O índice S&P 500 experimentou brevemente uma volatilidade no nível do Bitcoin após o anúncio de tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, no “Dia da Libertação”, em 2 de abril, destacando o pânico e o medo que tomam conta dos mercados tradicionais em meio à guerra comercial em andamento.

O analista da Bloomberg, Eric Balchunas, alertou seus seguidores no X que a volatilidade do S&P 500, medida pelo gráfico “SPY US Equity Hist Vol”, atingiu 74 no início de abril, superando o nível de 71 do Bitcoin (BTC).

Fonte: Eric Balchunas

O aumento representa um desvio significativo da média de volatilidade de longo prazo do S&P 500, que está abaixo de 20.

Para o Bitcoin, no entanto, a volatilidade extrema tem sido uma característica desde a criação do ativo.

"A volatilidade do Bitcoin continua elevada, sendo 3,9 e 4,6 vezes maior que a do ouro e das ações globais, respectivamente", segundo a BlackRock.

Embora a volatilidade média do Bitcoin tenha diminuído ao longo do tempo, ele tende a registrar oscilações de preço muito maiores do que ativos mais consolidados. Fonte: BlackRock

As ações estão enfrentando uma volatilidade em nível de crise devido à guerra comercial de Trump, que ameaçou impor tarifas de 10% a 50% sobre importações dos maiores parceiros comerciais dos Estados Unidos. Embora Trump tenha pausado algumas dessas tarifas por 90 dias, sua administração aumentou as tarifas sobre importações chinesas para pelo menos 145%.

A volatilidade também se estendeu a outros ativos, principalmente aos títulos do Tesouro dos EUA, que sofreram uma grande liquidação nesta semana. O rendimento do título do Tesouro de 10 anos está a caminho de seu maior aumento desde 2001.

Apesar do “alívio macroeconômico”, Bitcoin continua sob pressão

Os mercados acionários dos EUA passaram por uma histórica alta de alívio em 9 de abril após a pausa nas tarifas de Trump. No entanto, esse “alívio macro” não se estendeu ao Bitcoin nem aos seus fundos negociados em bolsa (ETFs) spot de forma significativa, o que é um sinal de que “a confiança institucional permanece cautelosa no curto prazo”, afirmaram analistas da Bitfinex ao Cointelegraph em nota.

“Após os recordes de entradas em janeiro, a demanda por ETFs esfriou, com vários produtos registrando saídas líquidas nas últimas semanas”, disseram os analistas. “Isso reflete hesitação entre os grandes alocadores, que podem estar aguardando pontos de entrada mais favoráveis ou diretrizes regulatórias mais claras.”

Os ETFs de Bitcoin spot dos EUA registraram seis dias consecutivos de saídas. Fonte: Farside

Apesar do desempenho decepcionante do Bitcoin, a Bitfinex afirmou que o segundo trimestre até o final de 2025 é potencialmente positivo para a classe de ativos como um todo, à medida que “novas narrativas ganham força”, como a acumulação por parte de Estados soberanos e o crescimento da tokenização de ativos do mundo real.

Joe Burnett, diretor de pesquisa de mercado da Unchained, compartilhou uma visão semelhante, argumentando que o Bitcoin apresenta características mais atrativas para investidores de longo prazo preocupados com políticas governamentais e o risco das moedas fiduciárias afetarem seus portfólios.

Embora o pico de volatilidade do S&P 500 provavelmente seja passageiro, Burnett afirmou que o desempenho recente “desafia a crença de longa data de que os mercados tradicionais são mais seguros, menos arriscados ou mais estáveis”.