Principais destaques:
SOL luta para sustentar US$ 200 enquanto a atividade onchain enfraquece e a demanda por alavancagem continua baixa.
Uma aprovação de ETF à vista e apoio institucional podem impulsionar o SOL, mas os fundamentos atuais sugerem potencial de alta limitado.
O token nativo da Solana (SOL) falhou repetidamente em manter níveis acima de US$ 200 nas últimas seis semanas, levando os traders a questionarem o que está limitando a valorização. A preocupação é intensificada pelo fato de que concorrentes como Ether (ETH) e BNB (BNB) recentemente atingiram novas máximas históricas.
A potencial aprovação de um fundo negociado em bolsa (ETF) à vista da Solana nos Estados Unidos, combinada com empresas sinalizando intenções de adicionar SOL às suas estratégias de reserva corporativa, poderia empurrar o token acima de US$ 250. No entanto, três condições devem ser atendidas antes que uma alta sustentável possa ocorrer.
Atividade onchain e dados futuros fracos deixam investidores cautelosos
Para que os compradores de SOL recuperem a confiança, a atividade onchain na Solana precisa se fortalecer. As taxas da rede caíram 17% em comparação com a semana anterior, enquanto o número de transações caiu 10%. Enquanto isso, as taxas na BNB Chain subiram 6%, enquanto os níveis de transações permaneceram estáveis. A atividade na camada 2 do Ethereum também mostrou crescimento, com transações na Base aumentando 14% e a Arbitrum ganhando 20%.
Em termos relativos, os níveis de taxa da Solana continuam notáveis, dado os US$ 12,5 bilhões em valor total bloqueado (TVL) na rede, em comparação com quase US$ 100 bilhões no Ethereum. Ainda assim, a receita da rede da Solana caiu 91% desde o pico de janeiro, uma queda que coincidiu com o lançamento do token oficial de Trump (TRUMP) e a frenesi de memecoins mais ampla.
A falta de demanda por alavancagem compradora nos futuros de SOL aumenta o sentimento cauteloso.
Em condições neutras, os futuros perpétuos normalmente mostram um prêmio anualizado entre 8% e 14%, refletindo os custos de capital e o risco de contraparte. A taxa atual de 10% indica demanda equilibrada, o que não é inerentemente negativo, mas é levemente preocupante dado que o preço do SOL já ganhou 39% nos últimos dois meses.
A razão long/short dos principais traders da Binance mudou drasticamente para uma posição de baixa. Esse indicador fornece uma medida mais ampla do sentimento, pois incorpora mercados de futuros, margem e à vista.
A demanda por exposição comprada ao SOL na Binance atingiu uma máxima mensal no último sábado, mas desde então caiu significativamente. De acordo com dados de derivativos, baleias e formadores de mercado não estão agressivamente pessimistas, mas permanecem cautelosos quanto ao rompimento decisivo do SOL acima de US$ 200.
Apoio institucional e ações da SEC permanecem como catalisadores-chave
O preço do SOL mostrou pouca reação a relatos de que Galaxy Digital, Multicoin Capital e Jump Crypto estão trabalhando para levantar US$ 1 bilhão para uma empresa de tesouraria de ativos digitais focada em Solana. A Bloomberg acrescentou que a Solana Foundation endossou a iniciativa, mas a notícia não conseguiu gerar impulso.
O obstáculo final no caminho do SOL rumo a US$ 250 reside na decisão pendente da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) sobre vários pedidos de ETFs à vista da Solana. O analista da Bloomberg Eric Balchunas estima chances de aprovação acima de 90%, embora o prazo final da SEC seja em meados de outubro.
Embora o SOL ainda possa subir acima de US$ 200 antes que esses catalisadores se concretizem, a probabilidade de uma alta sustentável continua baixa, dada a atividade onchain mais fraca, demanda limitada por alavancagem compradora e incerteza persistente em torno do resultado do ETF.
Este artigo é para fins informativos gerais e não se destina a ser, nem deve ser interpretado como, aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões, pensamentos e pontos de vista aqui expressos são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente as opiniões e pontos de vista do Cointelegraph.