O brutal inverno cripto de 2022 será lembrado pela falência de grandes empresas, o colapso de tokens com alta capitalização de mercado e a quebra de diversos padrões históricos de preço.

Analistas que buscam no passado respostas sobre o fundo do Bitcoin (BTC) no atual ciclo de baixa ou sinais de uma possível reversão de tendência já não podem confiar em métricas on-chain, análises gráficas ou modelos de previsão de preço.

O primeiro a ser invalidado foi o clássico stock-to-flow, desenvolvido pelo analista pseudônimo PlanB. O modelo parecia milimetricamente ajustado para que o Bitcoin atingisse e ultrapassasse a marca de US$ 100.000 ainda em 2021.

O stock-to-flow foi preciso em cravar os fechamentos mensais do preço do BTC em agosto, setembro e outubro do ano passado. Quando a nova máxima histórica de US$ 69.000 foi registrada em 10 novembro, o modelo ainda parecia válido e a previsão de que o Bitcoin chegaria ao final do mês em US$ 98.000, conforme previa o modelo, não parecia absurda. Mas em seguida veio uma correção que derrubou o preço do BTC para US$ 56.950 no fechamento mensal, abrindo uma divergência de 40% entre a previsão de PlanB e o valor de mercado do Bitcoin.

Desde então, o modelo perdeu sua credibilidade, apesar da insistência de seu criador de que ele ainda permanece válido.

Gráfico do arco-íris do Bitcoin

No final deste ano crítico para o mercado, mais um modelo de previsão de preços perdeu a validade: o gráfico do arco-íris do Bitcoin. O modelo criado de forma colaborativa ainda em 2014 baseia-se numa escala de regressão logarítmica do preço do Bitcoin ao longo do tempo.

Trata-se de um padrão gráfico útil para análise dos ciclos de mercado com foco no longo prazo e manteve-se relativamente preciso, embora tenha sido violado pontualmente em ocasiões anteriores. No entanto, a recente queda do Bitcoin a US$ 15.500 em função do contágio da crise da FTX decretou a sua "morte" definitiva.

Mesmo assim, a comunidade não desistiu dele. Recentemente, foi lançada a versão 2 do gráfico mais "fofo" do Bitcoin, utilizando uma fórmula totalmente nova, projetada a partir de dados sobre a ação de preço do BTC acumulados ao longo de seus 13 anos de história. E, portanto, tecnicamente mais acurada.

Ao contrário da versão anterior, o novo modelo compreende todos os movimentos do preço do BTC ao longo dos anos sem fugas para fora do espectro de cores. A má notícia é que, após os eventos que abalaram o mercado durante o inverno cripto de 2022, o novo gráfico do arco-íris é menos otimista do que o original.

Enquanto a versão clássica projetava que o preço do BTC pudesse chegar a aproximadamente US$ 500.000 às vésperas do próximo halving, que deve acontecer no final de março de 2024, o novo arco-íris do Bitcoin limita uma nova máxima histórica nesse mesmo período a algo em torno de US$ 260.000. Ou seja, praticamente a metade.

Em relação aos níveis inferiores, a proporção é a mesma, com as mínimas anteriormente projetadas em torno de US$ 42.000 em março de 2024, enquanto agora a estimativa foi reduzida para US$ 21.000. 

Como funciona o gráfico do arco-íris

O gráfico do arco-íris utiliza um modelo matemático de regressão logarítmica para determinar as principais zonas de negociação do Bitcoin, cada uma delas correspondendo a uma determinada cor.

Gráfico do arco-íris do Bitcoin versão 2 (captura de tela). Fonte: blockchaincenter.net

A regressão logarítmica é um padrão estatístico usado para medir processos de crescimento e declínio rápidos que desaceleram com o tempo. No caso do Bitcoin, o preço (crescimento inicial explosivo) e o tempo decorrido não podem ser relacionados de forma fidedigna por meio de um padrão linear. Por isso, o gráfico do arco-íris se baseia na regressão logarítmica.

O gráfico do arco-íris pode ser utilizado pelos investidores para os seguintes fins:

  • Identificação de zonas de compra e venda;
  • Determinando reversões de preço quando usado em associação com indicadores de médias móveis
  • Identificar zonas para realização de lucros
  • Identificar zonas potencialmente sobrecompradas ou sobrevendidas
  • Descobrir o potencial em termos de acumulação de BTC a preços com desconto

Sempre é útil utilizar outros indicadores associados ao gráfico do arco-íris para obter mais precisão sobre os movimentos do mercado, sendo os três principais o volume negociado, indicadores de tendência como índice de força relativa (RSI), Bandas de Bollinger e MACD, e o Índice de Medo e Ganância, que mede o sentimento do mercado.

Fazer a leitura do gráfico do arco-íris do Bitcoin é relativamente simples. Como ele se baseia em dados históricos de preços, é possível identificar que todos os movimentos de preços desde 2014 cairiam em uma região específica do espectro de cores.

Localizada bem no centro do espectro, temos a zona amarela central, que serve como ponto de partida do gráfico. As regiões acima e abaixo da faixa amarela são consideradas desvios.

À medida que o Bitcoin se move para as zonas mais quentes (vermelhos e laranjas), os investidores entendem que o mercado está superaquecido. É uma boa prática realizar lucro quando o preço do BTC permanece nestas zonas mais quentes por um período de tempo mais longo.

Ao contrário, quando o preço do BTC se move em direção às faixas verdes e azuis supõe-se que o momento é favorável à compra e à acumulação. A versão original do gráfico do arco-íris foi invalidada quando o preço do BTC violou fortemente a faixa azul na região inferior do espectro de cores.

De uma forma direta e bem humorada, poderia-se denominar as cores e os indicadores correspondentes da seguinte forma:

  • Vermelho Escuro: FOMO Extremo, bolha prestes a estourar
  • Vermelho: zona de sobrecompra; realização de lucro aconselhável
  • Laranja Escuro: Compradores no comando e FOMO crescendo rapidamente
  • Laranja claro: território equilibrado com impasse entre compradores e vendedores
  • Amarelo: HODL
  • Verde claro: ainda barato, zona de compra
  • Verde: zona de acumulação
  • Azul claro: zona de compra evidente
  • Azul: liquidação

Assim como acontece com o modelo stock-to-flow, utilizar o gráfico do arco-íris para prever o preço do Bitcoin pode ser frustrante ou mesmo contraproducente para os investidores. Não é recomendável utilizá-lo como orientação financeira, uma vez que desempenhos passados não são garantia de resultados futuros. O inverno cripto de 2022 tem deixado isso cada vez mais claro.

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