Política de token de recompensa das ICOs pode ter consequências não intencionais, impondo um dilema: Expert Blog

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Alguns empreendimentos de criptomoeda prometem aos prospectivos vencedores de tokens recompensas por adquirir e manter seus tokens criptográficos enquanto eles promovem simultaneamente a adequação de sua criptomoeda para uso em transações comerciais diárias. Esses empreendimentos de criptomoeda duplicam em casos de uso do token pensando que estão englobando um token mais valioso: um token que é uma forma de moeda que também te recompensa por segurá-lo. Em vez disso, eles criam um token com fundamentos conflitantes para participantes desavisados em sua ICO e potencialmente colocam seu projeto em perigo.

Competição de financiamento público

O problema está enraizado em empreendimentos de angariação de fundos que emitem tokens que inicialmente não têm função ou valor. Estes tokens de recompensa são criados exclusivamente para aproveitar os avanços no financiamento coletivo fornecidos pela rede Ethereum e seus contratos inteligentes. ERC-20.

Ao contrário dos tokens de criptomoeda que podem ser usados imediatamente para algo em uma rede distribuída, os tokens de recompensa são uma criação puramente especulativa desde a sua gênese.

Os compradores de token atribuem coletivamente valor aos tokens de recompensa com base na avaliação da possibilidade de o empreendimento cumprir as promessas em seu livro branco e materiais de marketing on-line. O dilema aparece à medida que concorrentes, também de captação de recursos, entram no mercado. Como os fundos são escassos, esses concorrentes precisam sinalizar que eles têm um valor melhor para os especuladores.

Por exemplo, após o sucesso de arrecadar fundos do primeiro empreendimento prometendo um cartão de débito de criptomoeda em uma venda de token, vários projetos de cartão de débito de criptomoeda concorrentes seguiram o exemplo. Para diferenciar seus projetos, cada empreendimento criou programas de recompensas mais atraentes e propostas de valor atraentes. As estratégias iam de apoiar mais de 8 das principais criptomoedas a fornecer recompensas de 0,2% nas transações com cartão.

Meio de troca

Um concorrente decidiu estabelecer relações com empresas imobiliárias e obteve acordos que exigem que os clientes desses agentes de imóveis façam negócios exclusivamente com seus tokens de recompensa. Em seu livro branco eles garantem que o token de recompensa apreciará em valor por causa desse esquema. No entanto, eles precisariam investir continuamente na expansão do número de bens e serviços que usam seu token como instrumento intermediário, sem financiar benefícios que a mineração ofereça a redes de prova de trabalho como a rede Dash.

Ao promover o token como um instrumento intermediário para facilitar a compra, venda ou arrendamento de imóveis, o token de recompensa se torna um meio de troca. No entanto, o fornecimento de tokens de recompensa é fixo. O fornecimento é projetado desta forma para que as recompensas de transações de cartão não sejam diluídas.

O empreendimento garantiu o crescimento do preço simbólico, apostando que haveria demanda crescente para as poucas casas que o suporte ao token representa.

Infelizmente, essa é uma aposta que pressupõe que os tokens proporcionaram incentivo suficiente para mudar, o comportamento do consumidor que talvez seja intransigente. Por exemplo, não é provável que os idosos comecem a usar criptomoedas para comprar, vender ou alugar imóveis. É uma mudança de comportamento muito cara para o mercado dos consumidores não jovens, dominado por homens, com experiência em tecnologia que abraçam as criptomoedas. Em vez disso, o inverso é mais provável. A demanda por casas denominadas em token cai.

Mesmo que a adoção não fosse um problema e a demanda não fosse afetada pelo esquema, se o fornecimento de imóveis transacionados usando tokens de recompensa reduzidos, os tokens se tornariam menos valiosos coletivamente. Este cenário é muito possível quando a demanda por habitação continua a ser a mesma no curto prazo, mas o empreendimento de criptomoeda não possui acordos de parceiros suficientes para reabastecer o fornecimento de unidades compradas ou alugadas. Nestas condições, o fornecimento fixo de tokens representa uma oferta cada vez menor de imóveis, diminuindo o valor coletivo dos tokens.

Estratégias conflitantes

Os tokens de recompensa têm diferentes fundamentos econômicos. Quando um token oferece recompensas, há um incentivo para segurar o token. Quanto maior a recompensa esperada, maior será o incentivo para o segurar. Quando muitos proprietários do token decidem segurar, o resultado é uma apreciação no preço do token. O contrário também é verdade. Se muitos detentores de token decidirem vendê-lo, há uma depreciação no preço do token.

Supondo que o token represente apenas o direito a uma parte das recompensas futuras fornecidas pelo empreendimento, e não é usado para comprar e vender bens e serviços, seu preço nunca será influenciado pelo fornecimento de imóveis.

Quando um empreendimento decide que seu token de recompensas também deve suportar as transações imobiliárias como um meio de troca, ele embaralha sua estratégia de recompensas em uma extensão variada. O problema pode ser particularmente agudo se o mercado de bens e serviços for relativamente pequeno em comparação com o mercado de expectativas para tokens de recompensa. As flutuações no fornecimento podem ter um impacto desproporcional no preço do token.

Resumo

Mantenha as políticas de token simples. Imagine um mundo onde a ação da Amazon pudesse ser usado como moeda no Amazon Marketplace. Além disso, imagine que também é o único método de permuta permitido no mercado. Dependendo das expectativas, um acionista que especula sobre um aumento no valor da ação pode não querer comprar nada no mercado com a ação da Amazon.

No agregado, as transações no Amazon Marketplace diminuiriam drasticamente se todos os acionistas tivessem expectativas semelhantes a esse acionista individual. Este dilema é exatamente o que é criado quando os projetos usam simultaneamente um token de recompensas como uma unidade de troca. Evite isso.

Bio

Munair Simpson é estrategista de negócios e pesquisador principal da Useful Coin Research. Munair mora na Coreia do Sul e gosta de ensinar capoeira quando não está obcecado com o futuro das finanças. Munair é formado pela Wharton School com um MBA em Marketing.

Autor: Munair Simpson


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