O Bitcoin (BTC) enfrentou uma retração de US$ 1.420 de 1 hora em 3 de março, após a queda de 57,7% das ações do Silvergate Bank, devido a perdas significativas e "capitalização abaixo do ideal". O banco amigável às fintechs dos EUA era um importante provedor de infraestrutura financeira para exchanges, investidores institucionais e mineradoras, e alguns investidores estão preocupados com o fato de que seu possível desaparecimento possa ter impactos negativos abrangentes no setor cripto.
O banco amigável às criptomoedas descontinuou sua via de pagamento de ativos digitais - Silvergate Exchange Network (SEN) - citando riscos excessivos. O Silvergate também pegou emprestado US$ 3,6 bilhões do Sistema Federal de Bancos de Empréstimos Residenciais dos EUA, um consórcio de bancos e credores regionais, para mitigar os efeitos de um aumento nas retiradas.
Entre as exchanges afetadas estava a Bybit, com sede em Dubai, que anunciou a suspensão das transferências em dólares americanos após 10 de março. O movimento segue a plataforma internacional Binance, suspendendo saques e depósitos de dólares em 6 de fevereiro.
As rampas de entrada e saída de dinheiro fiduciário sempre foram uma área problemática devido à falta de um ambiente regulatório claro, especialmente nos EUA. Incerteza adicional veio do relatório do Wall Street Journal de 3 de março sobre a iFinex, a holding por trás da Tether e da Bitfinex. Documentos e e-mails vazados revelaram que o grupo dependia de faturas de vendas falsas e se escondia atrás de terceiros para abrir contas bancárias.
Apesar de uma reportagem do Wall Street Journal alegando que o Tether está sendo investigado pelo Departamento de Justiça, ela (USDT) ainda é a stablecoin líder absoluta com uma capitalização de mercado de US$ 71,4 bilhões. A questão se espalhou por todo o setor quando a Paxos, emissora da terceira maior stablecoin, foi ordenada pelo Departamento de Serviços Financeiros de Nova York em 13 de fevereiro a parar de emitir Binance USD (BUSD).
Vejamos as métricas de derivativos de Bitcoin para entender melhor como os traders profissionais estão posicionados nas condições atuais do mercado.
Métricas de derivativos mostram apetite cada vez menor dos compradores
Os traders devem consultar o prêmio USD Coin (USDC) para medir a demanda por criptomoeda na Ásia. O índice mede a diferença entre as transações de stablecoin peer-to-peer baseadas na China e o dólar dos Estados Unidos.
A demanda excessiva de compra de criptomoedas pode pressionar o indicador acima do valor justo em 104%. Por outro lado, a oferta de mercado de stablecoins é inundada durante os mercados de baixa, causando um desconto de 4% ou mais.
O indicador de prêmio do USDC nos mercados asiáticos tem sido ligeiramente positivo nas últimas três semanas, mas não está nem perto do prêmio substancial de 4% do início de janeiro. Além disso, a métrica mostra uma demanda enfraquecida por stablecoin na Ásia, que caiu de 2,5% na semana anterior.
Ainda assim, o atual prêmio de 1,5% deve ser interpretado como positivo, considerando o fluxo de notícias de baixa sobre as ferrovias de pagamento cripto-fiat.
Os futuros trimestrais de Bitcoin são os instrumentos preferidos das baleias e mesas de arbitragem. Esses contratos de mês fixo geralmente são negociados com um pequeno prêmio nos mercados à vista, indicando que os vendedores estão solicitando mais dinheiro para reter a liquidação por mais tempo.
Consequentemente, os contratos futuros devem ser negociados com um prêmio anualizado de 5% a 10% em mercados saudáveis - essa situação é conhecida como contango e não é exclusiva dos mercados de criptomoedas.
O gráfico mostra que os traders abandonaram qualquer perspectiva de sair da área de neutro para baixa em 3 de março, quando o indicador de base se afastou do limite de 5%. No entanto, o atual prêmio de 3% é menor do que os 4,5% da semana passada, refletindo menos otimismo dos investidores.
Pelo lado positivo, a queda de 6,2% no preço do BTC teve um impacto quase desigual nos mercados futuros de Bitcoin. A maior demanda por apostas de baixa usando alavancagem teria movido o indicador de base para a área negativa, conhecida como backwardation.
Volatilidade adicional é esperada em 14 de março
Na semana seguinte a 27 de fevereiro, o preço do Bitcoin caiu 4,5%, indicando que os investidores estão efetivamente preocupados com o contágio do Silvergate Bank. Mesmo que as exchanges de criptomoedas e provedores de stablecoin neguem a exposição à problemática fintech, o corte do sistema de processamento de pagamentos da fintech aumentou a incerteza.
Os analistas agora estão focados no anúncio dos dados de inflação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) em 14 de março. O Cointelegraph observou que as impressões do IPC tendem a desencadear volatilidade de curto prazo nos ativos de risco, embora muitas vezes tenham vida curta nos movimentos de preço do Bitcoin.
As métricas de derivativos atualmente apontam para uma pressão limitada da saga Silvergate Bank, mas as probabilidades favorecem os ursos do Bitcoin, considerando a diminuição da demanda por stablecoins na Ásia e o prêmio futuro do BTC.
As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivas dos autores e não necessariamente refletem ou representam as visões e opiniões do Cointelegraph.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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