Os fundos de índice (ETFs) de Bitcoin à vista dos EUA registraram suas maiores saídas líquidas diárias de todos os tempos, enquanto o Bitcoin continua sendo negociado abaixo de US$ 90.000.
Os 11 fundos de Bitcoin (BTC) tiveram, juntos, uma saída líquida de US$ 937,9 milhões em 25 de fevereiro, marcando o sexto dia consecutivo de retiradas, segundo dados da CoinGlass.
O êxodo dos ETFs segue um forte recuo no mercado cripto, que viu o Bitcoin cair 3,4% no último dia, despencando para uma mínima de 24 horas de US$ 86.140, após atingir um pico intradiário acima de US$ 92.000.
O Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) liderou as perdas do dia, com saídas de US$ 344,7 milhões — um novo recorde de retirada para o ETF. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock ficou em segundo lugar, com uma saída de US$ 164,4 milhões.
O Bitwise Bitcoin ETF (BITB) perdeu US$ 88,3 milhões, enquanto os dois fundos da Grayscale registraram uma saída líquida total de US$ 151,9 milhões, divididos entre US$ 66,1 milhões do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) e US$ 85,8 milhões do Bitcoin Mini Trust ETF (BTC).
Aproximadamente US$ 2,4 bilhões já saíram dos 11 ETFs até agora neste mês, que teve apenas quatro dias de entradas líquidas.
Fluxos históricos de ETFs de Bitcoin à vista. Fonte: CoinGlass
O presidente da ETF Store, Nate Geraci, afirmou em um post no X, em 26 de fevereiro, que ainda está “surpreso com o quanto a TradFi odeia o Bitcoin e as criptomoedas.”
“Eles comemoram cada queda como uma vitória,” acrescentou. “Odeio dizer isso, mas não importa o quão grandes sejam as quedas, o Bitcoin não vai desaparecer.”
Analistas e especialistas da indústria, como o cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, e o chefe de pesquisa da 10x Research, Markus Thielen, afirmam que a maioria dos investidores em ETFs de Bitcoin são fundos de hedge buscando arbitragem de rendimento, e não investidores de longo prazo em BTC.
Hayes previu em 24 de fevereiro que o BTC poderia despencar para US$ 70.000 com a continuação das saídas dos ETFs à vista. Ele explicou que muitos detentores do IBIT são fundos de hedge que foram long nos ETFs enquanto operavam short nos futuros da CME para obter um rendimento superior ao dos títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo.
“Mas quando esse rendimento da ‘base’ cai com o preço do BTC, esses fundos vão desfazer suas posições no IBIT e recomprar futuros da CME”, disse ele.
Thielen, cuja pesquisa de 24 de fevereiro revelou que mais da metade dos investidores em ETFs de Bitcoin à vista são fundos explorando a arbitragem dos ETFs, afirmou que o processo de liquidação é “neutro para o mercado”, pois envolve a venda de ETFs enquanto simultaneamente se compra futuros de Bitcoin, “compensando efetivamente qualquer impacto direcional no mercado.”