O preço do Bitcoin (BTC) aumentou 11% nos oito dias após 23 de janeiro, após recuperar-se do suporte de US$ 38.500.
O movimento surpreendeu muitos investidores, incluindo Arthur Hayes, co-fundador da exchange BitMEX. Hayes antecipou que os riscos aumentados de crescimento da inflação nos EUA e a instabilidade geopolítica levariam à queda dos ativos de risco, incluindo o Bitcoin.
De fato, antes da alta para US$ 43.000 em 30 de janeiro, muitos traders esperavam uma quebra na volatilidade que empurraria o preço para baixo.
O ETF da Grayscale e preocupações com a Mt. Gox pesaram no preço do BTC
O Bitcoin não conseguiu manter o suporte de US$ 43.000 em 31 de janeiro, mas o nível de preço atual permaneceu estável por 30 dias, indicando que o que quer que tenha desencadeado o impacto negativo foi neutralizado no período.
Alguns analistas argumentam que o medo, incerteza e dúvida (FUD) surgiram a partir dos saques do ETF de Bitcoin da Grayscale e da potencial venda de clientes que finalmente receberão suas moedas da falida Mt. Gox.
Vale a pena notar que outros emissores de ETFs de Bitcoin à vista— incluindo Fidelity, BlackRock e BitWise — têm neutralizado a maior parte da pressão de venda do Grayscale Bitcoin Trust.
No entanto, Hayes tem um ponto válido em termos de macroeconomia, já que os dados mais recentes de inflação e crescimento dos EUA fizeram os investidores não esperarem mais cortes nas taxas de juros do Federal Reserve dos Estados Unidos em março.
Adicionando às preocupações, foi um anúncio de 26 de janeiro do governo dos EUA sobre a venda de 2.934 BTC confiscados do hack da Silk Road, no valor de quase US$ 120 milhões. No entanto, como notado por analistas, tal quantidade não é substancial, considerando que os ETFs de Bitcoin spot lançados recentemente têm atraído mais de 4 vezes essa quantidade diariamente.
Portanto, é essencial abordar se os traders profissionais se beneficiaram do aumento de preço. Há uma crença comum entre os investidores de criptomoedas de que as baleias e os formadores de mercado têm uma vantagem na previsão de mudanças significativas de preço, dando-lhes uma vantagem sobre os traders de varejo.
Essa noção tem alguma verdade, já que softwares avançados de negociação quantitativa e servidores estrategicamente posicionados entram em jogo em negociações de curto prazo. No entanto, isso não torna os traders profissionais imunes a perdas financeiras substanciais quando o mercado fica instável.
Derivativos de Bitcoin sugerem que os traders não estavam prontos para US$ 43.000
Para inferir como as baleias e mesas de arbitragem estão posicionadas, pode-se comparar a demanda atual por alavancagem com a situação em 23 de janeiro.
Baleias e formadores de mercado preferem contratos futuros mensais de Bitcoin devido à ausência de uma taxa de financiamento, o que faz com que esses instrumentos sejam negociados de 5% a 10% acima em relação aos mercados spot regulares para justificar o período de liquidação mais longo.
O prêmio de futuros de Bitcoin (taxa de base), que mede a diferença entre contratos de dois meses e o preço à vista, esteve entre 8,5% e 10% nos últimos nove dias, significando que esses investidores estavam apenas levemente otimistas. Sempre que os traders profissionais se tornam mais otimistas, o prêmio de futuros do BTC dispara acima de 10%.
Os traders também devem analisar os mercados de opções para entender se o recente rali de preços pegou os traders de surpresa. O viés de delta de 25% é um sinal revelador para mostrar quando mesas de arbitragem e formadores de mercado cobram mais caro por proteção contra alta ou baixa. Em resumo, se os traders antecipam uma queda no preço do Bitcoin, o viés métrico aumentará acima de 7%, e fases de excitação tendem a ter um viés negativo de 7%.
O viés de delta de 25% das opções do BTC passou de uma expectativa de preço negativa em 8,5% em 23 de janeiro para uma postura neutra em -5% em 31 de janeiro. Essencialmente, essas baleias e formadores de mercado estavam antecipando uma queda de preço, mas mudaram sua visão à medida que o nível de suporte de US$ 40.000 ganhou força.
É improvável que os traders profissionais antecipassem a queda para US$ 38.250 e os subsequentes ganhos de 11% em oito dias depois. Simplesmente, os traders profissionais não lucraram com o recente movimento de alta do preço.
Além disso, como esses traders foram pegos de surpresa e permanecem neutros em termos de alavancagem de futuros de BTC, eles provavelmente serão forçados a adicionar longs (compras) se o rali continuar.
Este artigo é para fins de informação geral e não deve ser considerado como aconselhamento legal ou de investimento. As opiniões, pensamentos e opiniões expressas aqui são do autor e não refletem ou representam necessariamente as visões e opiniões do Cointelegraph.
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