Vários grupos bancários dos EUA, liderados pelo Bank Policy Institute (BPI), pediram aos reguladores que fechassem o que consideram uma brecha que pode permitir indiretamente que emissores de stablecoins e suas afiliadas paguem juros ou rendimentos sobre stablecoins.
Em uma carta enviada ao Congresso na terça-feira, o BPI alertou que a falha em fechar a chamada brecha nas novas leis de stablecoins sob a Lei GENIUS pode interromper o fluxo de crédito para empresas e famílias americanas, potencialmente desencadeando uma fuga de US$ 6,6 trilhões em depósitos do sistema bancário tradicional.
A Lei GENIUS proíbe emissores de stablecoins de oferecer juros ou rendimentos aos detentores do token; no entanto, não estende explicitamente a proibição a exchanges de cripto ou empresas afiliadas, o que pode permitir que emissores contornem a lei oferecendo rendimentos por meio desses parceiros, disseram os grupos.
Oferecer rendimento é um dos maiores atrativos de marketing que os emissores de stablecoins têm para atrair usuários. Alguns oferecem rendimento nativamente aos detentores, enquanto outros, como usuários do USDC da Circle (USDC), são recompensados por manterem o stablecoin em exchanges como Coinbase e Kraken.
Os grupos bancários demonstram preocupação de que a ampla adoção de stablecoins com rendimento possa enfraquecer o sistema bancário, que depende da captação de depósitos por meio de produtos de poupança com juros elevados para sustentar os empréstimos que realizam.
Stablecoins podem enfraquecer o sistema de crédito, dizem os bancos
Na carta, também assinada pela American Bankers Association, Consumer Bankers Association, Independent Community Bankers of America e Financial Services Forum, o BPI observou que as stablecoins são fundamentalmente diferentes de depósitos bancários e de fundos do mercado monetário porque não financiam empréstimos nem investem em títulos para oferecer rendimento.
“Essas distinções são o motivo pelo qual stablecoins de pagamento não devem pagar juros como os bancos altamente regulados e supervisionados fazem com depósitos, nem oferecer rendimento como fazem os fundos do mercado monetário.”
Permitir pagamentos de juros ou rendimentos em stablecoins poderia levar à saída de US$ 6,6 trilhões em depósitos, observou o BPI, citando um relatório do Tesouro dos EUA de abril.
Uma mudança tão grande no sistema financeiro poderia representar um risco sério ao sistema de crédito dos EUA, acrescentou o BPI.
“O resultado será um maior risco de fuga de depósitos, especialmente em tempos de estresse, que minará a criação de crédito em toda a economia. A consequente redução na oferta de crédito significa juros mais altos, menos empréstimos e maiores custos para empresas e famílias comuns.”
Mercado de stablecoins ainda representa uma fração da oferta monetária dos EUA
O valor total de mercado das stablecoins atualmente está em US$ 280,2 bilhões, uma fração da oferta monetária em dólares dos EUA, que o Federal Reserve relatou como sendo de US$ 22 trilhões no final de junho.
O mercado de stablecoins é dominado em mais de 80% por Tether (USDT) e USDC, com US$ 165 bilhões e US$ 66,4 bilhões, respectivamente, segundo dados da CoinGecko (fonte).
O presidente dos EUA, Donald Trump, assinou a Lei GENIUS em 18 de julho, que, segundo muitos analistas do setor cripto, promoverá a dominância do dólar dos EUA ao incentivar stablecoins atreladas à moeda, rivalizando com outras moedas e reforçando o papel do dólar como principal moeda de reserva do mundo.
O Tesouro espera que o mercado de stablecoins cresça para US$ 2 trilhões até 2028.