A empresa de mineração MARA, anteriormente conhecida como Marathon Digital, atualizou os investidores em 27 de novembro sobre a aquisição de 6.474 Bitcoin (BTC) através de sua recente emissão de notas conversíveis de US$ 1 bilhão com taxa de 0%.
De acordo com o anúncio, a empresa adquiriu um adicional de 703 BTC após a compra inicial de 5.771 BTC a um preço médio de US$ 95.395 por moeda. O rendimento por ação dos BTC da MARA no ano até a data é de 36,7%, e a empresa atualmente detém aproximadamente 34.797 BTC em sua tesouraria, avaliados em cerca de US$ 3,3 bilhões.
A MARA também adquiriu uma parte de suas notas de 2026 por US$ 200 milhões e usará os aproximadamente US$ 160 milhões restantes da captação de dívida conversível para adquirir mais Bitcoin em níveis mais atraentes durante quedas de preço.
A recente emissão de notas conversíveis de US$ 1 bilhão da empresa de mineração segue a estratégia da MicroStrategy de emitir dívida corporativa para adquirir mais BTC — uma abordagem que está ganhando popularidade entre instituições corporativas.
Empresas públicas com holdings de Bitcoin. Fonte: River
Estratégia de tesouraria de Bitcoin da MicroStrategy
A MicroStrategy tem comprado Bitcoin desde 2020. A captação de dívida mais recente da empresa foi uma emissão de notas conversíveis seniores de US$ 3 bilhões com taxa de 0% de juros.
Essa captação de capital faz parte do ambicioso plano 21/21 da empresa para garantir US$ 42 bilhões em financiamento nos próximos três anos, a fim de adquirir mais Bitcoin e fortalecer seu balanço patrimonial.
Apesar do plano de usar dívida denominada em fiat para adquirir Bitcoin, e do interesse crescente dos investidores na empresa, o preço das ações da MicroStrategy caiu aproximadamente 25% em 21 de novembro de 2024.
A empresa adquiriu aproximadamente 55.000 BTC entre 18 e 24 de novembro a um preço médio de aproximadamente US$ 97.862 por BTC. Isso coloca o total de holdings de Bitcoin da MicroStrategy em cerca de 386.700 BTC — tornando a empresa uma das maiores detentoras do ativo digital.
No entanto, os críticos da MicroStrategy argumentam que a aquisição de Bitcoin através do financiamento por dívida é uma estratégia arriscada e insustentável — levando alguns a questionar se a MicroStrategy é uma bolha.
A MicroStrategy pode enfrentar problemas financeiros se o preço do Bitcoin cair acentuadamente, mas não enfrentará obrigações de pagamento até 2028 — o que deve proporcionar à empresa um longo prazo para mitigar quedas de mercado de curto prazo.