O preço do Ether (ETH) caiu 9,6% entre 20 e 23 de outubro, após uma forte rejeição no nível de US$ 2.700. Esse movimento apagou os ganhos dos 10 dias anteriores e, à medida que o Ether se estabiliza perto de US$ 2.500, seu desempenho nos últimos 30 dias permanece negativo, com queda de 6%.

A chance de o ETH recuperar o suporte de US$ 2.800 está diminuindo, e os dados onchain sugerem que as altas taxas de transação estão afastando a atividade da rede Ethereum, o que acaba reduzindo a demanda por staking nativo.

Capitalização total do mercado cripto (azul) vs. Ether/USD (verde). Fonte: TradingView

Parte da recente queda do Ether pode ser atribuída à queda de 5% na capitalização total do mercado de criptomoedas nos dois dias que terminaram em 23 de outubro. No entanto, o índice mais amplo ainda está em alta de 1,9% nos últimos 30 dias, indicando que o ETH teve um desempenho inferior ao do mercado em 8% durante esse período. Esse desempenho inferior ajuda a explicar a falta de otimismo entre os investidores de Ether.

Congestionamento da rede Ethereum e a falta de uma solução clara

Embora as taxas de transação médias de US$ 4 da Ethereum nas últimas duas semanas possam sugerir uma atividade onchain robusta, elas também aumentam o apelo de blockchains concorrentes que oferecem serviços de menor custo. Esse problema é menos significativo para grandes investidores ou baleias envolvidas em arbitragem, mas limita gravemente alguns casos de uso menores.

De acordo com o DefiLlama, a rede Solana registrou US$ 13,4 bilhões em volume nos últimos sete dias, 67% a mais do que a atividade da Ethereum no mesmo período. Essa diferença aumentou consideravelmente, pois as duas redes tinham volumes comparáveis antes de outubro.

Blockchains classificadas por volumes de DEX de 7 dias, USD. Fonte: DefiLlama

Mais importante, os volumes em exchanges descentralizadas (DEX) na Ethereum caíram 13% nos sete dias que terminaram em 23 de outubro, apesar do mercado mais amplo ganhar força. Tanto a Uniswap quanto a Curve Finance viram a atividade na rede Ethereum cair 18% durante esse período. Em contraste, a Raydium da Solana registrou um aumento de 42% no volume, enquanto a atividade da Lifinity disparou 77% em comparação com a semana anterior.

Em termos de valor total bloqueado (TVL), o desempenho da Ethereum decepcionou os investidores, com o TVL atingindo 18,2 milhões de ETH, uma queda de 5% em relação a um mês atrás.

Valor total bloqueado (TVL) na Ethereum, ETH. Fonte: DefiLlama

Um número reduzido de depósitos é geralmente visto como negativo para a dinâmica de oferta e demanda do ETH. Isso é particularmente relevante quando validadores estão retirando Ether do staking, o que é exatamente o que tem acontecido. Segundo dados do Staking Rewards, a rede Ethereum registrou uma diminuição líquida de 191.000 ETH em staking nos 30 dias que terminaram em 23 de outubro, com valor de US$ 492 milhões a preços atuais.

De uma perspectiva onchain, a Ethereum está perdendo terreno para redes concorrentes. O TVL da Solana aumentou 12% em termos de SOL (SOL), enquanto os depósitos na BNB Chain (BNB) permaneceram estáveis nos últimos 30 dias. Outro fator que contribui para a decepção dos investidores com a perspectiva de preço do Ether é a incerteza em torno da próxima atualização Prague-Electra.

Inicialmente esperada para o primeiro trimestre de 2025, a atualização Prague-Electra se concentra em melhorias de escalabilidade, incluindo a introdução de árvores Verkle para reduzir o armazenamento de nós e o EIP-7251 para aumentar a eficiência dos validadores. No entanto, persistem preocupações sobre possíveis atrasos e se essas mudanças serão suficientes para resolver os problemas de congestionamento da rede, que continuam sendo um fator chave nas perspectivas de crescimento de longo prazo do Ether.

Este artigo é para fins informativos gerais e não se destina a ser e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista expressos aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente ou representam as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.