Preocupações com insider trading em mercados de previsão se intensificaram após uma série de apostas de alto perfil em eventos geopolíticos, levantando novas questões sobre se é sequer viável conter esse tipo de prática nesse setor em crescimento.
Evitar insider trading é realisticamente possível apenas em mercados de previsão que aplicam medidas de Know Your Customer (KYC), segundo Austin Weiler, analista de pesquisa da empresa de inteligência blockchain Messari.
“Para plataformas com KYC, o mecanismo mais eficaz é restringir o acesso antecipadamente para usuários em mercados específicos”, disse Weiler ao Cointelegraph, acrescentando que atores estatais poderiam ser restringidos de mercados políticos ou geopolíticos.
“Isso não elimina totalmente o abuso, já que insiders ainda podem compartilhar informações com terceiros, mas adiciona um obstáculo importante e eleva os padrões de fiscalização”, observou.
O problema com mercados de previsão sem KYC
Para mercados de previsão sem KYC, ou totalmente onchain, a fiscalização é extremamente desafiadora e, em alguns casos, “quase impossível”, disse Weiler.
Quando carteiras não estão vinculadas a identidades do mundo real, não há uma forma confiável de identificar traders ou determinar se eles têm acesso a informações relevantes não públicas (material non-public information, MPNI), afirmou.
“Mercados de previsão podem tentar monitorar comportamento de negociação incomum, limitar o tamanho das operações ou desacelerar o trading durante períodos geopolíticos sensíveis. No entanto, essas medidas são facilmente contornadas”, disse Weiler, acrescentando:
“Proibições que visam autoridades governamentais só são realisticamente aplicáveis em sistemas baseados em KYC. Embora toda a atividade onchain seja transparente, a transparência por si só não resolve o problema de atribuição. Sem verificação de identidade, é extremamente difícil vincular uma carteira onchain a um funcionário específico, ator estatal ou insider com confiança.”
Kalshi, Polymarket, Opinion: quem exige KYC e como?
No momento da publicação, os requisitos de KYC variam amplamente entre plataformas de previsão estabelecidas como Kalshi e Polymarket, enquanto alternativas descentralizadas não parecem exigir checagens de identidade, ou não conseguem tecnicamente suportá-las.
A Kalshi impõe requisitos de KYC como parte de seu modelo regulado sob a autoridade da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (US Commodity Futures Trading Commission). Em sua página de cadastro, a Kalshi afirma que exige informações pessoais básicas dos usuários e pode solicitar verificação adicional usando um documento de identificação.
A Polymarket aplica KYC a seus usuários baseados nos EUA, enquanto versões não-EUA da plataforma operam sem verificação obrigatória de identidade, com acesso supostamente disponível via VPN, segundo relatos em redes sociais. A plataforma não confirma isso publicamente em seu guia de usuário.
A Opinion, um mercado de previsão descentralizado apoiado pela YZi Labs, empresa ligada ao ex-CEO da Binance Changpeng Zhao, não fornece informações públicas sobre requisitos de KYC.
O Cointelegraph procurou Kalshi, Polymarket e Opinion para comentar sobre requisitos de KYC, mas não recebeu resposta até o momento da publicação.
A notícia vem em meio à forte fiscalização de grandes plataformas de mercados de previsão após apostas de alto perfil ligadas a eventos geopolíticos na Venezuela, incluindo relatos de um trader anônimo transformando US$ 30.000 em mais de US$ 400.000 poucas horas antes de forças dos EUA capturarem o ex-presidente venezuelano Nicolás Maduro.
Alguns legisladores dos EUA, incluindo o deputado Ritchie Torres, apoiaram legislações como o Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026, voltada a proibir autoridades governamentais de negociar em mercados de previsão quando elas possuem informação relevante não pública.
