Com 75% das ICOs agora não conseguindo alcançar sua seu limite mínimo, todo o mercado mudou de direção. Isso também pode espremer os golpistas e aumentar a barra além dos empreendedores puramente de startup...

Nosso correspondente de Londres, Nick Ayton, explora a própria essência de uma oferta inicial de moedas (ICO) e do mercado de vencimento rápido que já é muito diferente do de seis meses atrás. Parece que podemos ver o fim da multidão anônima investindo em tokens.

Marés mudando de direção...

Existem várias forças que moldam o mercado de ICO. Sempre nos lembraremos de 2017 como o ano em que a ICO decolou. 2018 parece inteiramente diferente... e será melhor? Haverá mais ou menos promoções, o tamanho e o alcance dos negócios serão maiores e veremos o fim da pré-ICO?

Alguns meses atrás, eu previ que haveria 5.000 ou mesmo 10.000 ICOs em 2018, mas agora estou menos seguro após os eventos dos últimos três meses. E sim, o que há alguns meses - com o BTC saindo de sua resistência, hard forks, ataques contínuos e a rede Ethereum balançando e rangendo quando a ICO se torna seu principal caso de uso. As taxas de transação estão aumentando e os novatos do NEO, entre outros, tentando recuperar terreno e depois a reação adversa do Investor da Tezos. Vários mais provavelmente seguirão à medida que os investidores fazem suas vozes serem ouvidas... a cripto está em marcha e agora é imparável, eu prevejo que chegará a US $ 500 milhões na capitalização d emercado no início de 2018.

Que ano tem sido esse…

Há forças trabalhando…

O volume de ICO atingiu o pico em outubro de 2017, quando o dinheiro arrecadado em ICO ultrapassou o valor do VC (capital de risco) em aproximadamente US $ 2,5 bilhões trazidos para novos projetos, embora US $ 160 milhões tenham sido roubados e um monte de criptomoedas tenha retornado aos compradores de token, já que os limites mínimos não foram alcançados. Está claro que 2017 poderia ter sido muito melhor, e o que todo mundo quer saber quantas ICOs foram realmente fraudes...

A regulamentação foi inevitável, como a morte e os impostos, e todo o espectro da ICO mudou para considerar as implicações não apenas dos regulamentos bancários e de pagamento existentes, mas também de novos regulamentos emergentes. Houve um fluxo contínuo de anúncios de governos que proíbem ICOs, licenciando-as e fechando alguns enquanto outras são temporariamente ignoradas. Então, novamente, alguns governos abraçaram a loucura com apoio e portas abertas. A China, a Coreia e o Vietnã encerraram as discussões, enquanto o Japão e a Rússia abraçam os novos mercados de capitais, anunciando novos planos.

Outros, como o Reino Unido, ainda não declararam sua posição, sabendo que as normas do eMoney e as regras do esquema de investimento coletivo já fornecem uma estrutura. Além disso, a FCA criou uma "sand box" para vários projetos testarem suas proposições e, em seguida, tem os EUA que querem exercer influência em todo o mundo quando se trata de cripto, e como o Reino Unido fornece uma estrutura útil de isenções cobertas pelo SAFT 506c.

Tudo o que foi mencionado acima aprofunda o debate se a cripto deve ser regulamentada, se pode ser realmente controlada ou é apenas uma outra tentativa dos bancos e dos governos centralizados de remover uma ameaça à sua supremacia. Como um libertário, é claro que tenho algumas dessas emoções, mas eu também quero parar os golpistas, os idiotas e os enganadores que estão tomando os investimentos de pessoas, a multidão que não tem a intenção de entregar nada.

99% dos tokens são títulos!

Os fundadores que lançaram o token há três ou mais meses agora estão começando a se preocupar, com partes de sua anatomia sendo agitadas e torcidas.

Por quê? Porque eles estão começando a perceber que eles emitiram um token que se comporta como um t[itulo? Ou seja, percebendo que não é uma moeda que engrena transações em uma plataforma ou um voucher para ganhar ou gastar na plataforma ou recompensas de fidelidade como milhas aéreas para serem acumuladas e usadas. Oh não... é um token de título então!

Centenas de ICOs lançaram produtos financeiros não autorizados. Dado que apenas um negócio regulamentado ou listado pode fazer isso, temos uma situação BOOM! Mas oi, seis meses ou um ano atrás, o mundo era diferente? Não havia regras sobre as ICOs, certo? Errado de novo. As regras bancárias e de pagamento estão aí desde o primeiro dia, mas os fundadores acreditavam que estavam na criptolândia, onde as regras não se aplicavam.

Bufonaria da comunidade legal

O conselho jurídico pobre foi e continua a ser um outro grande problema para as ICOs, pois muitos advogados só podem ser descritos como um comportamento "bufão". Eles aconselharam incorretamente os fundadores e lhes disseram para adicionar um aviso legal. Você sabe o tipo. Quantos livros brancos você leu em que o aviso diz "não estamos emitindo um produto de título ou produto financeiro", quando eles estão fazendo exatamente isso?! E é esse tipo de coisa que faz com que a SEC, os suíços e outros reguladores financeiros criem uma lista de fundadores de ICO para falar, especialmente aqueles que levantaram dezenas, senão centenas de milhões, de dólares no processo de ICO.

Haverá represálias legais e apontamentos de dedo e alguns advogados terão suas "palavras" testadas e seus seguros de responsabilidade exigidos. "Esta ICO não está oferecendo um título, nem oferece um produto financeiro como um instrumento de pool, os fundadores passaram a devida diligência, eles têm um histórico, eles entregarão o que prometeram em seu livro branco e eles realizarão o KYC com compradores de token e criarão uma estrutura de governança que relate o progresso", honesto!

Abutres de RP circulando

Outras forças estão atuandoo aqui. Os abutres de PR (relações públicas) e marketing estão desfrutando de um frenesi de alimentação, já que vimos os preços quadruplicar e mais nos últimos meses. Não para adicionar mais valor, mas porque eles podem. E por que não na verdade em um mercado livre? Há uma crescente concorrência por recursos, as empresas estão procurando por aqueles que genuinamente têm experiência trabalhando em ICO e a demanda é uma loucura.

Muitas novas empresas de RP e marketing foram criadas, todas alegando que podem ajudar a oferecer uma ótima ICO e levantar dinheiro, com muitas empresas tradicionais saltando para as ICOs. Mas pergunte a si mesmo - por que 75% das ICOs estão minguando? Essa é a qualidade do esforço de marketing ou há ainda outras forças mais penetrantes atuando?

Alcançando o comprador do token direito, ouso dizer "Investidor", que o público é o molho secreto - desde que você tenha uma ótima proposição. Todos estão competindo por sua atenção, com tantas ICOs com excelente brilho de marketing para o investidor, e continua sendo difícil remover o lixo e entender completamente o potencial de um projeto.

Mas o público, o mercado de compradores, também está mudando da multidão anônima para aqueles que são identificáveis, com os investidores mais credenciados (chamados sofisticados) participando, os VCs se mudando e sim o dinheiro institucional procurando uma maneira de entrar.

Marketing em toda parte, mas não visto

Uma equipe de analistas de ICO fez algumas pesquisas sobre as ICOs atuais e confirmou que havia uma correlação direta entre o montante de fundos arrecadados e o orçamento de marketing gasto. E há um sistema de dois níveis emergente, onde os sites com todo o tráfego estão se tornando muito caros de usar e mais difíceis de alcançar. Porém, os sites gratuitos e mais baratos de listagem e promoção simplesmente não têm os volumes de tráfego para ter o projeto visto por pessoas suficientes.

O dinheiro mostra, o maior aumento de ICOs gasta o máximo no marketing nos lugares certos. Em 2018, portanto, estamos prestes a ver o fim dos projetos bootstraping (inicialização) que simplesmente não podem competir?

O tempo é importante. Não dar ao projeto tempo suficiente para o que os esforços de RP e de marketing sejam feitos (pagos) para funcionar é um problema. É preciso tempo para construir o interesse, para direcionar o tráfego para o site da ICO, para obter os milhares de seguidores em redes sociais e sites como Telegram, e não pode ser feito em três ou quatro semanas. Quantas ICOs começam suas RP e marketing no mês que estão lançando e simplesmente ficaram fora da estrada?

Muitas plataformas ICO aumentam o problema

Houve uma explosão de novas plataformas ICO no segundo semestre de 2017 e a maioria delas está se concentrando no dinheiro que ganham e não no investidor. Empilhá-las alto e vendê-las barato. Mas algumas não são tão baratas, como descobri quando falei com um fundador desesperado que pagou 50 BTC adiantado por serviços de ICO que ele não estava recebendo.

Mesmo algumas das mais conhecidas plataformas de ICO se concentram em volume e não em qualidade, encorajando baixos limites mínimos e enchendo as expectativas irrealistas os fundadores apenas para ganhar dinheiro. Eles ficam atrás de projetos que não fazem sentido, não entregam para os investidores e sabem muito bem que fazem parte de um processo que promove tokens de títulos. E, em seguida, existem outros sites de ICO, plataformas ou como quer que você queira chamá-los, eles próprios indo para baixo na rota ICO para arrecadar dinheiro. Alguém precisa pergunta pelo que, já que isso cheira um pouco estranho.

Cuidado com plataformas ICO fazendo uma ICO!

Ok, então, quais plataformas emitiram um título?

Vamos pegar o "bebê feio", devemos...

Várias plataformas ICO lançaram tokens que são claramente títulos. Cientes ou não, eles o fizeram. Então o que acontece agora?

Eles fazem parte de um processo que promove um produto financeiro não autorizado, apoiando a emissão de um produto financeiro, e não estão listados nem regulamentados para fazê-lo em qualquer território.

No entanto, algumas plataformas ICO tratam o lançamento de um token como serviços suportados pelo código do software, onde a obrigação continua com os fundadores e os contratos inteligentes entregam os resultados. Mas é muito claro que algumas plataformas ICO, ao invés de ajudar os fundadores, estão criando problemas rio abaixo.

Agora este é o melhor de todos. Existem fundadores que lançam suas próprias ICOs ... isso sim vai muito além do estágio "bebê feio"...

Esses fundadores ingênuos e, muitas vezes, pouco recomendados, escrevem seus próprios contratos inteligentes que eles lançam e começam a coletar principalmente Ethereum em um único endereço e carteira. Não são seguros e ignoram a regulamentação atual coberta pelas regras de depósito e custódia. Eles aceitam, seguram, armazenam e distribuem tokens que mineraram por moedas cripto, segurando dinheiro de investidores e convertendo-o.

Sim, você pode emitir um token de aplicativo praticamente a qualquer momento para qualquer um. Escreva seus contratos inteligentes e pronto. Como tantos fizeram, desde que o token dapp ou utilitário seja a moeda, a recompensa ou o voucher/ponto, dê direito ao titular de algo (membro) de uma plataforma já construída. Sim, construída. No entanto, se o token do aplicativo é usado para trazer capital para o projeto, ele se manifesta como um título, um instrumento de pool, um gateway e uma rampa, e eles conseguem algo para isso. Eles também conseguem um meio para fazer mais deles e gastá-los. Caso contrário, você pediria doações de compradores, onde o comprador ganharia o que exatamente? E os fundadores ganhariam dinheiro?

Pré-ICO deve ser proibida

Em 2018, veremos um tipo diferente de projeto ICO. Empresas reais, com produtos reais, serviços e, ouso dizer, gestão com um histórico, que podem pagar o aumento do custo de ter uma ICO em andamento.

Estamos vendo o fim do projeto bootstrap, na criação de capital barato, já que o custo real de uma ICO excede $250k - $500k, colocando isso além do alcance de muitos fundadores?

Os compradores de token como investidores rejeitarão a pré-ICO completamente porque os fundadores usam isso como um mecanismo para arrecadar dinheiro para gastar em marketing que mascara o fato de eles não terem acumulado muito dinheiro? Muitas vezes, eles usam o marketing pré-ICO para esconder o fato de que eles não têm "bala na agulha" suficiente e onde o risco de não atingir o limite mínimo da venda pública assusta. Eles usam o dinheiro dos investidores para desenvolver o projeto e depois comercializar a fase do conceito e não algo real, que já tenha sido construído.

Os fundadores com nada mais do que um conceito devem buscar capital inicial e entrar em uma incubadora. Existem muitos grupos de investidores que ajudam os fundadores com seus projetos que simplesmente não estão prontos para uma ICO. Este é o motivo pelo qual os compradores de token não estão caindo para o hype, ou esses compradores estão sendo espremidos pela chegada dos processos KYC e AML?

Já temos alguns de nossos clientes da ICO que executam uma Série A ao lado de uma ICO que será uma tendência emergente em 2018.

Token bombando vinculado a um ativo subjacente

Veja, todos nós compramos alts e tokens. Todos nós vimos seu valor cair 90% ou mais em semanas. O grande problema para os tokens ERC20 é como criar um que entregue algo aos investidores. A resposta, é claro, é emitir o token como um título onde está vinculado a algo tangível e mensurável em termos de valor gerado ou criado. Deve ser vinculado a lucros, participações patrimoniais, dividendos, votação e tomada de decisão (controle) ou onde o token está vinculado ao esforço direto do titular.

O token deve ser vinculado a um ativo subjacente, um produto, serviço ou negócio com receita real para ter qualquer chance de manter o valor do token. Então, quando você está decidindo qual token comprar as perguntas são óbvias. Será que esse token aumentará em valor além dos ganhos que eu possa fazer segurando ETH e BTC ou outras criptos? A causa é tão digna que transcende os retornos tradicionais, a mudança e o impacto social e o bem? Ou sustenta uma nova economia que você quer apoiar, a simbolização do movimento, as energias renováveis, o estilo de vida zero carbono, a economia compartilhada...?

Faça certo na primeira vez…

Se você tem um projeto e deseja emitir um token, emita um token de título.

Obtenha ajuda e faça-o corretamente. Trabalhe dentro das regras que ofereçam uma estrutura para obter o seu token comprado por investidores que se declararam. Seja licenciado em uma jurisdição que apoiará o seu empreendimento, Gibraltar, Jersey ou Ilha de Man, para citar alguns ...

Trabalhe com as plataformas ICO que possam emitir um título porque trabalham e estão integradas com empresas intermediárias regulamentadas. Encontre algumas que criaram ativos de lançamento de token que funcionam em um mercado regulamentado sob a orientação de reguladores e bons advogados. Encontre plataformas que possam emitir um título, recebam criptomoeda, atuem como depositárias que ocupam dinheiro do investidor e possam mover esse capital na direçãocerto.

Os fundadores têm a obrigação de fazê-lo certo logo na primeira vez e garantir que os investidores estejam protegidos, incluindo serviços pós-ICO para comunicações de investidores e governança. Desta forma, eles evitam processos judiciais, intimações, ações e o colapso final do projeto, ou onde o regulador entra e exige que seu dinheiro seja devolvido.

Afinal, não é o seu dinheiro, é de outra pessoa.