Uma corte de apelações dos Estados Unidos anulou uma regra da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) que obrigava fundos de hedge e firmas de private equity a serem mais transparentes sobre suas taxas e despesas, afirmando que a SEC excedeu sua autoridade congressual ao fazer isso.
O caso é um golpe para a autoridade congressual reivindicada pelo regulador sobre o setor. Críticos vocais do regulador na indústria de criptomoedas também levantaram críticas semelhantes nos últimos anos.
O painel de três juízes da Corte de Apelações do Quinto Circuito decidiu unanimemente contra a SEC em 5 de junho. Seis grupos da indústria contestaram a regra aprovada em agosto, argumentando que ela aumentaria os custos de conformidade e mudaria drasticamente o funcionamento do setor.
A SEC “excedeu sua autoridade estatutária”, escreveu o juiz Kurt Engelhardt em nome dos três juízes. “A promulgação da Regra Final não foi autorizada, nenhuma parte dela pode permanecer.”
A regra de 656 páginas exigia que os fundos divulgassem relatórios trimestrais sobre desempenho e taxas, realizassem auditorias anuais e parassem de dar tratamento especial a alguns investidores.
A SEC afirmou que o Congresso expandiu seu papel para supervisionar fundos privados com o Dodd-Frank Act — aprovado para reformar o setor financeiro após a crise financeira de 2008.
Mas o juiz Engelhardt rejeitou as duas seções citadas do Ato usadas pela SEC para influenciar o setor, escrevendo: “nenhuma seção concede à Comissão tal autoridade”.
Bill Hughes, conselheiro sênior da Consensys, escreveu no X compartilhando a decisão que “esta é a mesma atuação desafinada da SEC que tem sido a marca registrada dos últimos três anos e meio”.
Em uma onda de processos contra empresas de criptomoedas, a SEC argumentou que muitas criptomoedas são valores mobiliários sob sua jurisdição, definindo-as usando uma estrutura legal chamada teste de Howey.
Empresas de criptomoedas reagiram afirmando que a SEC não tem autoridade para regular criptomoedas sem aprovação explícita do Congresso.
A SEC agora enfrenta uma possível ação do Congresso que pode mudar sua autoridade reivindicada sobre a indústria de criptomoedas nos EUA.
O Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21), que em grande parte daria autoridade sobre a indústria de criptomoedas à Commodity Futures Trading Commission, foi aprovado na Câmara com um amplo apoio bipartidário.
A SEC também foi salva apenas pelo veto do presidente Joe Biden a uma resolução que revogava seu Boletim de Contabilidade do Pessoal (SAB) 121, que impedia os bancos de possuírem criptomoedas.
A resolução do Congresso para anular o SAB 121 teve apoio bipartidário tanto na Câmara quanto no Senado.