O stablecoin nativo da Hyperliquid, o USDH, foi lançado na quarta-feira com um par de negociação em USDC, registrando quase US$ 2 milhões em negociações nas primeiras horas.
Com o USDH agora ativo, a Hyperliquid tem seu primeiro ativo atrelado ao dólar, oferecendo aos traders uma unidade de conta estável e colateral em toda a rede.
A Native Markets administrará o stablecoin da exchange e supervisionará bilhões de dólares em fluxos potenciais. A startup cripto, liderada pelo investidor da Hyperliquid Max Fiege, pela ex-presidente da Uniswap Labs Mary-Catherine Lader e pelo pesquisador de blockchain Anish Agnihotri, foi selecionada por meio de uma votação de validadores em 14 de setembro.
De acordo com a proposta original da Native Markets, o stablecoin é lastreado por dinheiro e equivalentes a títulos do Tesouro dos EUA, e dependerá do Bridge, a plataforma de tokenização da Stripe, para gerenciar as reservas.
O USDH é emitido no HyperEVM, a camada de execução compatível com Ethereum da Hyperliquid, permitindo sua circulação em toda a rede e reduzindo a dependência de stablecoins externas como o USDC da Circle (USDC), mantendo o rendimento dentro do ecossistema.
A Hyperliquid é uma exchange descentralizada de derivativos que lançou seu token HYPE via airdrop em novembro de 2024. Em julho, processou cerca de $330 bilhões em volume de negociação com uma equipe de apenas 11 pessoas.
A disputa pelos direitos da stablecoin da Hyperliquid
A disputa pelos direitos de emissão do stablecoin da Hyperliquid começou em 5 de setembro, quando a Hyperliquid anunciou a abertura de um processo de governança para conceder o ticker USDH.
Logo depois, a Native Markets apresentou uma proposta, comprometendo-se a emitir o USDH nativamente no HyperEVM e a dividir igualmente a renda das reservas entre recompras do token HYPE e financiamento do desenvolvimento do ecossistema.
Nas horas e dias seguintes, foram apresentadas propostas pela Paxos, Sky, Frax Finance, Agora, Curve, OpenEden, Bitgo e Ethena — embora esta última tenha retirado sua proposta e endossado a Native Markets.
O processo não esteve livre de controvérsias. Alguns críticos, como Haseeb Qureshi, sócio-gerente da empresa de capital de risco Dragonfly, argumentaram que parecia ter sido feito sob medida para favorecer a Native Markets, embora empresas maiores, como Paxos, Ethena e Agora, tenham apresentado propostas mais robustas.
Em 9 de setembro, Qureshi escreveu no X que ouviu de “vários licitantes que nenhum dos validadores estava interessado em considerar alguém além da Native Markets” e que o fato de a proposta da startup ter surgido imediatamente após o anúncio do RFP do USDH sugere que “eles tiveram aviso prévio.”
Ele também mencionou que a Native Markets é uma “startup novata”, o que implica não ter histórico que justifique vencer a disputa tão rapidamente.
Apesar das críticas, a Native Markets saiu vitoriosa em 14 de setembro, vencendo a primeira grande decisão de governança da Hyperliquid com mais de dois terços dos votos dos validadores.
Nos últimos sete dias, o HYPE, a criptomoeda nativa da Hyperliquid, caiu cerca de 7%, segundo dados do CoinGecko.
A Hyperliquid também enfrenta nova concorrência da Aster, uma exchange descentralizada de perpétuos que opera na BNB Chain.
Na quarta-feira, dados do DefiLlama mostraram que o volume diário de negociação perpétua da Aster estava se aproximando de US$ 30 bilhões, mais que o dobro da Hyperliquid, que havia registrado cerca de US$ 10 bilhões no momento da publicação.