FMI: Efeitos da rede podem desencadear a adoção da moeda digital

O Fundo Monetário Internacional (FMI) argumentou que os efeitos de rede podem desencadear a adoção em massa de novos recursos digitais.

Em um novo relatório publicado em 15 de julho, o FMI pretende criar uma estrutura conceitual para categorizar novas moedas digitais, como o Libra do Facebook e stablecoins, bem como refletir sobre as implicações de sua emergência para as políticas do banco central.

Em sua análise sobre dinheiro eletrônico - incluindo, mas não limitado a, ativos baseados em blockchain - o FMI identifica seis fatores que podem impulsionar seu rápido crescimento para pagamentos: conveniência, onipresença, complementaridade, baixos custos de transação, confiança e efeitos de rede. O relatório afirma:

“As primeiras cinco razões podem ser a faísca que acende o incêndio do dinheiro eletrônico; a sexta é o vento que poderia espalhar o fogo. O poder dos efeitos de rede para disseminar a adoção de novos serviços não deve ser subestimado”.

Para reforçar suas reivindicações, o FMI aponta para a rápida mudança do e-mail para o SMS e do SMS para plataformas sociais de mensagens como o Whatsapp, observando que a adoção deste último foi exponencialmente mais rápida que a mudança inicial para o email - observando que sua base de 1,5 bilhão de usuários é mais atribuível ao boca-a-boca do que a estratégias formais de marketing.

O FMI também cria uma taxonomia indicando sua visão do próspero setor de moeda digital, adotando notavelmente o princípio fundamental da descentralização da indústria blockchain como um de seus principais parâmetros classificatórios:

 

 

 

 “Money trees.” A taxonomy of the digital money landscape

 “Árvores de dinheiro.” Uma paisagem da taxonomia do dinheiro digital. Fonte: FMI 

Dedicando uma seção de sua análise à questão das moedas digitais de banco central (CBDCs), o FMI propõe uma abordagem híbrida que seria estabelecida por uma parceria público-privada - definindo o ativo proposto como uma CBDC sintética (sCBDC).

Um banco central teria uma responsabilidade limitada em relação a uma sCBDC em perspectiva, oferecendo serviços de liquidação - incluindo acesso a suas reservas - a provedores de dinheiro eletrônico, que, por sua vez, seriam robustamente regulados. Esta sCBDC híbrida - e não de pleno direito - poderia se beneficiar da vantagem comparativa do setor privado de inovar e interagir com os consumidores, contando com o banco central para fornecer confiança e eficiência, argumenta o relatório. O FMI conclui:

“Muita está nas mãos dos banqueiros centrais, reguladores e empresários [...] mas uma coisa é certa: a inovação e a mudança provavelmente transformarão o cenário dos bancos e do dinheiro como nós conhecemos.”

Nesta primavera, a diretora-geral do FMI, Christine Lagarde, disse que os inovadores da blockchain estão abalando o mundo financeiro tradicional e tendo um impacto claro sobre os participantes, tendo anteriormente reconhecido que a organização poderia lançar seu próprio ativo digital no futuro.