Principais conclusões
Bancos dos EUA estão priorizando versões tokenizadas de produtos familiares, incluindo depósitos, fundos e custódia, em vez de lançar novos ativos cripto nativos.
A maior parte da atividade bancária onchain ocorre em pagamentos no atacado, liquidação e infraestrutura, longe da atenção do público.
Reguladores estão permitindo cada vez mais atividades bancárias relacionadas a cripto, mas apenas dentro de estruturas rigorosamente supervisionadas e gerenciadas por risco.
Blockchains públicas como o Ethereum estão sendo testadas por grandes bancos, porém exclusivamente por meio de estruturas de produtos controladas e compatíveis com a regulação.
Bancos dos Estados Unidos não estão correndo para emitir produtos cripto especulativos. Em vez disso, estão reconstruindo metodicamente o encanamento financeiro central — incluindo pagamentos, depósitos, custódia e administração de fundos — para que esses serviços possam operar em registros distribuídos. O trabalho é incremental, técnico e muitas vezes invisível para clientes de varejo, mas já está remodelando a forma como grandes instituições pensam sobre movimentação de dinheiro e liquidação.
Em vez de adotar ativos cripto não regulados, os bancos estão focando em tokenização, o processo de representar direitos financeiros tradicionais, como depósitos ou cotas de fundos, como tokens digitais registrados em um livro-razão. Esses tokens são projetados para circular com regras embutidas, liquidação automatizada, reconciliação em tempo real e redução do risco de contraparte, permanecendo dentro dos marcos regulatórios existentes.
Dinheiro tokenizado: depósitos que se movem como software
Um dos sinais mais claros dessa mudança é o crescimento dos depósitos tokenizados, às vezes chamados de “tokens de depósito”. Eles não são stablecoins emitidas por entidades não bancárias. Em vez disso, são representações digitais de depósitos em bancos comerciais, emitidas e resgatadas por bancos regulados.
O JPMorgan tem sido um dos pioneiros. Seu sistema JPM Coin, lançado para clientes institucionais, é posicionado como um token de depósito que permite transferências em tempo real, 24 horas por dia, em trilhos baseados em blockchain. De acordo com o JPMorgan, o sistema é usado para pagamentos ponto a ponto e liquidação entre clientes aprovados.
Em 2024, o JPMorgan rebatizou sua unidade blockchain mais ampla como Kinexys, enquadrando-a como uma plataforma para pagamentos, ativos tokenizados e liquidez programável, em vez de uma iniciativa “cripto” isolada.
O Citi seguiu um caminho semelhante. Em setembro de 2023, o banco anunciou o Citi Token Services, integrando depósitos tokenizados e contratos inteligentes aos seus serviços institucionais de gestão de caixa e financiamento comercial. Em outubro de 2024, o Citi informou que seu serviço de dinheiro tokenizado havia passado da fase piloto para produção ativa, processando transações multimilionárias para clientes institucionais.
Essas iniciativas não ocorrem isoladamente. O New York Innovation Center (NYIC) do Federal Reserve de Nova York publicou detalhes de um teste de conceito da Regulated Liability Network (RLN), envolvendo bancos como BNY Mellon, Citi, HSBC, PNC, TD Bank, Truist, U.S. Bank e Wells Fargo, além da Mastercard.
O projeto simulou pagamentos interbancários usando depósitos tokenizados de bancos comerciais junto a uma representação teórica de uma moeda digital de banco central (CBDC) no atacado, tudo dentro de um ambiente de teste controlado.
Você sabia?
Além de dinheiro e fundos, grandes bancos dos EUA estão considerando ativamente a tokenização de classes de ativos do mundo real, como crédito privado e imóveis comerciais. Isso pode desbloquear liquidez onchain e propriedade fracionada — uma área em que as finanças tradicionais podem ganhar vantagem sobre modelos cripto nativos.
Custódia e salvaguarda: construindo controles de nível institucional
Para que qualquer sistema onchain funcione em escala, os ativos precisam ser mantidos e transferidos sob padrões robustos de custódia e governança. Os bancos dos EUA vêm construindo essa camada de forma constante.
O BNY Mellon anunciou, em outubro de 2022, que sua plataforma de Custódia de Ativos Digitais estava ativa nos EUA, permitindo que clientes institucionais selecionados mantenham e transfiram Bitcoin (BTC) e Ether (ETH). O banco posicionou o serviço como uma extensão de seu papel tradicional de custódia, adaptado para ativos digitais.
Os reguladores também vêm esclarecendo o que é permitido. O Office of the Comptroller of the Currency (OCC), na Carta Interpretativa 1170, afirmou que bancos nacionais podem oferecer serviços de custódia de criptomoedas a clientes. O Federal Reserve dos EUA também se pronunciou, publicando em 2025 um documento sobre salvaguarda de criptoativos por organizações bancárias, delineando expectativas relacionadas a gestão de risco, controles internos e resiliência operacional.
Ao mesmo tempo, os reguladores enfatizaram cautela. Em janeiro de 2023, o Federal Reserve, o Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) e o OCC emitiram uma declaração conjunta alertando bancos sobre os riscos associados a atividades com criptoativos e relacionamentos com empresas do setor cripto.
Fundos tokenizados e colateral avançam para blockchains públicas
Além de pagamentos e custódia, os bancos também estão experimentando a tokenização de produtos de investimento tradicionais.
Em dezembro de 2025, a J.P. Morgan Asset Management anunciou o lançamento do My OnChain Net Yield Fund (MONY), seu primeiro fundo de mercado monetário tokenizado. A empresa informou que as cotas do fundo são emitidas como tokens na blockchain pública Ethereum e que o produto é operado pela Kinexys Digital Assets.
Segundo relatos, o JPMorgan iniciou o fundo com US$ 100 milhões e o descreveu como uma representação privada e tokenizada de um fundo de mercado monetário tradicional, e não como um produto de rendimento cripto nativo.
Esse passo é significativo porque conecta dinheiro tokenizado a instrumentos de rendimento tokenizados dentro de estruturas regulatórias familiares, ilustrando como gestores de ativos tradicionais estão testando blockchains públicas sem abandonar modelos consolidados de conformidade.
Você sabia?
Alguns bancos dos EUA e participantes do mercado estão explorando o papel da tokenização na preservação de receitas tradicionais de negociação, integrando infraestrutura de trading e corretagem de ativos digitais diretamente aos sistemas bancários. Essa abordagem permite manter execução, spreads e serviços pós-negociação internamente, mesmo com o crescimento dos mercados tokenizados.
Regulação: permitida, mas rigidamente supervisionada
O ambiente regulatório evoluiu em paralelo a esses projetos-piloto. Em março de 2025, o OCC esclareceu que bancos nacionais podem participar de determinadas atividades relacionadas a cripto, incluindo custódia e algumas funções de stablecoins e pagamentos, e rescindiu orientações anteriores que exigiam não objeção prévia dos supervisores.
O OCC também emitiu uma série de cartas interpretativas sobre temas correlatos, incluindo bancos mantendo depósitos que lastreiam stablecoins (IL 1172) e o uso de redes de registros distribuídos e stablecoins para pagamentos (IL 1174), além de orientações de fiscalização explicando como essas atividades serão avaliadas pelos supervisores.
Em conjunto, esses desenvolvimentos mostram um setor bancário se preparando para um futuro onchain de forma cautelosa — adaptando produtos existentes, incorporando-os a ambientes supervisionados e testando novas infraestruturas muito antes de chegarem ao uso em massa.
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