Regulamentação cripto francesa à la carte: Contexto, notícias e perspectivas

A França tem sido difícil de classificar na esfera cripto dos amantes/haters do spectrum. Durante as reuniões do G20 de 2018, foi alegado que pretendia ser um pioneiro Blockchain . Ao mesmo tempo, seus volumes de ICO são ofuscados por vizinhos muito menores, como a Suíça.

Em 26 de abril, a França cortou drasticamente a tributação de ganhos no comércio de criptomoedas . Vejamos exatamente o que é o contexto cripto francês e como podemos avaliá-lo após as recentes alterações regulamentares.

Regulação cripto

Agências estaduais em todo o mundo têm vários incentivos para intensificar seus esforços para regular o uso da tecnologia Blockchain. Em primeiro lugar, cabe o mandato de combater o crime organizado, monitorizando os fluxos financeiros . Se eles conseguem fazer isso é uma questão em aberto, mas é certo que esse objetivo por si só manterá o estado em seus dedos enquanto existir Blockchain.

Em segundo lugar, cada administração nacional tenta encorajar negócios em seu território, e a regulamentação é um elemento essencial da competitividade. A importância da regulamentação para um ambiente de inovação blockchain bem-sucedido pode, por sua vez, ser explicada da seguinte forma: garantir um clima de confiança ajuda o investimento, o que ajuda a inovação. Também pode incentivar os usuários comuns a se envolverem com produtos associados a uma tecnologia que ainda precisa de legitimidade.

Regulamentação na Europa - últimos desenvolvimentos

2017 e 2018 viram um aumento nos esforços de regulamentação em todo o mundo, particularmente na Europa. A Autoridade de Supervisão do Mercado Financeiro da Suíça (FINMA) deu uma topologia para tokens . Esta classificação pode servir como referência para discussões em toda a Europa, dada a sua clareza e pragmatismo. Não é de admirar que a Suíça (veja Crypto Valley) pudesse se tornar um dos líderes mundiais para esta indústria. Da mesma forma, o Ministério Italiano da Economia está trabalhando em um decreto que classificará o uso de criptomoedas no país.

No mapa global de cripto, a França ilustrou-se com alguns projetos de sucesso - por exemplo o ledger.fr - e agora tem um dos governos mais voltados para o futuro da Europa. Isso desencadeia a pergunta: Que estrutura legal existe na França?

O contexto francês

Em 15 de janeiro de 2018, o Ministro da Economia da França, Bruno Le Maire, criou um grupo de trabalho, dirigido por Jean-Pierre Landau , com o objetivo de regular as criptomoedas. Embora a visão de Landau sobre o que a tecnologia blockchain pode possibilitar não tenha sido anunciada explicitamente, ele é famoso por escrever uma peça editorial para o Financial Times de 2014 intitulado “Cuidado com a mania do Bitcoin, a tulipa do século 21 . Isso significa que os franceses estão prestes a criticar a inovação cripto?

Provavelmente não, como Laurent Leloup, especialista em blockchain e conselheiro da oferta inicial de moedas (ICO) em Paris, comentou à Cointelegraph:

"O contexto jurídico e comercial geral é muito bom. Já quando era Ministro da Economia, Emmanuel Macron (o atual presidente da França) lançou amplas discussões com o mundo cripto na França. O que começou como o tópico de "mini-obrigações", continua hoje com uma enxurrada de grupos de discussão parlamentar e consultas entre agências estatais, como a AMF (a autoridade reguladora do mercado de ações na França) e o setor privado ".

Da mesma forma, Bruno le Maire parece ter assumido uma forte postura pró-blockchain no G20 em Buenos Aires, dizendo que “a França não vai perder a revolução blockchain” e pedindo que a França assuma um papel pioneiro no desenvolvimento de blockchain internacionalmente.

De fato, Gilles Fedak, o cientista da computação por trás da primeira grande ICO na França, o iExec (lançado em abril de 2017), disse à Cointelegraph:

"O regulador francês é tecnicamente muito conhecedor e demonstrou consistentemente sua disposição de dialogar com os empreendedores do campo."

Olhando para o passado recente, podemos identificar alguns passos importantes na adoção de um marco regulatório para as criptomoedas na França:

  • Em 8 de dezembro de 2017, o governo publicou um decreto relacionado à possibilidade de transferência de títulos financeiros por meio de um blockchain;
  • Em 22 de dezembro de 2017, a AMF - Autoridade dos Mercados Financeiros - publicou resultados de uma consulta pública sobre blockchain, criptomoedas e ICOs;
  • Em 15 de janeiro de 2018, o ministro francês da Economia, Bruno Le Maire, criou um grupo de trabalho liderado por Jean-Pierre Landau com o objetivo de regular as criptomoedas;
  • Em 26 de abril de 2018, o Conseil d'Etat (Conselho de Estado) estabeleceu diretrizes mais precisas a respeito da taxação de Bitcoin, que será revisitada posteriormente no artigo.

Problema #1: Há “regulamentação de blockchain” na França?

A França, assim como os Estados Unidos, baseiam sua regulamentação nos textos e decisões judiciais que aplicam e interpretam a lei. Questões associadas à tecnologia blockchain caem sob dois órgãos de regulamentação:

  • Algumas regulamentações pré-existentes - como as regulamentações relacionadas a lavagem de dinheiro, direito penal, lei de evidências e regulamentação tributária - aplicam-se por padrão a alguns problemas de blockchain.
  • Além disso, alguns regulamentos estão sendo criados para abordar especificamente a tecnologia blockchain. Por exemplo, em 8 de dezembro de 2017, o governo publicou um decreto relacionado à possibilidade de transferir títulos financeiros por meio de uma blockchain.

Ao contrário dos EUA, onde os tribunais já lidaram com alguns blockchain e casos sobre cripto , não há até agora nenhuma decisão judicial sobre este assunto em França, exceto a recente do Conseil d'Etat sobre taxar o Bitcoin.

Portanto, o "framework jurídico" do blockchain na França, composto de apenas um texto específico e uma única decisão, é no momento praticamente inexistente.

Problema #2: O regulador está aderindo a uma classificação específica de token?

Como afirmado na introdução, várias classificações simbólicas foram propostas. Estes orientam o debate público em seus respectivos países e são, como tal, um fator crucial no desenvolvimento de um quadro legislativo em torno de tokens. A AMF, que pode ser vista como a versão francesa da FINMA, se consultou no final de 2017 com um seleto grupo de agentes da indústria de blockchain com dois resultados principais.

Primeiro, uma classificação / definição de fichas em duas categorias (comparada a três categorias para a FINMA ) foi feita:

  • "Tokens Utilitários": Tokens que concedem um direito de uso ao seu titular, permitindo-lhes usar a tecnologia e / ou serviços distribuídos pelo promotor da ICO.
  • "Tokens de segurança": Tokens que oferecem prerrogativas financeiras ou decisórias: são tokens que se destinam a conceder aos seus detentores direitos financeiros ou direitos de voto. Os direitos políticos e / ou financeiros conferidos por esses tokens podem dar origem, em certos casos, ao abrigo da legislação em vigor, a uma classificação destes títulos como "instrumentos financeiros".

Segundo, um conjunto de melhores práticas para ICOs foi reunido.

Problema #3: Qual é o quadro legal para as ICOs na França?

A indústria francesa de ICO ainda é incipiente, com volumes fracionados em relação ao que pode ser observado na Suíça , EUA . ou Singapura.

TOP 10 PAÍSES POR QUANTIDADE ICO (% DE PROJETOS)

Como mencionado acima, não há um marco legal específico para as ICOs na França. Na prática, isso leva os bancos e as empresas de contabilidade - o primeiro interlocutor de qualquer negócio - a serem muito cautelosos em se engajar em qualquer coisa relacionada a cripto. A AMF, no entanto, anunciou um conjunto de diretrizes para ICOs .

Além da classificação de token, há algumas propostas sobre informações que devem ser fornecidas em um livro razão. Ou seja, qualquer livro razão deve incluir:

  • uma descrição do projeto relacionado à ICO e sua evolução;
  • os direitos conferidos pelo token;
  • o tribunal competente em caso de litígio; e
  • o tratamento econômico e contábil dos recursos arrecadados no âmbito da ICO.

Num futuro próximo, as ICOs que seguirem essas regras, assim como outras "melhores práticas" - ainda que definidas legalmente - poderão enviar seu livro razão para obter um "visto" que seria entregue pela AMF (ou uma de suas afiliadas). ). William O'Rorke, consultor jurídico da Blockchain Partner, explica:

"A França está prestes a introduzir uma estrutura completamente nova para as ICOs: um sistema de visto voluntário que incorpora muitas das “melhores práticas” defendidas pela indústria cripto francesa. As ICOs que atendem a essas melhores práticas poderão, assim, solicitar a aprovação oficial do regulador. Com efeito, esse visto dividirá o mercado da ICO entre as ofertas aprovadas pela AMF (de algumas afiliadas) e as ICOs não regulamentadas ".

A importância deste visto não pode ser subestimada. Ecoando as dificuldades dos empreendedores entrevistados pela Cointelegraph, William O'Rorke descreve:

"A partir de hoje, coisas simples como abrir uma conta bancária podem ser difíceis para projetos cripto."

O sistema de vistos poderia permitir que ICOs legítimas interajam mais facilmente com terceiros críticos, como bancos e empresas de contabilidade. Também é interessante observar quão inovadora é essa abordagem voluntária internacionalmente. Laurent Leloup compartilhou:

"A abordagem de vistos da França, por exemplo, estará em contraste com o 'sistema sandbox' em vigor na Suíça."

No entanto, nem todos estão totalmente satisfeitos com a abordagem do visto. De acordo com Adli Takkal Bataille, presidente da associação francesa Le Cercle du Coin ("Círculo da Moeda"):

"De certa forma, o conceito de 'utilidades' permitiu ao regulador fingir que" está tudo bem "e deu uma desculpa para não agir, mesmo que os riscos possam ser altos para os investidores. Em oposição a isso, nos Estados Unidos, a abordagem padrão dos reguladores tem sido tratar as fichas como "títulos", colocando a proteção dos investidores em primeiro lugar ".

O futuro dirá que melhor solução para o trade-off entre proteção ao investidor e inovação levemente regulada foi a melhor. Surpreendentemente para a França, parece que esta última vez recebeu prioridade.

Problema #4: Tributação de indivíduos que comercializam ativos cripto na França

A maioria dos franceses acha que existe um "vácuo legal" em relação à taxação do Bitcoin na França, o que não é verdade. O Bulletin officiel des impôts (Boletim Oficial de Impostos), um periódico escrito e editado pela Direção Geral de Finanças Públicas (autoridade fiscal francesa), emitiu em 2014 regras claras sobre a tributação das criptomoedas :

  • os ganhos da venda de criptomoedas, quando ocasionais, estão sujeitos a imposto de renda na "categoria sem fins lucrativos" (ganhos não recorrentes de uma atividade não profissional, como os ganhos obtidos com a venda ocasional no Ebay). A menos que se torne uma atividade profissional, é classificada como um item "sem fins lucrativos" das declarações de imposto de renda);
  • se a atividade é recorrente, ela se torna parte do sistema tributário de "lucros industriais e comerciais" (ou seja, ganhos de uma atividade profissional);
  • transferências não recíprocas, por exemplo, presentes de criptomoedas armazenadas em um livro, também estão sujeitas a taxas de transferência, sujeitas à aplicação de convenções internacionais.
  • por princípio, como "ganho de capital na transferência de bens móveis", quando você ganha dinheiro comprando e vendendo Bitcoins de uma forma não recorrente;
  • Excepcionalmente, como "lucros não comerciais", quando existe uma participação direta do vendedor na "criação e funcionamento deste sistema" (que se refere a ganhos provenientes da mineração).

O efeito direto é que a França passa de uma taxação progressiva (entre 14 e 45%) para uma taxação fixa de 19%. Esta decisão refere-se apenas ao Bitcoin, mas em espírito - e na prática - este texto será aplicado a qualquer outra moeda.

Adli Takkal Bataille, olhando para onde a França está em nível internacional, tem o cuidado de colocar as jurisdições concorrentes na equação:

“Embora as últimas alterações aos sistemas tributários sejam boas para pequenos investidores, elas são tão restritivas quanto sempre para os grandes participantes. O risco é que isso crie um êxodo para países que são fiscalmente mais atraentes. Uma solução real acabaria por ser trabalhada a nível europeu. ”

Problema #5: Tributação de ativos-criptos para empresas submetidas a ICOs na França

A orientação de 2014, como a maioria da legislação até agora, concentra-se principalmente na tributação de indivíduos. O tratamento fiscal das ICOs, por outro lado, ainda não está claro. Gilles Fedak, portanto, observa:

"Espera-se que o sistema de vistos forneça diretrizes sobre como fazer as ICOs: por exemplo, o que deve figurar nos livros razão. Isso é crítico, mas não esclarecerá, por si só, como os ativos cripto devem ser tratados do ponto de vista contábil. Assim, mesmo depois do "sistema de vistos", a forma como os contadores devem tratar os ativos cripto resultantes de uma ICO ainda não será clara. Por outro lado, a tributação do comércio de criptografia começou a se tornar mais clara com a recente decisão do Conseil d'État. "

As regras contábeis para os ativos criptográficos nos balanços das empresas são um grande ponto de interrogação. Isso gera muita incerteza porque o tratamento contábil determina a tributação. Quando isso será esclarecido? Não antes do final do ano, segundo William O'Rorke:

"Um elemento crucial para a indústria é o esclarecimento das regras contábeis em relação aos ativos cripto. Isso, por sua vez, guiará sua tributação. Esperamos que este esclarecimento se enquadre no âmbito da próxima reforma fiscal, anunciada para o final de 2018. "

No entanto, projetos promissores de blockchain na França estão se multiplicando a cada dia, lado a lado com o desenvolvimento de todo um ecossistema de financiadores, grupos de pesquisa e incubadoras de tecnologia.

Um regulador competente e disposto ... que ainda tem muito trabalho a fazer

Os legisladores franceses não apenas apóiam os empreendedores do blockchain, mas também conhecem bem a tecnologia subjacente. Isso coloca a França em uma boa posição para mais liderança na indústria cripto daqui para frente.

Até agora, os legisladores têm trabalhado principalmente no estabelecimento de uma estrutura legal para negociação e transferência de criptomoedas. Por outro lado, as regras contábeis para o tratamento de ativos cripto, especialmente no contexto das ICOs, ainda precisam ser definidas. O que vem depois? Cointelegraph irá mantê-lo atualizado.

O artigo foi escrito por Pierre de Boismenu, advogado de tecnologia da Bensoussan & Associés em Paris, e Samuel Martinet, ex-pesquisador do Imperial College London, atualmente líder técnico da Bytes.io em Paris, em colaboração com a editora-gerente da Cointelegraph, Lucrezia Cornèr.