Principais pontos
Stablecoins remuneradas incluem modelos lastreados em títulos, DeFi e sintéticos.
Leis dos EUA e da UE proíbem juros pagos por emissores; o acesso é frequentemente restrito.
Rebases e recompensas são tributados como renda no momento em que são recebidos.
Riscos permanecem: regulação, mercado, contratos e liquidez.
A busca por renda passiva sempre levou investidores a ativos como ações que pagam dividendos, imóveis ou títulos públicos.
Em 2025, a cripto adiciona outro concorrente: stablecoins remuneradas. Esses tokens digitais são projetados não apenas para manter seu valor em relação ao dólar, mas também para gerar renda constante enquanto permanecem na sua carteira.
Mas antes de mergulhar, é importante entender o que são essas stablecoins, como o rendimento é gerado e quais regras legais e fiscais se aplicam.
Vamos destrinchar passo a passo.
O que são stablecoins remuneradas?
Stablecoins tradicionais como USDt da Tether (USDT) ou USDC (USDC) são atreladas ao dólar, mas não pagam nada por mantê-las. As stablecoins remuneradas são diferentes: elas automaticamente repassam retornos de ativos subjacentes ou estratégias aos detentores.
Hoje existem três modelos principais em uso:
Títulos tokenizados e fundos de mercaaaaaaaaaado monetário:
Essas stablecoins são lastreadas em ativos seguros como títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo ou depósitos bancários. O rendimento dessas posições é distribuído aos detentores de tokens, geralmente aumentando o saldo ou ajustando seu valor.
Wrappers de poupança em DeFi:
Protocolos como Sky (antigo MakerDAO) permitem que usuários bloqueiem stablecoins, como o Dai (DAI), em um módulo de “taxa de poupança”. Ao serem envolvidas em tokens como o sDAI, seu saldo cresce ao longo do tempo a uma taxa definida pela governança do protocolo.
Modelos de rendimento sintético:
Algumas stablecoins inovadoras, alimentadas por estratégias com derivativos, geram rendimento a partir de taxas de financiamento de mercado cripto ou recompensas de staking. Os retornos podem ser maiores, mas também variam conforme as condições do mercado.
Dá para ganhar renda passiva com stablecoins remuneradas?
A resposta curta é sim, embora os detalhes variem conforme o produto. Eis o caminho típico:
1. Escolha o tipo de stablecoin
Se quiser menor risco e lastro tradicional, busque stablecoins com títulos tokenizados ou tokens de fundos de mercado monetário.
Se aceita riscos de DeFi, considere sDAI ou wrappers semelhantes.
Para maior potencial de rendimento (com mais volatilidade), stablecoins sintéticas como sUSDe podem servir.
2. Compre ou faça a emissão da stablecoin
A maioria pode ser adquirida em exchanges centralizadas — com KYC — ou diretamente pelo site de um protocolo.
No entanto, alguns emissores restringem acesso por região. Por exemplo, muitos usuários de varejo nos EUA não podem comprar stablecoins lastreadas em títulos devido às leis de valores mobiliários.
A emissão de stablecoins também costuma ser restrita. A Circle (emissora do USDC), por exemplo, permite apenas parceiros institucionais aprovados emitirem diretamente.
3. Segure ou faça stake na sua carteira
Basta segurar esses tokens para receber rendimento. Alguns usam rebases (o saldo aumenta diariamente), outros valorizam o token ao longo do tempo.
4. Use em DeFi para ganhos extras
Além do rendimento embutido, alguns investidores utilizam esses tokens em protocolos de empréstimo, pools de liquidez ou cofres estruturados. Isso adiciona risco e complexidade.
5. Acompanhe e registre sua renda
Mesmo que os tokens cresçam automaticamente, as regras fiscais em muitos países tratam esse aumento como renda tributável no momento em que é creditado.
Sabia? Algumas stablecoins remuneradas distribuem retorno pela valorização do token em vez de aumentar o saldo. Isso pode alterar o cálculo do imposto em certas jurisdições.
Exemplos de stablecoins remuneradas
Nem todo produto que parece ser uma stablecoin remunerada realmente é. Alguns são stablecoins verdadeiras, outros são dólares sintéticos e alguns são valores mobiliários tokenizados. Vamos entender como eles se dividem:
Stablecoins verdadeiras
Essas são atreladas ao dólar, têm reservas de lastro e são projetadas para entregar rendimento.
USDY (Ondo Finance): É uma nota tokenizada lastreada em títulos do Tesouro de curto prazo e depósitos bancários, disponível apenas para usuários fora dos EUA com verificações completas de KYC e AML. Transferências para ou dentro dos EUA são restritas. O USDY funciona como um instrumento de rebase que reflete os rendimentos dos Treasuries.
sDAI (Sky): sDAI é um wrapper em torno do DAI depositado na Dai Savings Rate. Seu saldo cresce a uma taxa variável decidida pela governança do Maker. É amplamente integrado ao DeFi, mas depende de smart contracts e decisões do protocolo — não há seguro de depósitos.
Stablecoins sintéticas
Essas imitam stablecoins, mas usam derivativos ou outros mecanismos em vez de reservas diretas.
sUSDe (Ethena): Um “dólar sintético” estabilizado por posições compradas em cripto somadas a shorts em futuros perpétuos. Os detentores de sUSDe recebem retornos de taxas de financiamento e recompensas de staking. Os retornos podem cair rapidamente, e os riscos incluem oscilações de mercado e exposição a exchanges.
Equivalentes tokenizados de caixa
Não são stablecoins de fato, mas muitas vezes são usados no DeFi como “dinheiro on-chain”.
Fundos de mercado monetário tokenizados (ex.: BUIDL da BlackRock): Não são exatamente stablecoins, mas sim ações tokenizadas de fundos de mercado monetário. Eles pagam dividendos mensais na forma de novos tokens. O acesso é limitado a investidores qualificados e instituições, o que os torna populares em protocolos DeFi, mas geralmente fora do alcance de usuários de varejo.
O guia de stablecoins em 2025 que você deve conhecer
A regulação agora é central para determinar se você pode ou não manter certas stablecoins remuneradas.
Estados Unidos (GENIUS Act)
Em 2025, os EUA aprovaram a GENIUS Act, sua primeira lei federal sobre stablecoins. Uma disposição-chave é a proibição de emissores de stablecoins de pagamento pagarem juros ou rendimento diretamente aos detentores.
Isso significa que tokens como USDC ou PayPal USD (PYUSD) não podem recompensar você simplesmente por mantê-los.
O objetivo é impedir que stablecoins concorram com bancos ou se tornem valores mobiliários não registrados.
Como resultado, investidores de varejo nos EUA não podem legalmente receber rendimento passivo de stablecoins tradicionais. Quaisquer versões remuneradas são geralmente estruturadas como valores mobiliários e restritas a investidores qualificados ou oferecidas offshore para não residentes nos EUA.
União Europeia (MiCA)
Sob o quadro do Markets in Crypto-Assets (MiCA), os emissores de tokens de e-money (EMTs) também estão proibidos de pagar juros. A UE trata stablecoins estritamente como instrumentos de pagamento digital, não como veículos de poupança.
Reino Unido (regras em andamento)
O Reino Unido está finalizando seu próprio regime para stablecoins, focando em emissão e custódia. Embora ainda não haja uma proibição explícita, a direção política segue a dos EUA e da UE: stablecoins devem servir para pagamentos, não para rendimento.
A mensagem clara: sempre verifique se você tem permissão legal para comprar e manter uma stablecoin remunerada onde você vive.
Considerações fiscais para stablecoins remuneradas
O tratamento tributário é tão importante quanto escolher a stablecoin certa.
Nos EUA, recompensas no estilo staking, incluindo rebases, são tributadas como renda ordinária quando recebidas, independentemente de serem vendidas. Se você posteriormente se desfizer desses tokens a um valor diferente, isso gera imposto sobre ganhos de capital. Além disso, 2025 trouxe novas regras de declaração que tornam obrigatório para exchanges de cripto emitirem o Formulário 1099-DA, e os contribuintes devem rastrear o custo de aquisição por carteira, tornando o registro preciso mais crítico do que nunca.
Na UE e globalmente, novas regras de reporte (DAC8, CARF) significam que as plataformas de cripto irão automaticamente reportar suas transações às autoridades fiscais a partir de 2026.
No Reino Unido, as diretrizes da HMRC classificam muitos retornos de DeFi como renda, com a venda de tokens também sujeita a imposto sobre ganhos de capital.
Riscos a considerar se você pensa em obter rendimento com stablecoins
Embora stablecoins remuneradas pareçam atraentes, elas não estão livres de riscos:
Risco regulatório: As leis podem mudar rapidamente, cortando o acesso ou encerrando produtos.
Risco de mercado: Para modelos sintéticos, o rendimento depende de mercados cripto voláteis e pode desaparecer da noite para o dia.
Risco operacional: Smart contracts, arranjos de custódia e decisões de governança podem afetar suas participações.
Risco de liquidez: Algumas stablecoins restringem resgates a certos investidores ou impõem períodos de bloqueio.
Portanto, embora buscar rendimento em stablecoins possa ser recompensador, não é o mesmo que deixar dinheiro em uma conta bancária. Cada modelo — seja lastreado em Treasuries, nativo de DeFi ou sintético — traz seus próprios trade-offs.
A abordagem mais inteligente é dimensionar posições com cautela, diversificar entre emissores e estratégias e sempre manter atenção em regulação e resgates. A melhor forma de encarar isso é tratar os rendimentos de stablecoins como um produto de investimento, não como uma poupança livre de risco.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.