Como diversificar o risco de exclusão em uma carteira cripto ;correlação e desvio

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Aviso Legal: Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Todo investimento e movimentação comercial envolve risco, você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.

As observações do mercado cripto dão a impressão de que “quando o Bitcoin espirra, o mercado de criptomoedas pega um resfriado”, nos mercados de ações tradicionais, esse não seria o caso. Embora existam empresas públicas cujos movimentos de estoque tenham fortes correlações devido àqueles que realizam trabalhos similares no mesmo setor - empresas petrolíferas, por exemplo - os investidores ainda são capazes de diversificar o risco em um portfólio igualmente ponderado adicionando ações com correlações negativas ao portfólio.

Tecnicamente, diversificar o risco ausente em um portfólio cripto pode ser difícil. Criar uma carteira de dois ativos com ações altamente correlacionadas dá ao investidor um risco maior de perder mais riqueza. Quando dois ativos têm um forte coeficiente de correlação, eles tendem a se mover na mesma direção. Se dois ativos no mesmo portfólio se moverem na mesma direção, seus ganhos em riqueza serão maiores e suas perdas mais severas. Essa pode ser a razão pela qual os investidores tentam criar carteiras com ações negativamente correlacionadas.

Se um ativo está em declínio em uma carteira que consiste em dois ativos correlacionados negativamente, o outro ativo da carteira deve estar aumentando. Esse efeito deve diminuir a quantidade máxima de riqueza que pode ser perdida em um portfólio.

Apenas de verificar os preços dos ativos digitais em uma troca de criptomoeda, pode-se ver que eles são altamente correlacionados uns com os outros. Se o Bitcoin estiver no vermelho em um dia, quase todas as criptos na página inicial estarão no vermelho, se o Bitcoin estiver no verde, todas as outras estarão também. É por isso que as pessoas dizem que “até os barcos mais inseguros vão flutuar quando a maré sobe”.

Correlação de criptomoedas

O pesquisador econômico Vasily Sumanov disse ao Cointelegraph que o mercado de criptomoedas é altamente correlacionado porque a maioria das altcoins é ligada ao Bitcoin:

“O mercado é muito pequeno (market cap) e tem baixa liquidez, a maioria do volume de negociação é fornecida por "traders "algorítmicos usando bots. Existem apenas algumas trocas que realmente estabelecem preços, mas os preços nessas trocas também estão conectados a robôs de arbitragem. Todos os ativos digitais estão realmente ligados ao mercado BTC - além de moedas estáveis, como o USDT - para que cada mudança no mercado seja imediatamente imitada por outros ativos

Quando o BTC / USD está em queda, todos os ativos digitais / USD estão em queda porque o preço da maioria dos ativos digitais está sendo calculado pelo preço em USD / BTC. Por exemplo, quando o BTC está caindo, os comerciantes poderiam vender altcoins por BTC. Posteriormente, eles poderiam vender imediatamente o Bitcoin, e receber dólares e, em seguida, recomprar seu BTC a um preço menor. Então eles poderiam comprar altcoins baratos com seu Bitcoin. ”

Pode ser bem ilustrado por esta queda de inverno do mercado cripto Aqui está o que parecia, por exemplo, em 2 de fevereiro de 2018. Enquanto o Bitcoin perdeu 15%, o Ripple perdeu 30% - o XRP poderia ter se tornado mais barato devido ao algoritmo usado pela maioria dos traders.

Fonte da imagem: Coinmarketcap

Em uma matriz de correlação criada a partir dos retornos anuais do Bitcoin (BTC), do Ethereum (ETH), do Litecoin (LTC) e do Ripple (XRP), há sete entre dez pares de ativos digitais perfeitamente correlacionados; BTC-BTC, BTC-ETH, ETH-ETH, ETH-LTC, ETH-XRP, LTC-LTC, e XRP-XRP. Os outros três pares ainda mostram uma forte correlação - em qualquer lugar entre 0,7 e 1: O BTC-LTC está correlacionado em 934, BTC-XRP em 0,729 e LTC-XRP em 0,892.

BTC, ETH, LTC, XRP - MATRIZES

O consultor de operações e tecnologia de sistemas de negociação Tony Karim compartilhou com a Cointelegraph sua opinião de que os ativos digitais são altamente correlacionados devido a sentimentos dos investidores e riscos sistemáticos:

“Os principais ativos cripto(não tanto com as altcoins mais recentes) estão intimamente correlacionados em sua volatilidade devido à mesma captação de investidores subjacentes que são quase exclusivamente movidos por motivos semelhantes, sem revisar nenhum dos impulsionadores e fluxo desse mercado.”

“A recente desvalorização ocorreu devido a atividades e pressões fundamentais, seja por reguladores, roubos de trocas e indivíduos, e outras formas de publicidade negativa. Portanto, quando um ativo cripto é afetado, isso se propaga a tokens completamente diferentes usando tecnologia totalmente diferente em uma tendência de ursos ou touros nos ativos principais por volume de mercado. Outro fato é que a liquidez está nas mãos de poucos e com base no número total de ativos cripto ativamente negociados diariamente em comparação com o número em circulação. Não existe o mesmo sentido de liquidez presente em outros mercados. ”

Se os ativos criptos são vítimas de altos coeficientes de correlação, seria possível diversificar o risco em um portfólio de criptomoedas igualmente ponderado adicionando mais ativos? Para responder a essa pergunta, analisaremos os retornos esperados e os desvios-padrão (SD) de uma série de portfólios construídos a partir do Bitcoin, Ether, Litecoin e Ripple Todos os dados analisados consistem em preços anuais obtidos em 5 de outubro como o primeiro dia do primeiro ano disponível.

Carteiras de ativo único

Bitcoin

O blockchain do Bitcoin foi lançado em 3 de janeiro de 2009. Com base nos retornos anuais de 2010 a 2017, com uma carteira que consiste apenas em Bitcoin, você pode esperar um retorno médio de 194,2%. O desvio padrão - o valor que você pode esperar que os retornos se distanciem da média - associado a manter uma carteira de apenas Bitcoin é de 168,8%. Isso significa que os retornos que você pode esperar do Bitcoin podem desviar 168,8% acima ou abaixo do retorno médio.

Ethereum

O Ethereum foi lançado em 30 de julho de 2015 como uma rede blockchain que permite às empresas criar aplicativos, contratos ou sistemas via programação na rede Ethereum. Os dados para Bitcoin e Ethereum neste artigo foram extraídos do 99Bitcoins .

Se você tiver uma carteira que consista apenas no Ethereum, poderá esperar um retorno de 307,29% com base nos dados de retorno anuais do Ether de 2015 a 2017. O desvio padrão de um portfólio somente da Ethereum é de 6,06%. Isso significa que se pode esperar que os retornos anuais do Ethereum sejam bastante confiáveis e não se desviem muito do retorno médio de 307,29%. Lembrando que o Ethereum só existe há 3 anos.

Litecoin

O Litecoin foi lançado em 7 de outubro de 2011, criado a partir de uma bifurcação no blockchain do Bitcoin Core. Por esse motivo, o Litecoin é muito semelhante ao Bitcoin, e pode ser por isso que o Litecoin não possui seu próprio "white paper". O Litecoin tem como objetivo resolver alguns dos problemas associados ao Bitcoin, como eficiência de rede e velocidade de verificação de transação. Os dados para Litecoin neste artigo foram extraídos do Bitinfocharts .

Com base nos retornos anuais do Litecoin de 2013 a 2017, se você possui uma carteira apenas de Litecoin, pode esperar um retorno de 136,1% com um desvio padrão de cerca de 163,6%.

Ripple

O Ripple foi lançado em 2012 como um serviço remessa global de criptomoedas para os bancos fazerem pagamentos transnacionais quase instantâneos por um valor menor do que as taxas de transação tradicionais . Os dados do Ripple neste artigo foram extraídos do Coinmarketcap .

Com base nos retornos anuais de 2014 a 2017, com uma carteira que consiste apenas em Ripple, você pode esperar um retorno do investimento de 80,3%. Uma carteira apenas de Ripple tem um desvio padrão de cerca de 182,5%.

Carteira de 2 ativos

Em uma carteira de dois ativos, os retornos esperados aumentarão em relação a todos os portfólios de ativos únicos, exceto ao comparar o portfólio da Litecoin apenas ao portfólio LTC-XRP, o portfólio somente Bitcoin aos pares BTC-LTC e BTC-XRP, e o portfólio exclusivo da Ethereum para o par ETH-LTC, ETH-XRP e o par ETH-BTC.

CARTEIRA DE DOIS ATIVOS EQUIVALENTES

O retorno esperado é a média dos retornos dos anos anteriores. Como o Bitcoin e o Ethereum têm retornos esperados relativamente altos em suas carteiras de ativos únicos, quando você adiciona XRP ou LTC aos portfólios somente de Bitcoin ou Ethereum, os valores de retorno esperados mais baixos de LTC e XRP reduzem o retorno esperado geral do portfólio . Por exemplo: 2>1, 1+2=3, 3/2 = 1.5, 1.5 < 2.

É por isso que os retornos esperados são menores para cada carteira de ativos contendo BTC, além do par BTC-ETH. É por isso que os retornos esperados são levados para cada um dos seus parques temáticos BTC, além do par BTC-ETH. então, quando o retorno esperado da carteira é calculado, o retorno esperado para a carteira de dois ativos é maior do que o retorno esperado para a carteira somente da BTC - por exemplo, [2] 1> 1 + 2 = 3, 3/2 = 1,5, 1,5> 1.

O desvio padrão associado a um portfólio composto por dois ativos é menor do que o SD de cada carteira de ativos (exceto quando comparamos o portfólio do Ethereum a todos os outros contendo Ethereum ou o portfólio somente do Litecoin ao do LTC-XRP).

O desvio padrão do Ethereum é tão baixo (6,05%) que quando outro ativo é adicionado a uma carteira somente de Ether, a maior SD do outro ativo eleva a de toda a carteira para um nível superior ao de um portfólio somente da Ethereum. .

No portfólio do LTC-XRP, o desvio padrão do portfólio é 4,77% maior do que o de uma carteira apenas do Litecoin (163,6%). Para a maioria dos investidores, isso pode ser desprezível, mas tudo depende do nível de risco que um investidor é capaz de tolerar.

Carteira de 3 ativos

Em uma carteira cripto de três ativos, os retornos esperados aumentam em comparação a cada carteira de 2 ativos.

O desvio padrão associado à manutenção de uma carteira cripto de 3 ativos aumentará em comparação a cada carteira de 2, exceto aqueles com LTC-XRP, BTC-XRP e BTC-LTC. Seu SD diminuirá quando você adicionar um terceiro ativo cripto. para a carteira.

CARTEIRA DE TRÊS ATIVOS EQUIVALENTES

Carteira de 4 ativos

Em um portfólio de cripto igualmente ponderado, que consiste em BTC, ETH, LTC e XRP, os retornos esperados diminuiriam em comparação com os de cada portfólio de três ativos A redução máxima no retorno esperado é de 232,225% e vem do portfólio que adiciona Bitcoin ao do ETH, LTC, XRP, e a queda mínima no retorno esperado é de 119,159% e vem do portfólio que adiciona ETH ao BTC , LTC, carteira XRP.

O desvio padrão aumentaria em relação a três das quatro carteiras de três ativos, com a única redução no SD sendo em referência ao portfólio de BTC, LTC, XRP de 4,91%.

CARTEIRA DE QUATRO ATIVOS EQUIVALENTES

Então, como diversificar o risco ausente em carteiras cripto?

Embora os ativos digitais sejam altamente correlacionados, é possível diversificar o risco em um portfólio somente cripto adicionando mais ativos a carteira É possível diminuir o desvio padrão quando você passa de um portfólio de ativos únicos para um portfólio de dois ativos em 3 das 6 carteiras possíveis de dois ativos; de uma carteira de dois ativos para uma carteira de três ativos - em relação a 3 de 6 carteiras de dois ativos e em uma carteira de quatro ativos - em relação a 1 das 4 carteiras de três ativos.

A razão pela qual você é capaz de diversificar o risco em um portfólio apenas cripto, embora os ativos sejam altamente correlacionados, pode ser porque existem diferentes tipos de risco, como Sumanov disse à Cointelegraph.

“A diversificação em um portfólio somente cripto pode ajudar com o seguinte:

  1. Riscos de ativos únicos. Riscos de falha do projeto, exclusão de trocas, proibição do governo, problemas com equipe etc. Desperdício enorme devido a um grande detentor que decide vender todos os seus ativos em um dia e muitos outros riscos, que estão relacionados com a detenção de apenas um único ativo. Por exemplo, o token TenX (ticker PAY) caiu muito no preço depois que a Wirex Company recusou seu contrato de emissão de cartão de criptomoeda devido ao regulador da UE.
  2. Conexão do valor da carteira ao crescimento médio da indústria. Se você investe em apenas um ou poucos ativos, é como jogar na loteria. Seus ativos podem ter um desempenho diferente - um pode crescer rapidamente e outro pode gerar apenas 10%, e isso é tudo. Assim, a diversificação de portfólio dá a você a oportunidade de receber lucros de todo o mercado em crescimento e não depende apenas de ter fé em uma moeda.
  3. Você pode fazer portfólios diferentes (por exemplo, alto risco, médio, baixo risco) e receber lucros que serão “calculados” em relação ao tipo de risco. ”

Embora os ativos digitais sejam altamente correlacionados, é possível mitigar a quantidade de risco a que você está exposto, investindo em vários ativos cripto ao invés de apenas uma carteira cripto. Isto é uma reminiscência do velho ditado "você não deve colocar todos os ovos na mesma cesta". Ao investir em múltiplos cripto-ativos, é possível distribuir o montante de risco ao qual você está exposto, em vez de ter toda a volatilidade do portfólio proveniente de um ativo. Ao distribuir o risco sobre vários ativos, também seria possível aumentar os retornos esperados de uma carteira e, ao mesmo tempo, diminuir a quantidade de desvio padrão da carteira.

Retornos do BTC, ETH, LTC, XRP

Ao comparar todas as 6 carteiras de 2 ativos com as 4 carteiras de ativos individuais, é possível aumentar os retornos esperados em relação a pelo menos uma das carteiras de ativos individuais. Comparando as carteiras de 3 ativos com as duas carteiras de ativos, é possível aumentar os retornos esperados nas 4 carteiras de 3 ativos e, ao comparar uma carteira de 4 ativos com as carteiras de 3 ativos, parece não ser possível aumentar os retornos esperados. em comparação com as carteiras de 3 ativos.

A análise mostra que a disseminação da riqueza sobre vários ativos, em vez de colocar tudo em um, poderia diversificar o risco característico que é exclusivo de um determinado ativo digital, e quanto mais risco você puder diversificar, melhor se protegeria contra perdas no portfólio de cripto.

As opiniões expressas aqui são do próprio autor e não representam necessariamente as opiniões do Cointelegraph.com