Peter Brandt, um trader veterano e CEO da Factor LLC, firma de negociação proprietária, recentemente deu sua opinião sobre a possibilidade de a Goldman Sachs reiniciar sua mesa de criptomoedas.
Nós, veteranos, aprendemos que sempre que a @GoldmanSachs entra em um nicho de mercado, é hora de proteger o seu dinheiro. $ BTC pic.twitter.com/tHfRkS4igb
- Peter Brandt (@PeterLBrandt) 1º de março de 2021
"Nós, veteranos, aprendemos que sempre que a @GoldmanSachs entra em um nicho de mercado, é hora de proteger o seu dinheiro. $BTC"
Em 21 de dezembro de 2017, um artigo semelhante da Bloomberg afirmou que o Goldman Sachs abriria uma mesa de negociação de criptomoedas, embora o banco "ainda estivesse tentando resolver os problemas de segurança".
Embora o gráfico de Brandt pareça significativo, é preciso entender que essa especulação já ocorria há alguns meses. O Wall Street Journal já cobriu a intenção do Goldman Sachs de fazer isso em 2 de outubro de 2017.
Mesmo se desconsiderarmos a data exata, a Goldman Sachs aparentemente abandonou esses planos de lançar sua mesa de operações Bitcoin (BTC). No entanto, mais importante, não há muitas semelhanças entre a corrida altista de 2017 e o mercado atual em termos de sua estrutura.
Observe como o volume de BTC disparou de um volume médio diário de US$ 2 bilhões em novembro de 2017 para US$14,6 bilhões no final do ano, um aumento de sete vezes. A demanda de varejo recebida foi tão impressionante que fez com que as exchanges Binance, Bitfinex e Bittrex rejeitassem novos usuários temporariamente.
Contas Binance eram até vendidas diretamente de usuários para outros usuários no momento em que nenhum novo cadastro estava sendo realizado. Em outras palavras, não há atualmente nenhum frenesi de varejo no Bitcoin semelhante ao que aconteceu no final de 2017. Na verdade, o atual ciclo de alta parece ser impulsionado por instituições que aparentemente estão adiquirindo BTC nas baixas.
Enquanto isso, o volume médio diário negociado de US$66 bilhões realizado em 22 de fevereiro de 2021, quando a capitalização de mercado do Bitcoin atingiu um pico de US$1,09 trilhão, tem estado relativamente estável nas seis semanas anteriores.
Portanto, um analista técnico experiente como Brandt deveria ter adicionado a ressalva de que o volume é o indicador de participação de mercado mais relevante (que ele frequentemente enfatiza em suas outras análises).
Para resolver essa diferença de vez, é preciso entender os fundamentos dos mercados de futuros. Exchanges de derivativos cobram uma taxa de compra perpétua de futuros (compradores) ou vendidos (vendedores) a cada oito horas para manter uma exposição equilibrada ao risco. Esse indicador, conhecido como taxa de financiamento, ficará positivo quando os comprados forem os que demandam mais alavancagem.
Como indica o gráfico acima, os compradores estavam dispostos a pagar até 40% por semana para alavancar suas posições compradas. Isso é totalmente insustentável e um sinal de otimismo extremo. Qualquer desaceleração do mercado teria causado liquidações em cascata, com o preço do BTC acelerando para o lado negativo.
Essas taxas exorbitantes não existem mais, embora a atual taxa de financiamento semanal de 4% tenha sido a mais alta desde junho de 2019. No entanto, escalas de magnitude mais baixas do que o ultrajante frenesi de longo prazo impulsionado pelo varejo no final de 2017.
Por fim, deve-se levar em consideração que dezembro de 2017 marcou o lançamento dos contratos futuros do CME e do CBOE. Como Cointelegraph astutamente colocou naquela época: “ Este evento sem precedentes pode ter um impacto significativo na economia do Bitcoin.” Em retrospecto, esse parece ter sido o sinal de euforia que os ursos estavam esperando. Portanto, o empecilho da Goldman Sachs foi provavelmente o efeito, não a causa.
Mas embora Brandt tenha se tornado bem conhecido no espaço das criptomoedas por antecipar a correção de 80% + após o topo do preço do Bitcoin de 2017, seu histórico tem sido menos impressionante nos últimos tempos.
Então, para resumir, não há nenhuma evidência para apoiar a teoria de Peter Brandt, além de um único evento que aconteceu uma vez nos 11 anos de negociação de Bitcoin. Sem mencionar que os rumores da mesa de negociação de criptomoedas do Goldman Sachs em 2017 já vinham acontecendo há algum tempo.
As visões e opiniões aqui expressas são da exclusiva responsabilidade do Autor e não refletem necessariamente os pontos de vista do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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