Os ativos digitais não devem ser tratados como se "de alguma forma fossem especiais", nem a ação contra a Coinbase deve ser vista como "nova ou extraordinária", argumenta uma associação de reguladores de valores mobiliários da América do Norte.

Em um processo arquivado em 10 de outubro no Tribunal Distrital dos Estados Unidos para o Distrito Sul de Nova York, em apoio à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a Associação Norte-Americana de Administradores de Valores Mobiliários (NASAA) argumentou que os ativos digitais não devem receber nenhum tratamento especial quando se trata de aplicar as leis de valores mobiliários em vigor no país.

Os cabelos brancos das TradFi registram Amicus Curiae em nome *rufem os tambores* da SEC, no caso da SEC contra a Coinbase

Captura de tela e captura da página de destino da NASAA em anexo. PROTEGER.

— Mikko Ohtamaa (@moo9000) 

Em junho, a SEC processou a Coinbase, acusando a exchange de criptomoedas de capital aberto de violar as leis federais de valores mobiliários. A Coinbase contra atacou, argumentando que os ativos e serviços digitais que ela fornecia não se qualificavam como valores mobiliários e que a agência estava atuando além da sua jurisdição.

No entanto, o conselheiro geral da NASAA, Vincente Martinez, argumentou que a posição da SEC não é "nova ou extraordinária."

"A teoria da SEC neste caso é consistente com a posição pública da agência [...] Ela também está razoavelmente dentro dos limites da lei estabelecida."

A agência argumentou que a SEC não precisa obter autorização explícita do Congresso antes de aplicar a lei estabelecida de valores mobiliários aos ativos digitais.

Teste de Howey é suficiente

Espera-se que um dos pilares da ação judicial venha da interpretação do juiz sobre o teste de Howey, que é usado para determinar o que se qualifica como um contrato de investimento. A Coinbase argumentou que os ativos digitais não satisfazem a todos os critérios do teste.

Martinez argumentou que o teste de Howey foi projetado para ser flexível o suficiente para abranger todos os tipos de avanços tecnológicos nos mercados de valores mobiliários, incluindo valores mobiliários vendidos e negociados em blockchains – semelhante aos argumentos apresentados anteriormente pela SEC.

"A Corte deve rejeitar a tentativa da Coinbase de restringir e aplicar erroneamente o marco legal estabelecido para evitar estar sujeita às mesmas obrigações regulatórias que todos os outros participantes dos mercados de valores mobiliários do país", disse Martinez, acrescentando:

"A Corte deve se recusar a tratar os ativos digitais como algo especial."

Impacto das criptomoedas é superestimado

Martinez também criticou o argumento da Coinbase invocando a "doutrina das questões importantes", que afirma que agências executivas como a SEC precisam da aprovação do Congresso quando se trata de questões de grande importância política ou econômica.

"A Coinbase duvidosamente apresenta o 'setor de ativos digitais' como 'uma parte significativa da economia americana'", disse Martinez.

Martinez disse que os ativos digitais não podem ser considerados um componente significativo da economia americana, pois não há nenhum caso de uso econômico prático ou ampla adoção da grande maioria dos ativos digitais, a não ser para especulação financeira.

"Com pouquíssimas exceções, os ativos digitais não são amplamente aceitos para pagamentos de bens ou serviços, nem podem ser usados para satisfazer obrigações com o governo, como o pagamento de taxas ou impostos", escreveu ele.

"Como uma classe de ativos, os ativos digitais não são economicamente úteis", disse ele, acrescentando:

"A Coinbase superestima tanto o tamanho quanto a importância desse 'setor', particularmente a parte que os reguladores de valores mobiliários supervisionam."

A apresentação da NASAA soma-se à intervenção da SEC para pedir ao juiz que negasse a tentativa da Coinbase de rejeitar o processo movido pelo órgão regulador.

Sob a liderança da Presidente da NASAA, Claire McHenry, os membros da NASAA estão defendendo a proteção dos investidores em uma era de inovação tecnológica. Saiba mais sobre nossas prioridades legislativas e regulatórias nesse cenário de mudanças:

— NASAA (@NASAA)

A NASAA é composta por 68 membros, incluindo reguladores de valores mobiliários de todos os 50 estados dos EUA, além de reguladores de valores mobiliários do Canadá, México e vários territórios dos EUA.

"A NASAA e seus membros têm um interesse substancial nesse caso", acrescentou Martinez.

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