Como o suprimento afeta o valor das criptomoedas e como tirar proveito disso

Connor Blenkinsop
02 DEZ 2019
Como o suprimento afeta o valor das criptomoedas e como tirar proveito disso

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1.

Criptomoedas com suprimentos fixos tem vantagem ou desvantagem?

Este é um tópico importante para o debate, e as empresas de criptomoedas adotam diferentes abordagens ao criar seus próprios ativos.

A maior criptomoeda do mundo, Bitcoin, tem um suprimento fixo de 21 milhões - e em abril passado, foi confirmado que 80% desse total já havia sido extraído. Embora os Bitcoins recém-criados não possam existir para sempre, como o número disponível diminuirá com o tempo, com um longo caminho a percorrer antes que todos entrem em circulação. De fato, no ritmo atual, o suprimento de novas moedas não estará totalmente esgotado até 2140.

Aqueles a favor de suprimentos fixos, como no Bitcoin, dizem que isso cria escassez digital. Oferta mais baixa pode significar maior demanda, aumentando assim os preços. Eles também dizem que isso diferencia a criptografia do sistema financeiro global, no qual os bancos centrais podem efetivamente imprimir mais dinheiro por meio de uma estratégia conhecida como flexibilização quantitativa, que pode levar à inflação e significar que o dólar no seu bolso não vale tanto quanto costumava ser.

Mas em termos de criptomoedas que alcançam a adoção convencional, alguns oponentes argumentam que os suprimentos fixos realmente impedem as pessoas de gastar, o que significa que os ativos digitais são investimentos especulativos que as pessoas acumulam. Como este artigo da Bloomberg argumenta, a depreciação é impossível quando um ativo é finito, e isso cria o risco de os proprietários de criptomoedas aguardarem para obter seus produtos mais baratos. Quando se trata de moedas convencionais, a inflação é algo que desestimula os consumidores a manter seu dinheiro - quanto mais tempo está na carteira, menor poder de compra ele tem.

2.

Então, o Bitcoin pode ser deflacionário. Mas deflação não é uma palavra ruim?

Não necessariamente - isso pode ajudar a criptomoeda a manter seu valor.

Deflação refere-se a uma redução no preço pago por bens e serviços. É o oposto da inflação - um termo que você provavelmente já ouviu falar se já se perguntou por que os preços continuam subindo nos supermercados. Embora seja considerado ruim na economia tradicional, não é necessariamente ruim no mundo das criptomoedas.

A inflação é um problema, porque os US$ 1.000 que você armazena em um cofre por uma década podem acabar comprando muito menos. Basta observar a Calculadora de Inflação dos Estados Unidos, que mostra que um item de US$ 1 em 1913 custaria US$ 25,43 hoje.

Como Brian Curran, da Blockonomi, explica, os mercados inflacionários também levam a "níveis de dívida desenfreados" e levam as economias a viver além de seus meios. Também pode chegar a extremos - como no Zimbábue, onde as taxas de inflação subiram de 59% em 2000 para 80.000.000.000% (sim, 80 bilhões) em 2008. Isso é hiperinflação e torna as moedas inutilizáveis. A Venezuela, um país que sofre de extensa instabilidade política, tornou-se um dos maiores mercados de criptomoedas do mundo por causa da hiperinflação, com um trader dizendo: "Embora o Bitcoin seja volátil, ainda é mais seguro que a moeda nacional".

Criptomoedas como Bitcoin são finitas - com alguns economistas comparando-as com "ouro digital" como resultado. À medida que a produção aumenta, os preços dos bens caem, mas a cripto como reserva de valor pode subir simultaneamente. Os defensores da deflação argumentam que isso é muito mais estável do que o que vemos hoje na economia global.

O Ethereum não tem uma capitalização geral e, em vez disso, novas criptomoedas são injetadas em seu ecossistema todos os anos. Embora isso a torne inflacionária, as taxas de inflação estão diminuindo à medida que mais ETH entra em circulação.

3.

Como os ativos deflacionários e de suprimento fixo afetam o comportamento do consumidor?

Quando bem feito, pode reduzir o consumo - em um bom caminho.

Muitas economias em todo o mundo são movidas pelo princípio de que é melhor gastar dinheiro agora antes que desvalorize no futuro por causa da inflação. As dívidas - na forma de empréstimos e cartões de crédito - são galopantes, e isso também se aplica à esfera governamental.

Os ativos deflacionários incentivam os consumidores a gastar seu dinheiro com sabedoria, para que possam ver seus fundos restantes se valorizando no futuro. Mas, como Jorg Guido Hulsmann, da Escola Austríaca de Economia, isso não significa necessariamente que os detentores de criptografia não acabariam gastando nada. Os consumidores ainda gastariam dinheiro com itens essenciais - pagamentos de alimentos, combustíveis e hipotecas - reconhecendo plenamente que poderia ser mais barato nos próximos anos, pois a urgência é um fator.

Além disso, em uma economia com uma moeda deflacionária, ainda haverá momentos em que você quer se cuidar - indo a um bar, tendo uma boa refeição ou indo ao cinema. Hulsmann argumenta que esses ativos de criptografia não precisam ser o ponto final para os gastos dos consumidores, mas isso faria alguém pensar duas vezes antes de comprar algo que realmente não precisa.

Também poderia mudar o relacionamento do público com a dívida - e torná-los mais relutantes em emprestar dinheiro para carros chamativos e grandes televisões quando souberem que seus pagamentos aumentariam de valor a cada pagamento mensal.

4.

Quais são as desvantagens da deflação?

Uma das principais desvantagens é um conceito conhecido como "espiral da morte por deflação".

Assim como na hiperinflação, é aqui que as coisas vão a extremos de outra maneira. A demanda diminui porque menos pessoas estão gastando dinheiro - mas, ao mesmo tempo, os preços estão caindo. Como o número de consumidores que compram bens ou serviços diminuiu, os salários estão vulneráveis à queda e a produtividade econômica cai. Isso pode levar as empresas a fecharem seus negócios.

É quase como uma disputa, onde empresas e consumidores aguardam para ver quem fraqueja primeiro. As empresas continuam cortando seus preços na tentativa de atrair clientes, mas o público está resistindo porque espera que os preços caiam. Por fim, existe o risco de tudo se tornar uma corrida para o buraco.

Isso remonta à perspectiva da Escola Austríaca de Economia de que as pessoas ainda precisariam gastar dinheiro com itens essenciais. Ele também acredita que, desde que uma moeda ou economia não seja construída sobre fundações de dívida, os níveis de deflação se estabilizariam para evitar essa espiral da morte.

De certa forma, isso deixa as criptomoedas em um impasse. Como elas podem ser transacionadas para ganhar impulso e atrair a adoção principal sem perder o fato de que seus ativos podem valer mais no futuro? Alguns advogados, como este blogger do Medium, argumentam que a melhor maneira de remediar isso é fazer compras usando criptomoedas - e depois comprar instantaneamente mais usando fiat. Se pequenas coisas como café e almoço são compradas usando criptomoedas, isso pode ajudar a demonstrar sua utilidade e aumentar a demanda, com mais comerciantes a aceitando como método de pagamento.

5.

O que acontece quando não há mais Bitcoins para minerar?

Em primeiro lugar, pode não ser algo com que você precise se preocupar - é improvável que muitos de nós estejam aqui a 120 anos.

Como esta matéria Cointelegraph explica, os mineiros sentirão particularmente um impacto. Atualmente, eles são recompensados quando mineram um bloco, mas essas recompensas vão cair com o tempo e, eventualmente, desaparecer completamente quando os suprimentos estiverem esgotados. O próprio Satoshi Nakamoto previu que o ônus mudaria de recompensas em bloco para taxas de transação assim que esse patamar fosse atingido - afinal, as transações ainda precisarão ser validadas na blockchain. Isso pode significar que os consumidores podem pagar taxas mais altas para garantir que suas transações sejam processadas rapidamente.

Como o número de Bitcoins permanece estagnado e os preços caem, a divisibilidade provará ser um fator vital para manter os níveis de oferta fortes. Essa criptomoeda possui oito casas decimais - e Nakamoto concluiu que isso garantiria que pequenas compras ainda pudessem continuar sendo feitas. Sem isso, você acabaria em uma situação semelhante ao pagamento de uma lata de Coca-Cola de US$ 1,50 com uma nota de US$ 5 e sem receber nenhuma alteração.

Os tokens Ethereum são divisíveis com 18 casas decimais - e, como este artigo explica, isso é importante porque garante que eles possam ser facilmente trocados por diferentes ativos criptográficos ou moedas fiduciárias com valor relevante.

Com o tempo, a divisibilidade pode ser mais importante do que você imagina. Em 2017 - mais de um ano atrás - um relatório sugeria que 3,8 milhões de Bitcoins já haviam sido perdidos. Isso representa 18% da oferta total.