O co-fundador da Binance, Changpeng Zhao (CZ) lançou, por meio de um twitter, uma nova moda no mercado de criptomoedas: as stablecoins que não são estáveis e que não tem seu valor atrelado à moeda de referência. CZ em seu post, chamou este tipo de ativo de 'destable coin'

Embora o Tweet de CZ seja misterioso e não é possível afirmar exatamente que ele promoveu este tipo de criptomoeda ou se estava fazendo uma crítica ao mercado ou mesmo uma crítica as moedas fiduciarias o fato é que o termo 'pegou' e pelo menos dois projetos já abraçaram o conceito da publicação de CZ: o DAI, do protocolo MarkerDao e a HAY da Helio Protocol.

Ambos os projetos, de diferentes formas, apotam que o tweet de CZ foi como um golpe sutil e divertido no termo " stablecoin ", uma classe de ativos relativamente nova, mas popular, cuja principal proposta de valor é duas coisas, uma ligação estável a moedas fiduciárias e uma moeda sem fronteiras à qual você pode acessar e negociar 24/7.

Embora os traders tenham se apaixonado pelo conceito de stablecoins, a maioria dos projetos infelizmente não consegue entregar o valor prometido. Eles questionam o por que as stablecoins foram cunhadas como "estáveis" quando quase nenhuma moeda foi estável?

"Saindo das criptomoedas, as moedas fiduciárias são suscetíveis a fatores macroeconômicos . Por exemplo, as moedas fiduciárias são vulneráveis ​​à inflação. As estimativas anuais de cerca de 3% de inflação aumentaram para perto de 10% ou até 20% em alguns países nos últimos meses", destacou um dos desenvolvedores da HAY.

Eles destacam que os pares de moedas também são negociados a taxas diferentes, devido à paridade das taxas de juros.

"Recentemente, o dólar americano e o euro atingiram uma taxa de câmbio de 1:1, um fenômeno visto pela última vez em 20 anos . As moedas fiduciárias flutuam e hoje não existem muitas moedas atreladas. Mesmo que a paridade seja mantida, o valor de 1 dólar de moeda não é o mesmo de antes, e o que pode ser comprado com um valor nominal fixo do dinheiro não é mais o mesmo", argumentam.

Destable coin

A questão levantada pelos adeptos da idéia das 'destable coins' é que as moedas fiduciárias, especialmente as principais consideradas estáveis, como o dólar americano , a libra esterlina ou mesmo o euro, flutuam. Portanto, questionam se oO conceito de estabilidade absoluta é uma visão equivocada e se é preciso de estabilidade absoluta para criar uma moeda "estável"?

"Talvez a jornada para a estabilidade absoluta com o dólar americano tenha sido um erro para começar, e o nome " stablecoins " um nome impróprio. Isso não quer dizer que uma forma de criptomoeda mais estável e menos volátil não seja viável ou necessária. Ainda é muito necessário. No entanto, a volatilidade experimentada pelas stablecoins e altcoins tradicionais estão em extremos opostos do espectro e não são comparáveis", pontuam.

Desta forma, afirmam que as 'Destable coin' podem mudar a noção existente de stablecoins, permitindo alguma variação de valor, assim como as moedas fiduciárias e que ser transparente sobre essa flutuação também ajuda a eliminar FUD desnecessário e permite que comunidades e construtores se tornem mais resilientes e sustentáveis.

Helio Protocol e DAI

O Helio Protocol incialmente nasceu como mais um novo protocolo de stablecoin 'tradicional' com garantia excessiva, apoiado pelo BNB e com valor atrelado ao dólar americano. No entanto, a equipe por trás do projeto decidiu redefinir o projeto, transformando-o em uma moeda não estável.

Portanto, agora os usuários do Helio podem cunhar e emprestar HAY fornecendo BNB como garantia, mas o HAY por sua vez, não tem qualquer obrigação de permanecer atrelado ao dólar.

No caso do DAI a proposta do cofundador do MakerDAO, Rune Christensen, é eliminar as garantias da stablecoin, hoje em USDC, para que a stablecoin (ou destable coin agora) seja realmente uma DAO que não possa sofrer sanções como a adotada pelo emissor do USDC em função da sanção do Departamento do Tesouro dos EUA em relação ao Tornado Cash.

"O caminho da conformidade e o caminho da descentralização: por que a Maker não tem escolha a não ser se preparar para o Dai flutuante. A repressão física contra as criptomoedas pode ocorrer sem aviso prévio e sem possibilidade de reação, mesmo para usuários legítimos e inocentes. Isso viola dois pressupostos centrais que costumávamos entender do risco RWA, tornando a ameaça autoritária muito mais séria.”, disse.

Desta forma Christensen requer flutuação livre do DAI em relação ao USD, para, segundo ele, garantir a descentralização do mercado

Após o fracasso das stablecoins algorítmicas e a possibilidade de algumas stablecoins não serem garantidas 100% em dólares, o mercado cripto terá a oportunidade de experimentar esse novo conceito, de olho na descentralização da Web3, do metaverso e com os olhos cada vez mais atento dos reguladores.

Se vai dar certo, só o tempo dirá.

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