Bancos centrais estão experimentando contratos inteligentes para implementar a política monetária em ambientes tokenizados, sinalizando um interesse crescente em integrar a tecnologia blockchain às finanças tradicionais (TradFi).
De acordo com um estudo conjunto do Centro de Inovação do Federal Reserve de Nova York e do Hub de Inovação do Banco de Compensações Internacionais (BIS) em Zurique, contratos inteligentes podem oferecer aos bancos centrais ferramentas flexíveis e de resposta rápida em um sistema financeiro tokenizado.
O estudo, chamado Projeto Pine, testou um protótipo de “kit de ferramentas genérico e personalizável de política monetária tokenizada” para pesquisas adicionais por parte dos bancos centrais, segundo relatório do BIS publicado em 15 de maio.
“O kit de ferramentas de contratos inteligentes foi rápido e flexível”, escreveu o BIS. “Em cenários hipotéticos, o banco central foi capaz de adicionar e alterar ferramentas instantaneamente.”
O relatório destacou que, caso a tokenização seja amplamente adotada para dinheiro e valores mobiliários, os contratos inteligentes podem desempenhar um papel central na execução da política monetária.
Segundo o BIS, isso representa um “primeiro passo” para evidenciar os potenciais benefícios da tokenização para os bancos centrais.
A estrutura teve sua “velocidade e consistência” validadas em um cenário hipotético de 10 minutos, no qual bancos centrais alteraram rapidamente os critérios de colateral e trocaram ativos líquidos por ilíquidos diante da queda no valor dos colaterais.
O framework de contratos inteligentes também permitiu aos bancos centrais implementar de forma “imediata” uma nova facilidade de oferta de reservas e alteração nas taxas de juros dessas reservas.
Contratos inteligentes e tokenização podem ajudar bancos centrais
Contratos inteligentes e a tecnologia de tokenização podem auxiliar os bancos centrais a responderem rapidamente a “eventos extraordinários”, afirmou o relatório do BIS:
“Essa velocidade, aliada à capacidade de ajustar qualquer parâmetro a qualquer momento, dá aos bancos centrais flexibilidade para responder a eventos imprevistos e crises em rápida evolução.”
Apesar das perspectivas promissoras, o relatório também reconheceu que os bancos centrais provavelmente enfrentarão desafios de infraestrutura, uma vez que a maioria dos sistemas atuais não foi projetada para esses casos de uso avançados.
O Projeto Pine utilizou o padrão de token ERC-20 da Ethereum, combinado com outro padrão para “controle de acesso”.
Nos últimos anos, as instituições financeiras vêm adotando cada vez mais a tokenização.
Durante a conferência Consensus 2025, Joseph Spiro, diretor de produto da DTCC Digital Assets, afirmou que as stablecoins são o instrumento financeiro “perfeito” para a gestão de colaterais em tempo real em transações financeiras como empréstimos ou derivativos.