Em um movimento há muito tempo aguardado, a Mt. Gox, a notória exchange de Bitcoin que colapsou em 2014, finalmente começou a reembolsar seus credores.
Essa resolução de um dos escândalos mais notórios do mundo cripto não está apenas fechando um capítulo de um dos momentos mais sombrios do Bitcoin, mas também está ativamente moldando a dinâmica do mercado do ativo em tempo real.
Em 5 de julho, Nobuaki Kobayashi — o administrador de reabilitação da Mt. Gox — anunciou o início dos reembolsos das dívidas aos credores em Bitcoin (BTC) e Bitcoin Cash (BCH). Os reembolsos são facilitados por meio de uma complexa rede de exchanges, com cada entidade desempenhando um papel crucial na distribuição dos fundos.
A escala dos reembolsos é impressionante. De acordo com os dados disponíveis, aproximadamente 47.288 BTC, avaliados em cerca de US$ 2,7 bilhões, já foram transferidos de carteiras associadas à Mt. Gox para novos endereços.
Isso é apenas o começo, com um total de cerca de 140.000 BTC — no valor de impressionantes US$ 9 bilhões aos preços atuais — a serem devolvidos às vítimas nas próximas semanas. A magnitude das transferências colocou todo o mercado de cripto em alerta, com traders e investidores monitorando de perto cada movimento.
Além disso, no papel, o processo de reembolso parece ser uma façanha logística considerável, com cinco exchanges, como por exemplo, Bitbank, SBI VC Trade, Bitstamp, Kraken e BitGo, encarregadas de distribuir os fundos. Cada exchange tem seu próprio cronograma para processar os pagamentos, variando de distribuição imediata a uma janela de 90 dias.
Ambas as exchanges japonesas — Bitbank e SBI VC Trade — já completaram suas distribuições, processando os pagamentos dentro de horas após receber os fundos. Essa ação rápida aliviou os credores, mas também contribuiu para a volatilidade contínua do mercado, uma vez que alguns destinatários venderam rapidamente seus recém-adquiridos Bitcoins.
A Bitstamp também se comprometeu a acelerar suas distribuições, com funcionários da exchange afirmando que está empenhada em compensar os investidores antes do prazo de 60 dias.
Um efeito dominó em movimento
O impacto imediato no preço do Bitcoin foi rápido. À medida que as notícias dos reembolsos se espalharam, o Bitcoin despencou de aproximadamente US$ 62.000 para até US$ 53.600 em 4 de julho — uma queda de 10% em questão de horas.
Essa forte queda desencadeou uma onda de liquidações no mercado de criptomoedas, com mais de US$ 425 milhões em posições alavancadas sendo eliminadas. A volatilidade não se limitou ao Bitcoin; todo o mercado de criptomoedas sentiu os tremores, com muitas altcoins experimentando quedas percentuais de dois dígitos.
No entanto, a reação do mercado não se deveu apenas à Mt. Gox. Coincidindo com esses reembolsos, surgiu a notícia de que o governo alemão estava vendendo centenas de milhões de dólares em Bitcoin apreendidos de atividades criminosas.
Em 8 de julho, uma carteira de criptomoedas rotulada pelo governo alemão vendeu cerca de US$ 900 milhões em Bitcoin, transferindo aproximadamente 16.309 BTC em múltiplas transações para vários endereços externos, marcando sua maior liquidação de Bitcoin em um único dia.
Algumas das transferências foram direcionadas para exchanges de criptomoedas como Bitstamp, Coinbase e Kraken, bem como para formadores de mercado como Flow Traders e Cumberland DRW.
Com o governo alemão agora aproximadamente na metade de sua sequência de vendas, reduzindo suas participações de 50.000 BTC para 23.788 BTC, os traders esperam que os preços do Bitcoin se estabilizem e potencialmente subam novamente uma vez que a pressão imediata de venda diminua.
A queda da Mt. Gox
Uma visita aos livros de história é importante para entender a magnitude do atual esquema de reembolso.
Fundada em 2010 por Jed McCaleb e posteriormente vendida para Mark Karpelès em 2011, a Mt. Gox rapidamente se tornou a maior exchange de Bitcoin do mundo, lidando com impressionantes 70% de todas as transações globais de BTC em seu auge.
Esse domínio fez dela a plataforma preferida dos primeiros usuários do Bitcoin e desempenhou um papel crucial na legitimação do Bitcoin em seus anos de formação. No entanto, em fevereiro de 2014, a Mt. Gox suspendeu todos os saques de Bitcoin, citando problemas técnicos. Logo a verdade veio à tona: a exchange havia perdido aproximadamente 850.000 BTC em uma violação de segurança de longa data.
Essa perda, avaliada em cerca de US$ 450 milhões na época, valeria mais de US$ 48 bilhões aos preços atuais. O evento enviou ondas de choque através da comunidade cripto e prejudicou gravemente a reputação do Bitcoin, atrasando os esforços de adoção mainstream por anos.
As consequências foram imediatas e severas. A Mt. Gox entrou com pedido de falência, deixando milhares de clientes no limbo. Em 2018, o caso mudou para reabilitação civil, oferecendo um resto de esperança aos credores. Em 2019, Karpeles foi condenado por falsificar registros financeiros, adicionando mais uma camada à complexa saga legal.
No entanto, um plano de ação legítimo surgiu em 2020, quando Kobayashi anunciou um esboço do esquema de reabilitação. O plano enfrentou inúmeros atrasos e revisões nos anos seguintes, principalmente devido a vários desafios legais e logísticos. Em 2023, o prazo de reembolso foi estendido mais uma vez para algum momento no terceiro ou quarto trimestre de 2024.
Durante esse período, o cenário cripto continuou a evoluir, com novas exchanges ganhando destaque e estruturas regulatórias começando a tomar forma.
O caminho turbulento do Bitcoin
O início dos reembolsos da Mt. Gox injetou um novo nível de volatilidade em um mercado de cripto já dinâmico. No entanto, à medida que a poeira assenta, um quadro mais detalhado parece estar surgindo. Por exemplo, o Bitcoin demonstrou uma resiliência imensa desde 5 de julho, recuperando-se para cerca de US$ 59.000 após sua queda inicial para US$ 53.600.
A capacidade do mercado de absorver um fluxo tão grande de oferta reflete a maior liquidez e maturidade do ecossistema de criptomoedas em comparação com seu estado durante o colapso da Mt. Gox. De fato, alguns analistas acreditam que grande parte dessa pressão de venda já estava "precificada" antes do próprio evento, explicando assim a recuperação relativamente rápida do preço.
Além disso, alguns grandes investidores viram a queda de preço como uma oportunidade de compra, como evidenciado pelos aumentos nos fluxos para fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin spot com base nos EUA. Esse suporte institucional tem contrabalançado a pressão de venda, ao mesmo tempo que demonstra a aceitação do BTC dentro do mainstream financeiro.
Voltando ao panorama macroeconômico mais amplo, o próximo relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA e o testemunho do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, perante o Congresso dos EUA também estão sendo observados de perto, pois podem influenciar significativamente a trajetória de preço do Bitcoin nos próximos meses.
Além disso, a eleição presidencial dos EUA em 5 de novembro pode ser outro fator imprevisível, com alguns especulando sobre um possível rali do "Trump Trade" se o ex-presidente vencer, dado suas recentes aberturas à comunidade cripto.
O mercado cripto mais amplo também mostra sinais de se desvincular dos movimentos do Bitcoin. O Ether (ETH), por exemplo, tem se mantido acima da marca de US$ 3.000, apesar da volatilidade do mercado de BTC.