Preço da Solana se recupera da forte liquidação, é possível chegar em US$ 300 por SOL?

O token nativo do Solana, SOL (SOL), subiu 8% desde a queda para US$ 222 em 26 de novembro. Apesar dessa recuperação, alguns investidores permanecem céticos, citando a correção acentuada de sua máxima histórica de US$ 263,80 em 23 de novembro como um possível sinal de enfraquecimento do mercado de alta. No entanto, dados on-chain e de derivativos sugerem que o SOL ainda possui um potencial significativo de valorização.

A frustração dos investidores decorre parcialmente do modesto ganho de 1% do SOL entre 20 e 27 de novembro, enquanto a capitalização de mercado geral das altcoins subiu 12%. Vários tokens superaram significativamente o SOL, com Stellar (XLM), Celestia (TIA), Fantom (FTM), Uniswap (UNI) e Polkadot (DOT) registrando ganhos acima de 40% no mesmo período.

Embora seja difícil identificar a causa exata da mudança no sentimento dos investidores, os detentores de SOL devem focar nos fundamentos fortalecidos da Solana. A rede consolidou sua posição como a segunda maior blockchain programável em atividade de desenvolvedores e engajamento de usuários. Apoiado por esse crescimento, o valor total bloqueado (TVL) da Solana subiu 48% nos 30 dias até 27 de novembro.

Para contextualizar, os depósitos na BNB Chain aumentaram 14% no mesmo período de 30 dias, enquanto o valor total bloqueado na rede Tron cresceu 13%. Os destaques da Solana incluem a solução de staking líquido Jito (staking líquido) com US$ 3,4 bilhões (+44%), a exchange descentralizada Jupiter com US$ 2,4 bilhões (+50%) e a Raydium com US$ 2,2 bilhões (+58%). Esse aumento nos depósitos reflete a crescente demanda por SOL, impulsionada por seu ecossistema expandido de aplicativos descentralizados (DApps).

Solana e Ethereum prosperam em nichos separados

Embora alguns analistas sugiram que o SOL compete com o Ether (ETH), os dados indicam que ambas as redes podem crescer de forma independente. A atividade on-chain na Ethereum aumentou 47% nos últimos 30 dias, de acordo com o DappRadar. Os volumes da Uniswap na Ethereum subiram 62% durante o período, enquanto o CoW Swap registrou um ganho de 71%.

Embora Solana domine os lançamentos de memecoins e o comércio associado, a Ethereum continua sendo a rede preferida para oportunidades de finanças descentralizadas (DeFi). Notavelmente, três dos cinco DApps mais rentáveis pertencem à Solana — Raydium, Jito e Pump.fun — superando os líderes da Ethereum, Lido, Uniswap e Aave, nesse aspecto.

Solana e Ethereum podem crescer independentemente sem competir diretamente pelo mesmo público. No entanto, a dependência da Solana em relação às memecoins introduz maior risco, já que o frenesi especulativo em torno de tokens como BONK, POPCAT, MEW e SPX6900 — alguns dos quais subiram mais de 100% em três meses — pode se provar insustentável a longo prazo.

Para avaliar se os traders mudaram o sentimento em relação ao SOL após a queda de 10% entre 23 e 27 de novembro, o prêmio dos futuros fornece insights valiosos. Em mercados estáveis, os futuros mensais geralmente negociam entre 5% e 10% acima dos preços à vista para compensar o atraso no vencimento.

Atualmente, os futuros do SOL indicam que os traders estão pagando um prêmio anualizado de 23% para manter posições longas (compra) — o nível mais alto em sete meses. Embora isso sugira otimismo, o excesso de otimismo pode elevar essa métrica acima de 40%, aumentando o risco de liquidações em cascata durante correções inesperadas de preço.

Com base na atividade on-chain e nos dados do mercado de derivativos da Solana, uma maior valorização de preço parece provável. Com sua capitalização de mercado atual de US$ 113,7 bilhões, o SOL é negociado com um desconto de 73% em relação à Ethereum, que possui uma capitalização de US$ 429,4 bilhões, deixando espaço significativo para crescimento.