Principais pontos:
O interesse aberto (contratos em aberto) em futuros de Bitcoin atingiu um recorde de US$ 72 bilhões, sinalizando uso crescente de alavancagem entre investidores institucionais.
US$ 1,2 bilhão em posições vendidas entre US$ 107.000 e US$ 108.000 estão em risco de liquidação, aumentando as chances de rompimento do BTC.
O interesse aberto agregado nos futuros de Bitcoin (BTC) disparou para um recorde em 20 de maio, levantando dúvidas sobre se as posições de baixa agora estão em risco. Apesar das repetidas falhas em romper acima do nível de US$ 107.000 desde 18 de maio, o enorme volume de posições alavancadas pode impulsionar o Bitcoin a uma nova máxima histórica.
O interesse aberto total em futuros de BTC subiu para US$ 72 bilhões em 20 de maio, representando um aumento de 8% em relação aos US$ 66,6 bilhões registrados uma semana antes. A demanda institucional continua sendo um dos principais impulsionadores dessa alavancagem, com a Chicago Mercantile Exchange (CME) liderando com US$ 16,9 bilhões em futuros de BTC, seguida pela Binance, com US$ 12 bilhões em interesse aberto.
US$ 1,2 bilhão em liquidações de posições vendidas de BTC entre US$ 107.000 e US$ 108.000
De acordo com estimativas da CoinGlass, a maior concentração de liquidações de posições vendidas em futuros de BTC está agrupada entre US$ 107.000 e US$ 108.000, totalizando aproximadamente US$ 1,2 bilhão.
Embora seja impossível prever o que poderia desencadear um rompimento acima de US$ 108.000 para forçar a liquidação dessas posições vendidas alavancadas, há um otimismo crescente vinculado às preocupações com a dívida fiscal dos Estados Unidos. Permanece a incerteza sobre como o governo pretende alcançar crescimento econômico ao mesmo tempo em que reduz os gastos, especialmente à luz do impasse contínuo entre legisladores democratas e republicanos.
Mais importante, os rendimentos do Tesouro dos EUA de 20 anos permanecem próximos de 5%, acima dos 4,82% de duas semanas atrás. A fraca demanda por dívida pública de longo prazo pode forçar o Federal Reserve a intervir como comprador de última instância para manter a estabilidade do mercado, revertendo uma tendência de 26 meses. Essa abordagem exerce pressão negativa sobre o dólar americano e leva os investidores a buscar estratégias de proteção alternativas, incluindo o Bitcoin.
O ouro domina, mas o Bitcoin absorve fluxo em meio à realocação de reservas
O ouro continua sendo o ativo alternativo dominante, mas seus ganhos de 24% em 2025 e capitalização de mercado de US$ 22 trilhões o tornam menos atraente para muitos investidores. Para efeito de comparação, todo o índice S&P 500 é avaliado em US$ 53 trilhões, enquanto depósitos bancários e títulos do Tesouro dos EUA (M1) somam US$ 18,6 trilhões. Em contraste, o Bitcoin atualmente representa uma classe de ativos de US$ 2,1 trilhões, aproximadamente equivalente ao tamanho da prata.
Enquanto isso, algumas regiões, especialmente os Estados Unidos, começaram a preparar o terreno para transferir parte de suas reservas de ouro para o Bitcoin — uma ação que poderia facilmente levar o BTC a uma nova máxima histórica. Uma realocação modesta de 5% do ouro para o Bitcoin por esses países se traduziria em uma entrada de US$ 105 bilhões, equivalente a 1 milhão de BTC a um preço de US$ 105.000.
Para se ter uma ideia, a Strategy, empresa listada nos EUA e liderada por Michael Saylor, atualmente detém 576.230 BTC. Não há dúvidas de que a compra institucional continua sendo o principal catalisador para o Bitcoin ultrapassar o nível de US$ 108.000. Tal movimento desencadearia a liquidação de posições de baixa altamente alavancadas, provavelmente acelerando o avanço rumo a uma nova máxima histórica. No entanto, a incerteza macroeconômica persistente continua pesando sobre o sentimento geral dos investidores.
À medida que o Bitcoin flerta com a marca de US$ 107.000, aqueles com posições vendidas enfrentam risco elevado de liquidações forçadas — um desfecho que pode alimentar ainda mais o impulso de alta no preço.
Este artigo tem finalidade meramente informativa e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph.