O início dos reembolsos da FTX aos credores em 18 de fevereiro marca o começo do fim de uma saga que abalou profundamente a comunidade cripto. Os credores foram alguns dos que mais sofreram com o colapso da exchange, muitos dos quais viram suas economias de toda a vida, destinadas à compra de imóveis e à educação dos filhos, desaparecerem da noite para o dia com o colapso do império cripto.

O pesadelo de alguns desses credores começará com o início dos reembolsos. Aqueles que perderam até US$ 50.000, conhecidos como “Convenience Class”, devem receber 100% do valor da sua reivindicação mais 9% de juros anuais, com base no valor de seus ativos em 11 de novembro de 2022 — o dia em que a exchange de criptomoedas declarou falência.

O dano, no entanto, vai além do reembolso das perdas financeiras. "Nossas economias de toda a vida foram roubadas da noite para o dia. [...] Havíamos destinado [fundos] para comprar casas, educação dos filhos. Muitos ficaram deprimidos, suicidas e tiveram ataques de pânico. [...] Ouvi falar de pelo menos três suicídios", disse Sunil Kavuri, um dos credores da exchange, ao Cointelegraph. "Muitos credores da FTX ficaram com grandes dívidas, pegando empréstimos para cobrir os custos de vida".

Kavuri é um dos muitos clientes da FTX que, em meio ao dano, se uniram para apoiar uns aos outros e ajudar outras vítimas durante o complexo processo de falência.

"Eu experimentei dificuldades mentais semelhantes, mas depois de uma semana ou mais, senti que precisava fazer algo e entrei em contato com os credores da FTX e formei uma comunidade que apoiei", acrescentou Kavuri. "Outros também se juntaram, e ajudamos os credores da FTX a atravessar o processo opaco de falência e nos apoiamos mentalmente".

Credores buscam liquidez e falência gera incerteza

O colapso da FTX colocou as exchanges centralizadas de criptomoedas sob intenso escrutínio, desencadeando um cenário regulatório mais rigoroso para as empresas de cripto nos EUA. Essa mudança incluiu a desbancarização de empresas cripto, com agências federais como a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) liderando o que ficou conhecido coloquialmente como “Operação Chokepoint 2.0”.

Enquanto a indústria lutava pela sobrevivência sob um controle regulatório mais apertado, muitos credores se encontraram em um limbo. Em busca de liquidez, alguns decidiram vender suas reivindicações ao longo dos últimos dois anos, com mais de 10.000 reivindicações listadas em mercados até o final de 2022.

"Cerca de 50% dos credores venderam suas reivindicações. Além das necessidades de liquidez, muitos precisavam de um encerramento para o tormento contínuo do processo de falência e por estarem bloqueados de seus fundos", disse Kavuri.

Junto aos problemas de liquidez, os credores enfrentaram uma grande incerteza nos primeiros meses após o colapso da exchange. Mais uma vez, a comunidade desempenhou um papel crucial em apoiar aqueles que enfrentavam os processos legais e a falta de informações.

"Ajudei inúmeros credores de todos os tamanhos de reivindicações (menos de US$ 1.000 até dezenas de milhões de dólares). Isso incluiu conselhos/orientações, explicando como tudo funciona na falência, o que tem sido questionável", disse um membro da comunidade cripto que usa o nome de "Mr. Purple" no X, ao Cointelegraph. "Também sei que os advogados dos devedores fizeram coisas neste caso que são tanto contra o Código de Falências quanto, em alguns aspectos, ilegalmente gerais".

Desafios com o espólio da FTX e a equipe legal marcaram outro capítulo contencioso nesta saga, gerando disputas sobre os milhões em honorários advocatícios cobrados pelos escritórios de advocacia.

O escritório de advocacia Sullivan & Cromwell, por exemplo, recebeu pelo menos US$ 215 milhões como assessoria dos devedores da FTX. O escritório cobrou mais de US$ 10 milhões por mês até fevereiro de 2024, reduzindo posteriormente suas taxas para US$ 7 milhões.

A forma que o reembolso dos credores tomaria foi outro obstáculo, com debates acalorados sobre se deveria ser em tokens cripto ou moeda fiduciária. Desde novembro de 2022, os preços das criptomoedas se recuperaram, e os tokens perdidos valeriam muito mais com os preços atuais.

Para colocar isso em perspectiva, o preço do Bitcoin (BTC) estava aproximadamente em US$ 16.000 no momento da falência — mas está sendo negociado a mais de US$ 95.000 no momento da escrita.

Mr. Purple acredita que há várias lições a serem aprendidas com o colapso da exchange, incluindo que a autossuficiência "é a única maneira infalível de garantir que seus direitos de propriedade sejam mantidos".

"As estruturas operacionais das CEX com carteiras quentes criam um risco de contraparte para você como indivíduo enquanto [as exchanges] mantêm seus fundos", independentemente do que os termos de serviço das exchanges afirmem, disse ele.

Para muitos credores, a FTX fechou a porta para o comércio de criptomoedas. "Muitos credores pretendem retomar os investimentos em ativos digitais, mas há muitos que não o farão por uma série de razões", disse Mr. Purple. "As pessoas ficaram sem seus fundos por quase dois anos e meio, então algumas pessoas precisam dessa liquidez. Outras têm medo de investir em cripto novamente, dado que sua experiência com a falência foi traumática, compreensivelmente".

O fundador da FTX, Sam "SBF" Bankman-Fried, foi sentenciado a 25 anos de prisão federal em 28 de março de 2024 por orquestrar múltiplos esquemas fraudulentos que fraudaram clientes e investidores de sua exchange de criptomoedas.

Os reembolsos da FTX estão planejados para continuar no final de 2025 para credores com reivindicações superiores a US$ 50.000. No total, a FTX planeja distribuir mais de US$ 17 bilhões em reembolsos, com as exchanges Kraken e Bitgo auxiliando no processo.