A agência de classificação de crédito Moody's rebaixou o Corporate Family Rating (CFR) e garantiu notas seniores sem garantia á exchange de criptomoedas Coinbase, afirmando que ambos as avaliações foram colocadas em revisão para possíveis novos rebaixamentos.
O CFR, um rating atribuído para refletir a opinião da Moody's sobre a capacidade de uma empresa honrar suas obrigações financeiras, foi rebaixado de Ba2 para Ba3, que é considerado abaixo do grau de não investimento.
Notas seniores sem garantia são um tipo de dívida que uma empresa detém que não é lastreada por nenhum ativo e, em caso de falência, deve ser reembolsada antes de qualquer outra. A Moody's rebaixou a Coinbase de Ba1 para Ba2.
No início de maio, o Cointelegraph informou que os títulos de alto risco da Coinbase afundaram em resposta a um primeiro trimestre decepcionante e, desde o relatório, os títulos continuaram a cair mais 9,5%.
Em sua justificativa para os rebaixamentos, a Moody's destacou que o modelo de receita da Coinbase "está vinculado a volumes de negociação, atividade de transações por usuário e preços gerais de criptoativos". Ele disse que o declínio acentuado dos preços das criptomoedas nos últimos meses fez com que a atividade de negociação dos clientes diminuísse, o que, por sua vez, causou uma receita e fluxo de caixa mais fracos para a empresa.
O ambiente incerto forçou a Coinbase a demitir cerca de 18% de sua equipe em 14 de junho. Mas, mesmo com essa medida, a Moody's disse que espera que a lucratividade da Coinbase "permaneça com problemas no ambiente atual".
A concorrência por clientes também está esquentando nos Estados Unidos depois que a Binance.US começou a oferecer negociação à vista com taxa zero para Bitcoin (BTC). A oferta segue os passos da plataforma de negociação Robinhood, pioneira na negociação de criptomoedas sem comissão em 2018.
Em uma tentativa de atrair usuários para a plataforma, na quinta-feira, a Coinbase adicionou cinco novos tokens Ether (ETH) ERC-20, além da capacidade de os usuários enviarem e receberem alguns ativos na rede Polygon junto com USD Coin (USDC) na Solana.
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A Moody's disse que poderia fazer mais rebaixamentos se os preços das criptomoedas continuarem caindo e se os volumes de negociação na bolsa permanecerem os mesmos ou caírem ainda mais. Também analisará se a empresa pode reduzir despesas e sua capacidade de manter talentos, bem como potenciais “desenvolvimentos regulatórios de criptoativos”.
A agência de classificação acrescentou que as classificações da Coinbase podem ser atualizadas novamente no futuro se puder gerar lucro mesmo durante um mercado de baixa e diversificar sua receita por meio de outros fluxos não associados a preços de negociação e criptomoedas, observando que a receita baseada em transações de criptomoedas representou 87% da receita líquida da Coinbase no primeiro trimestre de 2022.
As ações da Coinbase subiram 13,4% para fechar a US$ 58,88 na quinta-feira, mas caíram pouco mais de 1% nas negociações após o expediente. No acumulado do ano, suas ações caíram quase 77%.
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