Warren Buffett e Bill Ackman são dois dos investidores mais bem-sucedidos do mundo, mas nos últimos meses têm tomado visões opostas sobre o mercado de títulos.
Apenas um deles pode estar certo. O bilionário investidor Bill Ackman diz que está apostando contra os títulos do Tesouro dos EUA. Se a inflação de longo prazo for de 3% em vez de 2%, o rendimento do Tesouro de 30 anos poderia chegar a 5,5%. Em contraste, Warren Buffett anunciou a compra de posições em títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos. Apostar contra os títulos de 10 anos dos EUA parece... pic.twitter.com/X2zSPzJ91Y
— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) 5 de agosto de 2023
Buffett tem comprado títulos do Tesouro de curto prazo, enquanto Ackman tem apostado contra os títulos do Tesouro de longo prazo. Será que ambos esses investidores podem estar certos?
Buffett é o presidente e CEO da Berkshire Hathaway, uma das maiores empresas de investimento do mundo. Sua fortuna é estimada em mais de US$ 100 bilhões. Ackman é um gestor de fundo de hedge americano, investidor ativista e fundador e CEO da Pershing Square Capital Management, um fundo de hedge com mais de US$ 20 bilhões em ativos sob gestão.
Existe a possibilidade de que as taxas de juros de curto prazo e de longo prazo se movam em direções diferentes. Por exemplo, se o Federal Reserve elevar as taxas de curto prazo para combater a inflação, as taxas de longo prazo podem cair. Isso seria bom para Buffett, que está comprando títulos de curto prazo, mas ruim para Ackman, que está apostando contra os títulos de longo prazo.
Outra possibilidade é que Buffett e Ackman estão simplesmente adotando visões diferentes sobre o risco de inflação. Buffett acredita que a inflação não é uma grande ameaça e que os títulos do Tesouro de curto prazo oferecem um refúgio seguro contra a volatilidade do mercado. Ackman, por outro lado, acredita que a inflação é um risco sério e que os títulos do Tesouro de longo prazo estão supervalorizados.
Buffett e Ackman provavelmente conseguirão o que desejam
Existe a possibilidade de que Buffett e Ackman estejam ambos certos, pelo menos no curto prazo, o que significa que é possível que tanto as taxas de curto prazo quanto as taxas de longo prazo subam. Isso aconteceria se o Federal Reserve aumentasse as taxas de juros na tentativa de combater a inflação, mas o mercado não acreditar que o Fed será capaz de elevar as taxas o suficiente para desacelerar significativamente a inflação.
Nesse cenário, Buffett se beneficiaria de seu investimento em títulos do Tesouro de curto prazo, enquanto Ackman se beneficiaria de sua posição vendida em títulos do Tesouro de longo prazo. Essa possibilidade é apoiada pelo fato de que a correlação entre os preços dos títulos e das ações tem atingido níveis quase recordes nos últimos meses.
Isso significa que, à medida que os preços dos títulos caem, os preços das ações provavelmente aumentam, provavelmente porque os investidores estão vendendo títulos e comprando ações em antecipação a taxas de juros mais altas.
Quando os gênios falham — os dois investidores podem estar errados?
É claro que também é possível que tanto Buffett quanto Ackman estejam errados. Ou seja, é possível que as taxas de curto prazo e de longo prazo se movam na mesma direção. Isso aconteceria se o mercado acreditar que o Fed será capaz de elevar as taxas o suficiente para desacelerar significativamente a inflação. Nesse cenário, tanto Buffett quanto Ackman provavelmente perderiam dinheiro em seus respectivos investimentos.
Só o tempo dirá como esse debate se desenrolará, e não há uma resposta fácil para a pergunta de quem está certo. Os investidores devem considerar as diferentes estratégias de investimento que Buffett e Ackman usam. Buffett é um investidor de valor, enquanto Ackman é um vendedor a descoberto. Essas estratégias diferentes também podem ter um impacto significativo no desempenho de seus respectivos investimentos.
E quanto ao impacto nos mercados de criptomoedas?
A curva dos títulos do Tesouro dos EUA, especificamente a diferença entre as notas de um ano e 20 anos, tem implicações significativas para o ecossistema financeiro em geral, o que pode influenciar indiretamente o sentimento dos investidores de Bitcoin (BTC).
Uma curva acentuada, onde as taxas de longo prazo aumentam mais rapidamente do que as taxas de curto prazo, muitas vezes sinaliza expectativas de crescimento econômico futuro e a possibilidade de aumento da inflação. Nesse ambiente - se tanto Buffett quanto Ackman estiverem errados - o Bitcoin pode ser apontado como uma proteção contra a inflação, aumentando seu atrativo.
Para os investidores de Bitcoin, uma curva achatada - significando que tanto Buffett quanto Ackman estão certos - indica preocupações sobre o crescimento econômico futuro e aumento da incerteza e volatilidade nos mercados tradicionais. Isso levaria os investidores a reduzirem sua exposição às criptomoedas, uma vez que a maioria considera isso como um ativo especulativo.
Este artigo é para fins de informação geral e não pretende ser e não deve ser considerado um conselho legal ou de investimento. As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivas do autor e não necessariamente refletem ou representam as visões e opiniões do Cointelegraph.
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