A fusão da última rede de testes da Ethereum (ETH) antes do The Merge foi concluída com sucesso nas primeiras horas desta quinta-feira, 11.

O sucesso da transição da Goerli do algoritmo de Prova-de-Trabalho (PoW) para o mecanismo de consenso baseado em Prova-de-Participação impulsionou o preço do Ether ao seu valor mais alto desde 1º de junho, aumentando as expectativas de valorização do ativo, a partir da implementação da Ethereum 2.0 em meados de setembro.

A atualização da Ethereum desde já é considerada um dos mais importantes e significativos eventos da história da indústria de criptomoedas, e os motivos são diversos. A transição de PoW para PoS reduzirá significativamente o consumo de energia da rede, ao mesmo tempo em que representa um passo adiante em relação aos objetivos de aumentar a escalabilidade, a segurança e a sustentabilidade da Ethereum no longo prazo.

Triplo Halving

Além da confiança crescente no mercado de que a tão esperada fusão da rede principal da Ethereum com a Beacon Chain ocorrerá sem problemas, o The Merge vai criar uma dinâmica deflacionária sobre o Ether, que, no médio e longo prazo, devem contribuir para a apreciação do token nativo da rede.

A comunidade de usuários da Ethereum chega a comparar a implementação do The Merge sobre a política monetária do Ether aos efeitos potenciais de um triplo halving do Bitcoin (BTC).

Estima-se em mais de 99% a economia energética da rede pós-The Merge em relação à sua dinâmica atual. O menor gasto energético implica em menores recompensas para os validadores de blocos e stakers. Com isso, a emissão de novos ETH em relação ao suprimento em circulação deverá cair de 4,3% ao ano para 0,4%.

Em termos de volume diário, estima-se que a emissão cairá de 13.000 ETH para 1.300 ETH – uma redução de aproximadamente dez vezes. A expressão "triplo halving" vem daí, pois tamanha redução seria o equivalente a três halvings do Bitcoin. 

O halving é um evento periódico programado no código fonte do Bitcoin para reduzir a emissão de novas moedas pela metade a cada quatro anos, mais ou menos. Em termos práticos, a redução das recompensas por bloco minerado, reduz a taxa de inflação do Bitcoin até que o suprimento total de 21 milhões tenha sido integralmente emitido. A previsão é de que isso ocorra por volta do ano 2140.

Até hoje em seus pouco mais de 12 anos de história, o Bitcoin passou por 3 halvings. Invariavelmente, o evento desencadeou grandes ciclos de alta da maior criptomoeda do mercado, impulsionando-a rumo a novas máximas históricas.

Evolução do preço do BTC ao longo do tempo com destaque para os halvings. Fonte: Kevin Svenson (Twitter)

 

Com o The Merge, o Ether estará submetido ao mesmo impacto deflacionário dos três halvings do Bitcoin somados a um só tempo. Além disso, há outros dois fatores adicionais que contribuem para aprofundar a dinâmica deflacionária do ETH:

  1. O mecanismo de queima introduzido pela Proposta de Melhoria da Ethereum 1159 (EIP-1159). Implementada em 4 de agosto do ano passado com o London hard fork, ela determina que toda transação queima uma taxa básica em ETH, diminuindo, assim, o estoque do ativo em circulação;
  2. Período de bloqueio do ETH mantido em staking. Atualmente, há aproximadamente US$ 25 bilhões em ETH mantido em staking (10% de toda o suprimento circulante), rendendo juros para os depositários. Este montante estará bloqueado entre 6 e 12 meses após o The Merge, e portanto, não estará disponível no mercado. Some-se a esses US$ 25 bilhões, uma quantia adicional que ainda pode ser destinada a staking nos próximos meses e há uma redução ainda maior do suprimento disponível para negociação.

Não existe uma estimativa precisa dos efeitos deflacionários da combinação destes três fatores em um horizonte próximo nem sobre os possíveis impactos sobre o preço do Ether no mercado à vista, até porque a valorização do ativo dependerá do sucesso do The Merge e das condições mais amplas do mercado de criptomoedas nos próximos meses. No entanto, em caso de sucesso, as perspectivas tendem a ser boas para os investidores.

Enquanto isso, no final da tarde desta quinta-feira, 11, menos de 24 horas depois da conclusão da fusão da rede de testes Goerli, o par ETH/USD é negociado a US$ 1.900, registrando uma alta intradiária de 2,65%, de acordo com dados do CoinGecko.

Conforme noticiou o Cointelegraph Brasil recentemente, o trader bilionário e ex-CEO da exchange de criptomoedas BitMex Arthur Hayes delineou quatro cenários possíveis para o preço do Ether em função dos desdobramentos do The Merge e da política monetária do Banco Central dos EUA (Fed). No melhor cenário, Hayes prevê que o Ether possa valorizar 270% em relação ao seu valor atual, ultrapassando a marca de US$ 4.000 para buscar novas máximas históricas.

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