Principais destaques:
Dados históricos não mostram uma relação consistente entre altas no preço do Bitcoin e aumentos no teto da dívida dos EUA.
A resiliência do Bitcoin reflete a crença dos investidores de que o dólar continuará perdendo valor devido à política fiscal interna dos EUA.
Os senadores dos Estados Unidos avançaram com sucesso na tramitação do projeto do presidente Trump, o “One Big Beautiful Bill”, nesta terça-feira, aproximando-o da aprovação final. A proposta, que prevê um aumento de US$ 5 trilhões no teto da dívida, gerou grande controvérsia, e muitos defensores do Bitcoin (BTC) acreditam que a medida pode ser um catalisador para uma nova máxima histórica em 2025.
Embora várias análises apontem uma perspectiva de alta para o Bitcoin, aumentos e suspensões anteriores do teto da dívida dos EUA geralmente resultaram em cenários negativos, ao menos nos seis meses seguintes. De fato, o evento de junho de 2023 é o único caso em que o BTC apresentou ganhos após um aumento no teto.
Alguns podem argumentar que o mercado antecipa esses eventos. No entanto, essa suposição perde força ao se observar o desempenho lateral do Bitcoin. Na terça-feira, o BTC permaneceu estável em US$ 105.000, o mesmo nível registrado cinco meses antes.
A resiliência do Bitcoin ocorreu mesmo diante da ampla expectativa de que o governo Trump aprovaria o aumento no teto da dívida. Na época, economistas projetavam que o governo ficaria sem fundos até meados de agosto.
Alta do Bitcoin tem pouca relação com o teto da dívida dos EUA
O Escritório de Orçamento do Congresso (CBO), órgão apartidário, estima que a legislação proposta aumentará o déficit federal em pelo menos US$ 3,3 trilhões na próxima década. O projeto, com quase 900 páginas, foi aprovado no Senado por apenas um voto de diferença e agora retorna para a Câmara dos Representantes.
Sven Henrich, fundador da NorthmanTrader, criticou as declarações do secretário do Tesouro, Scott Bessent, de que o projeto seria um passo em direção ao “controle da dívida dos EUA”.
Segundo Henrich, aumentar o teto da dívida enquanto se operam “déficits recordes” e se reduzem os juros está alinhado à “teoria monetária moderna”, abordagem que sugere que os governos podem financiar gastos simplesmente criando dinheiro, em vez de arrecadar por meio de impostos ou emissões de dívida.
Em vez de focar apenas nas decisões do Congresso, o destaque deveria estar em como o banco central vai reagir. Se o Federal Reserve mantiver juros elevados, os custos para servir a dívida aumentam. Por outro lado, um afrouxamento da política monetária pode enfraquecer a força do dólar.
De modo geral, rendimentos mais altos dos títulos do Tesouro refletem menor confiança dos investidores, que passam a exigir maior retorno para compensar riscos percebidos. Historicamente, esse indicador tem mostrado correlação positiva com o preço do Bitcoin, o que significa que ambos tendem a subir juntos, dado o apelo da criptomoeda como ativo alternativo.
Assim, o fato de o Bitcoin manter-se acima de US$ 105.000 enquanto o rendimento dos títulos de 10 anos caiu de 4,50% para 4,25% desde 6 de junho pode ser um sinal inicial de desacoplamento. Ainda assim, é cedo para declarar o Bitcoin como ativo de reserva comprovado, especialmente enquanto ouro e S&P 500 também se aproximam de suas máximas históricas.
Na prática, os mercados em geral parecem precificar um dólar mais fraco, como evidenciado pelo fluxo de capital para ativos que tradicionalmente se beneficiam da desvalorização cambial, como ações, commodities e o próprio Bitcoin.
Segundo a The Kobeissi Letter, a desvalorização do dólar ocorre à medida que investidores reagem a tarifas, à crise de gastos do governo e à pressão sobre o Fed para cortar juros.
No fim das contas, embora o aumento no teto da dívida possa coincidir com uma alta do Bitcoin acima de US$ 110.000, os padrões históricos não sustentam uma relação causal direta entre esses eventos.
Este artigo tem caráter exclusivamente informativo e não deve ser considerado aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões expressas são apenas do autor e não refletem necessariamente os pontos de vista do Cointelegraph.