O token nativo da exchange descentralizada Hyperliquid (HYPE) atingiu uma nova máxima histórica nesta terça-feira, 9 de setembro, e opera em descoberta de preço mesmo com a tendência atual de lateralização do mercado de criptomoedas.
Em alta de 7,9% nas últimas 24 horas, o HYPE atingiu o preço recorde de US$ 55,52 durante a madrugada. No mesmo período, o Bitcoin (BTC) e o Ethereum (ETH) registraram altas de apenas 0,6% e 0,4%, respectivamente, segundo dados da CoinGecko.
Desde que foi lançado em novembro de 2024 com um airdrop de US$ 7,5 bilhões, o HYPE acumula ganhos de 1.330%, superando de forma significativa a média do mercado.
No entanto, o desbloqueio iminente de tokens destinados aos desenvolvedores do projeto pode exercer uma pressão vendedora significativa sobre o HYPE no médio prazo.
Dados do Defi Llama mostram que 238 milhões de HYPE, equivalentes a 23,8% do suprimento total, serão liberados para negociação ao longo dos próximos dois anos.
Em média, 9,9 milhões de HYPE por mês serão despejados no mercado entre novembro deste ano, quando se iniciam os desbloqueios, e outubro de 2027. Considerando um preço médio de US$ 50, o equivalente a US$ 495 milhões em HYPE mensais potencialmente gerarão pressão vendedora sobre o token.
Esses números desconsideram outros 38,39 milhões de HYPE destinados a “recompensas para a comunidade.” Em uma postagem no X, @simonchain, analista pseudônimo da Delphi Digital apontou que, somados os desbloqueios e futuras emissões, até US$ 16,3 bilhões em HYPE podem ser adicionados ao suprimento circulante nos próximos dois anos.
A Hyperliquid mantém um programa de recompra de tokens em que 97% das taxas recolhidas pela plataforma são investidos na compra de HYPE no mercado à vista. Em média, o Fundo de Assistência da Hyperliquid compra US$ 2,5 milhões em HYPE diariamente.
Desde que foi instituído, o fundo já recomprou US$ 1,3 bilhão em HYPE, contribuindo para a valorização do token. Apesar de louvar a “nobreza” da equipe de desenvolvedores, o analista afirma que esse valor “está longe de ser capaz de conter a magnitude dos desbloqueios iminentes.”
Futuros airdrops, realização de lucros e novos concorrentes impõem novos desafios à Hyperliquid
@simonchain aponta ainda outros desafios que se apresentam aos desenvolvedores da Hyperliquid: o gerenciamento de futuras campanhas de airdrop, a realização de lucros dos tokens desbloqueados e novos concorrentes.
“Para os tokens alocados para emissões futuras e recompensas da comunidade, a equipe terá que equilibrar novas campanhas de pontos/airdrops avaliando as potenciais implicações no preço do $HYPE e nas participações dos detentores do token", afirma o analista.
Eventuais realizações de lucros por parte da equipe, por sua vez, colocariam em risco a “pureza do projeto”, impactando negativamente o preço:
“Tudo no mercado de criptomoedas é extremamente reflexivo e o preço muitas vezes conduz a narrativa tanto na alta quanto na baixa…”
Por fim, o surgimento de novas exchanges descentralizadas de perpétuos tende a atrair o capital mercenário em busca de novos airdrops, “uma vez que a maioria delas ainda não possui tokens e pode aproveitar isso a seu favor para gerar liquidez, volume e formar uma comunidade de usuários.”
Em favor da Hyperliquid, o projeto também está sendo beneficiado pela onda de Tesouraria de Ativos Digitais (DATs). Conforme noticiado pelo Cointelegraph Brasil, a empresa Lion Group, listada na Nasdaq, anunciou a intenção de trocar gradualmente suas reservas de Solana (SOL) e Sui (SUI) por HYPE. O objetivo, segundo a empresa, é reduzir o custo médio de aquisição ao “aproveitar a volatilidade do mercado e acumular HYPE a preços razoáveis.”