente, a correlação de 40 dias do Bitcoin com mercados mais arriscados, como o Nasdaq Composite e o S&P 500, vem se aproximando de 0,69 e 0,75, respectivamente. Ou seja, estão abaixo de seus níveis recordes de um mês atrás. Por outro lado, a correlação do BTC com o ouro subiu de zero em agosto para 0,67 em outubro.
“Uma correlação positiva em desaceleração com SPX/QQQ e uma correlação em rápido aumento com XAU indicam que os investidores podem tomar o Bitcoin como um porto seguro relativo à medida que a incerteza macroeconômica continua e um fundo de mercado ainda está para ser consolidado”, escreveram.
Outros, no entanto, esperam que o preço do Bitcoin ainda a venha a cair abaixo do nível de suporte de US$ 18.000. Entre eles, o analista independente Filbfilb, que argumenta que o preço do BTC pode cair até US$ 10.000, dada a estreita correlação com ativos de risco e os ventos contrários no cenário macroeconômico.
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