Um mês depois que o credor de criptomoedas Genesis Global bloqueou por tempo indeterminado os saques aos seus clientes, os ativos do portfólilo do Digital Currency Group (DCG), a quem a Genesis pertence, sofreram fortes abalos no mercado à vista, gerando especulações sobre novas ondas de contágio decorrentes da falência da FTX.

O principal destaque negativo ficou por conta do Filecoin (FIL), Em 15 minutos no último sábado, 17, o token nativo do protocolo de armazenamento de dados descentralizado desvalorizou 37%, dilapidando incríveis US$ 466 milhões de sua capitalização de mercado, conforme evidenciado no gráfico abaixo.

Gráfico de 1 hora FIL/USDT (Binance). Fonte: Trading View

A queda teve início ainda nas últimas horas da sexta-feira, 16, derrubando o token de US$ 3,83 até US$ 2,41, de acordo com dados do CoinMarketCap. Dese então, o FIL recuperou parte do prejuízo e atualmente está cotado a US$ 3,08.

Imediatamente, a queda abrupta do token provocou uma série de especulações entre os participantes do mercado. Uma hipótese que ganhou força no fim de semana sugeria que a crise de liquidez do DCG pode estar se aproximando de níveis críticos e a empresa poderia estar liquidando suas posições em uma tentativa de honrar os compromissos em aberto da Genesis.

Em uma postagem acompanhada de um dashboard em que constavam os principais ativos do DCG, o CEO da Onchain Capital, Ran Neuner, pintou dois cenários sombrios para a empresa e também para o mercado mais amplo de criptomoedas.

Há especulações de que o DCG está despejando os ativos abaixo. Pode significar 2 coisas;

1. Eles estão tentando pagar o empréstimo de US$ 1,5 bilhão à Genesis. O empréstimo pode ser revogado em caso de falência.

2. Eles estão entrando com um pedido de falência de capítulo 11. Para isso, eles devem primeiro esgotar todos os seus ativos líquidos.

— Ran Neuner (@cryptomanran)

Em uma declaração ao The Block, Rich Rosenblum, presidente da firma de trading de criptomoedas GSR, qualificou as especulações acima como pouco prováveis:

"A DCG e a Genesis possuem equipes altamente competentes. Em circunstâncias normais, nenhum dos dois pagaria 15% a 30% de slippage para sair rapidamente de posições de longo prazo durante o fim de semana. Então os observadores estão naturalmente especulando que isso foi algum tipo de evento forçado."

O executivo acrescentou ainda que no caso do FIL, os eventos testemunhados na madrugada de sábado podem estar relacionados "à existência de um mercado de empréstimos altamente desenvolvido para o FIL, que resultou em liquidações uma vez que o limite intradiário de -15% foi ultrapassado."

Os princípios econômicos do token favoreceriam um evento de tal natureza, de acordo com Rosenblum:

"Você precisa fazer staking de FIL para minerá-lo. Os mineradores costumam emprestar o FIL alavancando suas demais participações."

Segundo a plataforma de análise de dados on-chain Coinglass, as participações de FIL do DCG não seriam suficientes para influenciar a ação de preço do token de forma tão dramática.

Um boletim publicado pela Delphi Digital na segunda-feira, 19, no entanto, apontou que diante da liquidez reduzida do mercado neste momento há um outro fator que pode ter sido determinante: o desbloqueio de 11,1 milhões de novas unidades do FIL (equivalentes a aproximadamente US$ 33 milhões na cotação atual) que estão sendo disponibilzadas para negociação ao longo deste mês.

Embora represente uma parcela ínfima do suprimento circulante atual do FIL, "à medida que a liquidez seca e a volatilidade diminui, torna-se cada vez mais importante entender as implicações do desbloqueio de tokens nos movimentos de preços", afirmou o boletim da Delphi:

"Embora seja improvável que uma expansão de oferta de apenas 0,6% possa levar a uma ação tão drástica nos preços, a falta de liquidez para o FIL pode exacerbar quaisquer movimentos do mercado."

O fato é que não apenas o FIL, mas todos os tokens do portfólio do DCG apresentaram um desempenho inferior à média do mercado durante o fim de semana, incluindo Polkadot (DOT), Near Protocol (NEAR), Decentraland (MANA), Stacks (STX), Flow (FLOW), Basic Atention Token (BAT), Ocean Protocol (OCEAN), entre outros listados no gráfico abaixo.

 

Gráfico de 4 horas BTC/USDT (Binance) em comparação com ativos do portfólio do DCG. Fonte: TradingView

Conforme noticiou o Cointelegraph Brasil, a recuperação que o mercado de criptomoedas empreendeu após o aumento das taxas de juros pelo Banco Central do Japão (BoJ) pode ter vida curta, uma vez que cria condições para que o índice do dólar (DXY), enfraquecido neste momento, volte a buscar novas máximas em mais um golpe desfavorável a todas as classes de ativos de risco.

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