Uma `produção agrícola`  experimentou uma espécie de explosão  nos últimos meses, graças em parte ao surgimento de vários protocolos financeiros descentralizados.

Em seu sentido mais básico, o cultivo de rendimento pode ser pensado como um processo em que os usuários fornecem liquidez aos protocolos DeFi e são recompensados ​​com um rendimento / retorno, geralmente na forma de oferta de token nativo da plataforma. 

O conceito foi popularizado pela Compound, que deu tokens COMP para usuários que forneciam e pegavam tokens emprestados na plataforma. O rendimento oferecido geralmente é alto e serve como um incentivo para os usuários fornecer liquidez para inicializar os recursos financeiros de um novo protocolo DeFi.

Dito isso, esse novo método de distribuição de tokens ganhou tanta força recentemente - em parte porque os retornos são tão exorbitantes - que vários projetos imitadores, bem como protocolos aleatórios, fornecer um abusar dessa prática e há uma série de aplicativos descentralizados eficientes que podem ser copiados por quase qualquer pessoa com a quantidade certa de conhecimento em engenharia.

No entanto, Bobby Ong, o diretor de operações e co-fundador da CoinGecko - uma plataforma de rastreamento de criptomoedas - acredita que os altos elevados são considerados e não praticamente sustentáveis. Ele também acredita que à medida que mais pessoas tomam conhecimento da tecnologia e que fornece liquidez para vários protocolos, como recompensas se tornam cada vez mais diluídas com o rendimento médio eventualmente sendo reduzido, adicionando:

“Os provedores de liquidez são recompensados ​​na forma de tokens nativos do protocolo DeFi. Para receber o rendimento real em USDT, o provedor de liquidez vender o token nativo para USDT, por exemplo, assim o preço do token nativo e o rendimento ainda mais.

Como aproveitar as vantagens da agricultura produtiva

Ao discutir o conceito de cultivo de rendimento, é essencial entender que existem três caminhos através dos quais se pode colher um rendimento - a saber, mercados de dinheiro, pools de liquidez e esquemas de incentivos.

Mercado de dinheiro

Simplificando, os proprietários de criptomoedas podem lucrar com seus ativos existentes emprestando tokens por meio de um mercado monetário descentralizado, como Compound, Maker, Aave, etc. Além disso, diferentes plataformas oferecem taxas de retorno variáveis; por exemplo, o Aave oferece aos usuários uma taxa de juros e uma fixa.

No entanto, na mesma linha, Compound oferece seus tokens COMP nativos como um incentivo para credores e devedores. Embora as taxas de juros estãoveis sejam as mais lucrativas para os tomadores de empréstimo, os credores geralmente preferem taxas.

Por último, um aspecto único dos mercados monetários DeFi é que os tomadores de empréstimos são obrigados a “sobrecolarizar” todos os seus empréstimos. Isso significa que os solicitantes precisam depositar mais dinheiro do que podem realmente tomar emprestado para que os credores não acabem perdendo seus ativos no caso de inadimplência de uma pessoa.

Simplificando, uma ideia para trás de fazer uso de uma estrutura de empréstimo com excesso de garantia ao credor manter com eficiência o “índice de garantia” em todos os momentos para evitar a liquidação.

Pools de liquidez

A liquidez é extremamente crucial para a maioria dos protocolos DeFi, pois permite que eles forneçam a seus clientes uma experiência de cliente sem complicações. De uma perspectiva financeira, os pools de liquidez oferecem aos melhores retornos quando comparados aos mercados financeiros, mas, ao mesmo tempo, carregados de riscos de riscos.

Um dos exemplos mais proeminentes de tal configuração é o Uniswap, um market maker automatizado que oferece aos usuários vários pools de liquidez com dois tokens cada.

Tecnicamente falando, sempre que uma nova carteira é selecionado, o primeiro indivíduo a fornecer liquidez é o responsável por definir o preço inicial dos ativos da carteira. A este respeito, está claro que se o valor do token inicial desviar também dos preços de mercado globais, uma oportunidade de arbitragem se abre.

Além disso, os provedores de liquidez são incentivados por meio de tokens de plataforma nativa a colocar um valor igual de ambos os tokens no pool, de modo que seu índice geral permanente constante, mesmo que um número crescente de pessoas adicionadas a adicionar seus tokens ao piscina.

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Enquanto o Uniswap faz uso da estrutura básica acima mencionada, plataformas como Curve empregam um algoritmo diferente que oferece aos usuários taxas mais atraentes. Além disso, o Balancer permite que os usuários criem pools de liquidez que podem conter vários tokens - até oito - ao mesmo tempo.

Sistemas de incentivo

Os produtores também têm a opção de obter rendimentos na forma de incentivos. Por exemplo, plataformas DeFi como Synthetix fornecem tokens SNX aos provedores de liquidez em troca de seu trabalho. Da mesma forma, o Ampleforth permite que os usuários ganhem tokens AMPL nativos por seus esforços relacionados à liquidez.

Por último, em termos de quão fácil é configurar uma operação de Yield Agriculture, tudo parece resumir-se à quantidade de experiência que uma pessoa tem em criptografia e tecnologia DeFi.

Por exemplo, algumas estratégias de cultivo de rendimento são bastante complexas e buscam que os usuários possuam um conhecimento profundo e imenso de várias plataformas, bem como uma compreensão sólida dos riscos financeiros e tecnológicos envolvidos.

Assim, para usuários menos avançados, existem maneiras mais simples de participar do Yield Agriculture, principalmente por meio de plataformas como Yearn.finance, onde tudo o que se precisa é depositar alguns tokens como Ether ( ETH ) ou stablecoins e coletar o rendimento.

As áreas cinzentas

Do jeito que as coisas estão, existem atualmente vários projetos de Yield Agriculture, como Kimchi e Pickle, que afirmam estar gerando lucros superiores a 3.000%. Assim, parece justo investigar as questões de como isso é possível, e há um elemento fraudulento associado a esses esquemas?

Um dos principais motivos pelos quais há retornos tão altos é porque os tokens de governança associados a plataformas como a Kimchi agem mais como ações - ou seja, eles representam uma característica sobre os ganhos futuros da plataforma.

Além disso, com a maioria dos protocolos distribuindo mais da metade de seu patrimônio no valor de milhões de dólares para provedores de liquidez, não é nenhuma surpresa que retornos extraordinariamente altos podem ser alcançados, pelo menos no curto prazo.

Kris Marszalek, CEO da Crypto.com - uma plataforma de pagamentos com criptomoedas - disse à Cointelegraph:

“Projetos como Kimchi e Pickle são de uma raça diferente das plataformas mais 'tradicionais', como Compound ou Curve. A diferença fundamental aqui é que eles não têm um produto existente que gere lucros para dar seu valor econômico simbólico. Como esses tokens derivam todo o seu valor intrínseco em promessas de ganhos futuros que podem não se concretizar, eles precisam distribuir uma porcentagem muito maior de tokens em um intervalo de tempo muito menor para atrair usuários.

Da forma mesma, Jason Lau, o diretor de operações da crypto exchange OKCoin, também acredita que essas porcentagens de APY são enganosas, uma vez que esses números geralmente se baseiam em um retorno esperado, já que a taxa é mantida por um ano inteiro.

Ele acrescentou que os retornos atuais atuais por plataformas como Katana, Solarite e Kimchi são baseados em uma combinação de hype, acesso limitado e riscos ocultos, esclarecendo:

“O cálculo real das porcentagens de rendimento não é transparente, e a agricultura para obter qualquer recompensa geralmente específica dura alguns dias a semanas, com projetos muitas vezes determinados a recompensa com o tempo.

Riscos envolvidos

Existem vários riscos principais associados à agricultura de rendimento. Para começar, o rendimento percentual anual da maioria dessas plataformas é denominado no token de recompensa que está sendo cultivado - que geralmente são bastante voláteis.

Além disso, uma vez que a A agricultura de rendimento começa, há uma enorme pressão de venda sobre o símbolo de recompensa e, portanto, o APY originado rapidamente.

Há também a questão da perda impermanente ou divergente, onde novos projetos geralmente recompensam aqueles que fornecem liquidez para os pools de liquidez da AMM, que afetam dois ativos diferentes.

Portanto, se o preço do ativo mudar em relação ao outro, há uma chance de que os usuários incorram em algumas perdas em comparação com uma posse dos tokens subjacentes imediatamente. Fornecendo suas idéias sobre o assunto, Joel Edgerton, o diretor de operações da bitFlyer USA crypto exchange, disse à Cointelegraph:

“O risco mais fundamental é que o código do software pode ter falhas. Ele pode não funcionar conforme anunciado ou pode ser manipulado ou hackeado. Esses projetos ainda são muito jovens e não resistiram ao teste do tempo nem ao teste de estresse. Além disso, embora esses projetos reivindiquem o manto DeFi, ainda existem pontos únicos de falha, como a pessoa que escreveu o código pode pré-minerar os tokens, bombear o preço, descartar os ativos e desaparecer com o dinheiro.

Do ponto de vista da segurança, Lau acredita que os contratos inteligentes que antes a maioria dos esquemas de A agricultura costumam ser lançados com bastante rapidez e, portanto, não são auditados.

Como resultado, pode haver uma chance de que esses contratos inteligentes selecionam a certas brechas de segurança, seja inadvertidamente, como visto com uma primeira iteração do token YAM , ou deliberadamente pelo criador dos contratos.

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Além disso, devido à complexidades procedimentos, mesmo que passaram por auditorias de segurança ainda podem enfrentar problemas, como o bZx . Lau acrescentou: “Muitos protocolos são, na verdade, bastante centralizados, com uma ou várias pessoas tomando e decisões”.

Ong também destacou que os desenvolvedores de protocolo podem atrair os usuários com alto rendimento para tokens farmar - com um pool Uniswap 50/50 envolvendo ETH - apenas para descartar seus tokens mais tarde.

Da mesma forma, ele também apontou que os desenvolvedores podem roubar tokens porque, dependendo de contratos certos, os usuários às vezes são obrigados a enviar tokens para um contrato inteligente separado, facilitando o roubo. Ong adicionado:

“O rendimento oferecido é dado a um preço específico com base no preço do token nativo. Quando o preço do token nativo cai, seu rendimento também pode cair longe e você pode não obter os retornos desejados. Além disso, o front end pode mentir ou ocultar certas informações que são diferentes do contrato. ”

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