O CEO da Blockstream, Adam Back, diz que o prêmio das ações da Michael Saylor's Strategy (MSTR) é razoável, considerando a rapidez com que a empresa dobra seu Bitcoin por ação, o que reduz o risco para os investidores.
“Acontece que no caso da MicroStrategy já se passaram 16 meses, 18 meses”, disse ele ao podcaster de Bitcoin Stephan Livera no BTC Praga no sábado, referindo-se ao tempo típico que leva para a Strategy dobrar seu Bitcoin (BTC) por ação, observando que a ação foi negociada a um múltiplo de 2x “de vez em quando”.
O histórico da MSTR justifica seu prêmio, diz Back
"Então, você pode ver que esse não é um prêmio irracional", disse ele. Back explicou que, se o Bitcoin por ação da Strategy continuar crescendo na mesma taxa, após cerca de um ano e meio, os investidores "estariam em um equivalente" ao valor patrimonial líquido de mercado (mNAV) — ou seja, o preço da ação se alinharia ao valor de seus ativos subjacentes em Bitcoin.
"Então, na verdade, você está fora de risco", ele disse.
"Tem uma base em moeda forte nesse nível", acrescentou. O prêmio de valor patrimonial líquido da MSTR é atualmente de cerca de 1,7x com base em ações básicas e cerca de 1,9x quando calculado com base em ações diluídas, de acordo com o MSTR Tracker. A Strategy utiliza alavancagem, utilizando instrumentos financeiros como ofertas de ações no mercado (ATM) e notas seniores conversíveis para aumentar seus investimentos em Bitcoin.
Dados do Saylor Tracker mostram que a empresa detém 592.100 Bitcoins no momento da publicação, no valor aproximado de US$ 60,89 bilhões.
O MSTR fechou o pregão de sexta-feira em US$ 369,70, queda de 7,45% nos últimos 30 dias, de acordo com dados do Google Finance.
Back reiterou que, ao investir em empresas de tesouraria de Bitcoin, é importante que os investidores considerem se o prêmio "é razoável". Ele acrescentou:
“Uma maneira de pensar sobre o prêmio é quantos meses são necessários para superá-lo.”
Back afirmou que os investidores enfrentam um risco maior quando o mNAV está elevado. "Pode ser um pouco especulativo quando se obtém mNAVs mais altos, mas as empresas de tesouraria com mNAVs altos também apresentam um rendimento muito alto", acrescentou.
Flutuações significativas do MNAV serão “uma experiência nervosa”
“O Metaplanet tem oscilado geralmente entre 10 e 5 mNAV, então, é claro, se você mantiver em 10, ele cai rapidamente para 5, o que vai ser uma experiência nervosa”, disse ele.
“Mas até agora, a tendência é de recuperação depois disso”, disse ele.
Enquanto isso, a última compra de 1.112 Bitcoins pela Metaplanet em 16 de junho elevou seus ativos totais em Bitcoin para 10.000 BTC, ultrapassando a Coinbase como a sétima maior empresa de capital aberto com um tesouro em Bitcoin.