O token nativo da Solana, SOL (SOL), caiu 17% entre 14 e 18 de fevereiro, sendo negociado atualmente próximo de US$ 164. O declínio coincidiu com o lançamento do memecoin Libra, que envolveu o presidente da Argentina, Javier Milei. O Libra sofreu uma queda de 83% no preço após os primeiros investidores venderem suas participações.
No entanto, atribuir a perda de US$ 18 bilhões na capitalização de mercado do SOL exclusivamente a um pump-and-dump de memecoin é uma simplificação excessiva, especialmente considerando que os aplicativos de finanças descentralizadas (DeFi) da Solana já vinham registrando quedas nos volumes e depósitos antes de um grande desbloqueio de tokens. Além disso, as memecoins seguiram amplamente a ação de preço do SOL, enfraquecendo o argumento de que esse setor foi o principal responsável.
SOL/USD vs. memecoins da Solana, preço em gráfico de 4 horas. Fonte: TradingView / Cointelegraph
Embora os memecoins não tenham sido diretamente responsáveis pela queda do SOL, os traders demonstraram menor interesse em exchanges descentralizadas e lançamentos de novos projetos. A menor entrada de participantes e o declínio da atividade onchain impactaram negativamente o preço do SOL, uma vez que a demanda por sua criptomoeda nativa é impulsionada pelo uso de aplicativos descentralizados (DApps).
Volumes das DEXs da Solana caíram 91% em 30 dias
Volumes diários de DEX na Solana, em USD. Fonte: DefiLlama
Depois de atingir um pico de US$ 35,5 bilhões em volume diário em 17 de janeiro, a atividade onchain na Solana caiu drasticamente para US$ 3,1 bilhões em 17 de fevereiro. O aumento inicial foi impulsionado pelo hype em torno da memecoin Official Trump (TRUMP), que alcançou uma capitalização de mercado de US$ 15 bilhões após o endosso público do presidente dos EUA, Donald Trump.
Apesar da queda de 20% no volume semanal das DEXs da Solana, alguns concorrentes tiveram resultados diferentes. A BNB Chain, por exemplo, registrou um aumento de 35% na última semana, ultrapassando a Solana como líder de mercado. Contribuintes-chave incluíram Thena, que dobrou seu volume, Uniswap com um crescimento de 61% e DODO, que aumentou 53% entre 10 e 17 de fevereiro.
TVL da Solana cai 19% em duas semanas antes de grandes desbloqueios de SOL
Os depósitos em aplicativos descentralizados (DApps) da Solana, medidos pelo valor total bloqueado (TVL), também tiveram um desempenho inferior em comparação aos concorrentes. Notavelmente, esse indicador está amplamente desvinculado da negociação de memecoins e lançamentos de tokens, pois o staking líquido, contratos perpétuos e plataformas de rendimento dominam a composição do TVL.
Valor total bloqueado (TVL) na rede Solana, em USD. Fonte: DefiLlama
Os depósitos nos DApps da Solana caíram 19% em duas semanas, principalmente devido a saídas líquidas da Jito, Kamino, Marinade Finance e Sanctum. Apenas alguns projetos conseguiram aumentar seu valor total bloqueado (TVL) durante esse período, como o Meteora, um aplicativo de provisão de liquidez, e o Drift, uma DEX de futuros perpétuos com margem cruzada.
Em comparação, o TVL da Ethereum caiu apenas 2% no mesmo período, enquanto a BNB Chain cresceu 8%. Os destaques na BNB Chain incluíram a plataforma de empréstimos Venus e a plataforma de restaking Kernel. Se o lançamento do memecoin Libra fosse a principal causa do recente baixo desempenho do SOL, seria esperado um impacto mais significativo nos indicadores onchain da Solana após o evento. No entanto, esse não foi o caso.
Outra fonte de preocupação para os detentores de SOL é o pesado cronograma de desbloqueios previsto para o primeiro trimestre de 2025. Conforme relatado pelo Cointelegraph, mais de 15 milhões de SOL, avaliados em mais de US$ 2,5 bilhões, deverão entrar na oferta circulante durante esse período. Embora o evento não devesse ser uma surpresa para os investidores, representa 12 vezes a quantidade de SOL desbloqueada no trimestre anterior.
Em última análise, o desempenho inferior do SOL pode ser atribuído à queda na atividade de negociação onchain e à redução do TVL nos DApps, uma tendência que já vinha se desenvolvendo semanas antes do lançamento do memecoin Libra em 14 de fevereiro.
Além disso, os grandes desbloqueios iminentes de SOL alimentaram o FUD necessário para criar um sentimento de baixa, empurrando o preço do SOL para seus níveis mais baixos desde novembro de 2024.
Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não deve ser considerado aconselhamento legal ou de investimento. As opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph.