O que está protegendo uma carteira de investimentos da potencial volatilidade do mercado de ações? De acordo com Mike McGlone da Bloomberg Intelligence, uma exposição combinada de Bitcoin ( BTC ), ouro e títulos do governo.
O estrategista sênior de commodities, que vê o BTC rumo a US $ 100.000 , comparou os derivativos em um novo relatório que representa os três ativos portos-seguros contra o desempenho do índice S&P 500, descobrindo que o trio tem superado o índice de referência de Wall Street pelo menos desde o início de 2020.
O índice Bitcoin-Gold-Bonds obteve dados do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), SPDR Gold Shares (GLD) e iShares 20+ T-Bond ETF (TLT). Os três fundos permitem que os investidores ganhem exposição no mercado sem a necessidade de deter / possuir o ativo físico.
Bitcoin mais lucrativo do que ouro e títulos
McGlone observou que o Bitcoin fez um trabalho pesado para tornar a estratégia de risco dos investidores bem-sucedida, acrescentando que suas carteiras "parecem cada vez mais nuas" sem a criptomoeda carro-chefe, mesmo que permaneçam expostas a ouro e títulos.
A declaração inspirou-se no desempenho do Bitcoin, do ouro e do rendimento de 10 anos do Tesouro dos EUA em comparação com a perspectiva de aumento da flexibilização quantitativa e dos níveis de dívida em relação ao PIB. Desde março de 2020, o Bitcoin subiu quase 1.190%, o que é muito melhor do que o aumento de 25,93% do ouro à vista.
Enquanto isso, o rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA saltou de sua baixa recorde de 0,33% para 1,326% no mesmo período.
No entanto, apesar de um aumento saudável, os retornos dos títulos do governo de referência ficaram abaixo do núcleo da inflação dos EUA de 5,4% , sugerindo que os investidores que mantêm títulos como segurança contra ações de risco estão tendo uma perda ajustada pela inflação.
Como resultado, rendimentos mais baixos criaram caminhos para as empresas tomarem empréstimos a taxas escassas para expansão, dando um impulso às ações. Além disso, os investidores nos mercados secundários começaram a mover seu capital para ativos não lucrativos como Bitcoin e ouro, antecipando pagamentos mais altos.
Rendimento rebote à frente?
O ex-investidor em títulos Bill Gross, que transformou a Pimco em uma empresa de gestão de ativos de US $ 2 trilhões, observou que os rendimentos dos títulos "não têm para onde ir, a não ser para cima".
O gestor do fundo aposentado disse que os rendimentos das notas do Tesouro dos EUA de 10 anos subiriam para 2% nos próximos 12 meses. Portanto, os preços dos títulos cairão devido à sua correlação inversa com os rendimentos, resultando em uma perda de cerca de 3% para os investidores que compraram dívidas ao longo de 2020 e 2021.
O Federal Reserve comprou 60% das emissões líquidas de dívida do governo dos EUA no ano passado, com seu programa de compra de ativos de US $ 120 bilhões por mês para impulsionar a economia dos EUA. No entanto, em agosto, o banco central dos EUA anunciou que iria desacelerar a compra de títulos até o final deste ano, dadas as perspectivas de sua meta de inflação de 2% e de crescimento econômico.
“Quão dispostos, portanto, os mercados privados estarão de absorver esses futuros 60% em meados de 2022 e além”, questionou Gross, acrescentando que o mercado de títulos dos Estados Unidos se tornaria um “lixo de investimento”.
"Os fundos de títulos intermediários a longo prazo estão naquele recipiente de lixo, com certeza."
O aumento das taxas pode ameaçar tirar capital das ações sobrevalorizadas dos EUA . Ao mesmo tempo, como uma negociação sem risco, os fundos também podem começar a fluir para o mercado de Bitcoin. Julian Emanuel, estrategista-chefe de ações e derivativos da corretora BTIG, lançou luz sobre o mesmo em sua entrevista à CNBC em fevereiro. Trechos:
"Este é o ambiente onde o catch-up trade vai mostrar sua habilidade [...] Você está vindo de um nível absoluto de taxas tão baixo que taxas mais altas provavelmente apoiarão alternativas como Bitcoin."
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Para McGlone, o influxo de capital no Bitcoin e no resto do mercado de criptomoedas, incluindo Ethereum, significaria encontrar a próxima melhor oportunidade de investimento. Ele disse que os ativos digitais podem representar o "potencial de beta mais alto", acrescentando:
"Vemos o Ethereum rumo a US $ 5.000 e US $ 100.000 para Bitcoin."
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões de Cointelegraph.com. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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