O setor de staking líquido de US$ 45 bilhões está causando preocupações aos investidores relativas à estabilidade de preços a longo prazo das criptomoedas vinculadas a esses protocolos.
O staking líquido cria mais eficiência de capital para os investidores ao oferecer um equivalente do token derivado que pode ser implantado em outros aplicativos de finanças descentralizadas (DeFi).
No entanto, os tokens de staking líquildo (LSTs) podem perder temporariamente a paridade de preço com o Ether (ETH), de acordo com Carlos Mercado, cientista de dados da empresa de pesquisa Flipside Crypto.
Mercado disse ao Cointelegraph:
“Um risco mais amplo é o que acontece quando uma porcentagem significativa de Ethereum é depositada em staking – os LSTs não têm resgate instantâneo, portanto, em períodos de alta volatilidade, eles podem perder a paridade, quando o preço no mercado aberto difere do lastro (muitas vezes verificável) do ETH.”
Manter a estabilidade de preços para LSTs baseados em Ether é crucial, pois sua capitalização de mercado acumulada é de US$ 36,5 bilhões, de acordo com dados da CoinGecko.
Capitalização de mercado dos principais tokens de staking líquido. Fonte: CoinGecko
Bots de arbitragem poderiam lidar rapidamente com a oscilação dos LSTs
Embora possam ocorrer perdas de paridade temporárias durante períodos voláteis, os bots de arbitragem de criptomoedas podem resolver rapidamente essas discrepâncias. Os bots de arbitragem analisam as diferenças de preço entre os criptoativos e executam negociações para lucrar com essas lacunas.
Esses mesmos bots de arbitragem poderiam solucionar automaticamente um evento de perda de paridade de LSTs, de acordo com Alon Askal, vice-presidente de marketing da SVV Network. Askal disse ao Cointelegraph:
“Se houvesse um movimento de mercado adverso em qualquer direção, os bots de arbitragem e os resgates de usuários se estabilizariam rapidamente e levariam a paridade a um equilíbrio, já que a atualização Shangai permitiu que protocolos como o Lido saíssem da Beacon Chain e recuperassem o ETH.”
Em 24 de abril, o token Renzo ETH (ezETH) perdeu sua paridade de 1:1 com o preço do Ether, caindo temporariamente para US$ 700 na exchange descentralizada (DEX) Uniswap, enquanto o Ether estava sendo negociado acima de US$ 3.100.
Gráfico de 15 minutos EZETH/WETH. Fonte: Tommy
Uma liquidação mais ampla causou o incidente graças à campanha de airdrop da Renzo, que causou liquidações generalizadas em protocolos de empréstimos alavancados, de acordo com Tommy, um investidor pseudônimo da Crypto.com.
O investidor explicou em uma postagem publicada em 24 de abril no X:
“Isso provocou liquidações em protocolos de alavancagem, como @GearboxProtocol e @MorphoLabs. Os loopers (usuários que usam repetidamente o LRT como garantia para tomar ETH empresatdo e criar operações de alavancagem) sofreram perdas como resultado.”
Liquid staking está se expandindo cross-chain
O staking líquido teve um crescimento significativo em outros protocolos de blockchain importantes, não apenas no Ethereum.
Na Solana, o staking líquido pode quintuplicar, de acordo com pesquisadores da Bytbit, que disseram ao Cointelegraph:
“Na nossa opinião, a Solana tem um enorme potencial para staking líquido devido à sua comunidade de staking ativa. Com base nas estatísticas do mercado de LST da Ethereum, o mercado de LST de Solana poderia crescer potencialmente para US$ 18 bilhões.”
Principais categorias de protocolos. Fonte: DefiLlama
Graças à maior eficiência de capital criada pelos protocolos, o setor de staking líquido cresceu e se tornou a maior categoria de DeFi, com um valor combinado de US$ 45 bilhões distribuídos em 190 protocolos, segundo dados da DefiLlama.