O ativo pode estar caminhando para uma correção mais profunda, já que a realização cumulativa de lucros por holders de longo prazo atingiu níveis vistos em topos de ciclos anteriores, segundo análise on-chain.
Holders de longo prazo realizaram 3,4 milhões de Bitcoin (BTC) em lucro, e as entradas em ETFs diminuíram, de acordo com a Glassnode — um sinal de “exaustão” após o Federal Reserve cortar juros na semana passada.
O Bitcoin já caiu abaixo de suportes-chave em torno de US$ 112.000, atingindo a mínima de quatro semanas em US$ 108.700 na Coinbase na noite de quinta-feira, segundo a TradingView.
Ainda não recuou para US$ 107.500, como fez em 1º de setembro, mas analistas dizem que pode estar indo nessa direção.
A recuperação após aquela queda “rapidamente perdeu força, e com os preços agora pairando próximos a esse nível novamente, outra onda de vendas por stop-loss pode surgir”, disse Markus Thielen, chefe de pesquisa da 10x Research, em uma nota compartilhada com o Cointelegraph.
“Isso acontece em um momento em que muitos estão posicionados para uma alta no quarto trimestre — tornando a maior surpresa não um salto, mas sim uma correção.”
Fase de resfriamento à frente para o Bitcoin, diz Glassnode
A Glassnode relatou nesta semana que a razão de lucro/perda realizado mostra que a tomada de lucro excedeu 90% das moedas movidas três vezes neste ciclo, com o mercado tendo acabado de sair do terceiro extremo.
Historicamente, esses picos marcaram topos de ciclo, e “as probabilidades favorecem uma fase de resfriamento à frente”, afirmou.
Alguns holders de Bitcoin estão vendendo com prejuízo
Thielen também afirmou que o índice Spent Output Profit Ratio (SOPR) mostra comportamento preocupante, já que alguns holders de BTC começaram a vender com prejuízo, o que historicamente marca estresse significativo no mercado.
Em mercados de alta, quedas do SOPR abaixo de 1 podem sinalizar a exaustão dos vendedores e preceder repiques. Já em mercados de baixa, rejeições em 1 ou acima dele costumam indicar pressão de queda renovada. O índice está atualmente em 1,01, segundo a Glassnode.
Mais criticamente, o índice de Lucro/Perda Não Realizado de Holders de Curto Prazo (NUPL) está se aproximando de zero, ameaçando desencadear liquidações à medida que investidores recentes “cortam rapidamente suas perdas”, disse ele.
Para onde vai o Bitcoin?
Analistas da Glassnode concluíram que, a menos que a demanda institucional e a dos holders se alinhe novamente, “o risco de um resfriamento mais profundo permanece alto, destacando uma estrutura macro que cada vez mais se assemelha à exaustão.”
Enquanto isso, Thielen disse que a empresa permanece neutra, “a menos que o Bitcoin consiga recuperar os US$ 115.000.”
O presidente da Strategy, Michael Saylor, foi mais otimista, afirmando no início desta semana que o Bitcoin vai subir no quarto trimestre após a dissipação dos ventos contrários macroeconômicos.
O ativo era negociado a US$ 109.645 no momento da redação, acumulando perda de 6,5% na semana.