A Strategy, maior detentora corporativa de Bitcoin, reduziu o ritmo de acumulação de criptomoedas em 2025 — um movimento que analistas da CryptoQuant interpretam como preparação para um prolongado mercado de baixa.
“As compras de Bitcoin da Strategy colapsaram em 2025”, disse a CryptoQuant em um relatório publicado na quarta-feira, destacando uma forte redução mensal nas aquisições de Bitcoin (BTC) pela empresa desde o fim de 2024. Segundo a CryptoQuant:
“As compras mensais caíram de 134.000 BTC no pico de 2024 para apenas 9.100 BTC em novembro de 2025, e somente 135 BTC até agora neste mês. Um colchão de 24 meses deixa uma coisa clara: eles estão se preparando para o mercado de baixa.”
A Strategy comprou 8.178 BTC por cerca de US$ 835,5 milhões em 17 de novembro — sua maior compra desde julho — elevando seu total para 649.870 BTC, avaliados em US$ 58,7 bilhões no momento da redação.
A empresa tem sido alvo de intensa especulação nos últimos meses após a queda no mercado cripto e o desmonte do trade proxy de BTC, que incluía empresas de tesouraria que acumulam cripto e operações de mineração.
Strategy reforça defesas para lidar com as pressões generalizadas do mercado
Em novembro, o CEO da Strategy, Phong Le, afirmou que a empresa pode considerar vender parte de seu BTC para cobrir custos de dívida, mas apenas se o preço das ações cair abaixo do valor patrimonial líquido (NAV) — o valor total dos ativos em balanço — ou se perder acesso a financiamento.
A empresa também criou uma reserva de caixa de US$ 1,4 bilhão para cumprir suas obrigações de pagamento de dividendos e serviço da dívida. A reserva deve fornecer à Strategy um prazo de 12 meses para honrar suas obrigações, com planos de expandi-la e construir um colchão de 24 meses, segundo comunicado da empresa.
A tentativa da Strategy de ser incluída em importantes índices do mercado de ações também enfrenta obstáculos. A MSCI, que define os critérios de elegibilidade para muitos desses índices, propôs uma mudança de política que proibiria empresas de tesouraria que mantêm 50% ou mais de seus ativos de balanço em criptoativos.
Essa regra cortaria o acesso de empresas como a Strategy aos fluxos passivos que acompanham a inclusão em índices.
Michael Saylor, cofundador da Strategy, afirmou recentemente que a empresa está dialogando com a MSCI sobre a proposta de mudança de política, prevista para entrar em vigor em janeiro.